掘金史上最長黃金周 “大消費概念”吸金納銀

　　今年中秋、國慶“雙節(jié)”這一史上最長的黃金假期。從往年的情況看，長假往往會成為刺激商業(yè)、旅游等“吃喝玩樂”板塊走強的短期因素，今年自然也不例外：受旅游旺季來臨及政策利好頻出的推動，有個股早已聞風而動。數(shù)據(jù)顯示，從7月初反彈至今，酒店旅游板塊指數(shù)最高漲幅超過了30%，領(lǐng)先大盤將近20個百分點。

　　市場在黃金周來臨前將呈現(xiàn)何種走勢？哪些個股還未啟動？記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士，對尚未啟動的“大消費概念”股進行挖掘。

　　A股“兩底”已經(jīng)形成

　　今年上半年，受到經(jīng)濟增速下滑、房產(chǎn)調(diào)控政策、外圍股市惡化等多重因素的打擊，A股市場一度下跌到2319點；進入7月，A股市場迎來了久違的上漲，不少市場人士認為反轉(zhuǎn)行情已經(jīng)出現(xiàn)；但8月以來，市場再度陷入震蕩陰霾，投資者悲觀情緒不斷蔓延。市場底部究竟在何處？A股能否迎來新一輪的趨勢性行情？

　　在充滿懷疑與迷茫的市場環(huán)境下，機構(gòu)投資者的信心又將來自何處？

　　“市場的底部有三種類型——價值底、政策底和經(jīng)濟底。現(xiàn)在看來，價值底和政策底已經(jīng)形成，可以判斷A股市場的階段性底部出現(xiàn)。但真正出現(xiàn)大的趨勢性行情，還要等經(jīng)濟底出現(xiàn)，因此，下半年市場還是震蕩向上的格局。”銀華成長先鋒基金經(jīng)理李宇家樂觀地表示。

　　在他看來，從市盈率角度來看，2005年和2008年股市進入底部時，A股市場平均市盈率差不多在十二三倍左右；今年6月份的時候，實際上A股市盈率也跌落到這么一個水平。所以從估值水平的角度來看，是一個相對較低的區(qū)域。

　　對下半年A股市場的預(yù)判，工銀價值基金經(jīng)理何江旭認為，從整體上看，由于我國經(jīng)濟保持了較快的增速，且目前市場估值具有吸引力，因此對大盤走勢不必過分悲觀。但是，資本市場在較長時間內(nèi)將繼續(xù)面臨經(jīng)濟刺激政策退出的風險，在此背景下，大盤出現(xiàn)系統(tǒng)性投資機會的概率也不大。可重點關(guān)注受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)以及符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)，在保持相對穩(wěn)定的大類資產(chǎn)配置和相對均衡的行業(yè)配置基礎(chǔ)上，精選個股。

　　不難看出，業(yè)內(nèi)在展望后市時均流露出樂觀態(tài)度，認為中國經(jīng)濟出現(xiàn)“二次探底”的可能性不大，特別是對一些周期性行業(yè)如房地產(chǎn)，看法也不像之前那么悲觀。房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺后，盡管價格降幅不大，但交易量已經(jīng)明顯下跌，而更多開發(fā)商發(fā)現(xiàn)實際需求依然較大，尤其是一些業(yè)績有明確預(yù)期的公司。“同時，在當前環(huán)境下，銀行板塊估值較低，因為許多投資者預(yù)期銀行壞賬未來會顯著上升，部分銀行類個股甚至已被低估。因此，周期性行業(yè)在未來有較大的投資機會。”海富通上證周期行業(yè)50ETF基金經(jīng)理蔣征這樣判斷。

　　不過，面對即將出爐的8月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場或?qū)⒚媾R較大的通脹壓力。但在蔣征看來，現(xiàn)在市場對于經(jīng)濟放緩、通脹壓力仍存在一定擔憂，下半年如果CPI持續(xù)高企，市場會有一定壓力。不過，現(xiàn)在市場也普遍預(yù)期11月份，CPI將有可能下降到3%左右。

　　9月份股市將面臨大宗商品原材料股票的一輪上漲，周期性行業(yè)將重新獲得大資金的布局，尤其是消費旺盛帶來通脹概念熱潮，A股將迎來牛抬頭。

　　旅游板塊“蠢蠢欲動”

　　根據(jù)券商的統(tǒng)計顯示，從近期的資金流向來看，餐飲旅游行業(yè)是凈流出最少的一個行業(yè)。說明不斷有資金在關(guān)注，近期旅游板塊在盤面上也呈現(xiàn)出個股活躍的狀態(tài)。

　　對此，平安證券分析師曹雷表示，旅游板塊每年在黃金周前后都會出現(xiàn)波段性的行情，短期內(nèi)仍會有交易性機會，因此近期旅游板塊仍值得關(guān)注

　　事實上，每年的十一黃金周都是全年旅游最旺的季節(jié)，上市公司的業(yè)績會出現(xiàn)較大的增長，相關(guān)個股也會有所啟動。據(jù)統(tǒng)計，大智慧旅游酒店指數(shù)自從2003年推出以來，有5次在9月份出現(xiàn)了上漲，只有兩次出現(xiàn)了下跌。以2009年為例，旅游板塊從9月初到9月底的漲幅就有7.2%，而同期大盤卻出現(xiàn)2.84%的下跌。