“平深戀”預(yù)案出爐 機(jī)構(gòu)看好平安補(bǔ)漲潛力(3)

　　深發(fā)展代理行長(zhǎng)理查德也表示，今后將基于深發(fā)展強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)，包括貿(mào)易融資、零售、貸款及信用卡業(yè)務(wù)，同時(shí)在現(xiàn)今管理平臺(tái)上繼續(xù)投入，貿(mào)易融資與平安中小企業(yè)業(yè)務(wù)掛鉤后，發(fā)展勢(shì)頭會(huì)更好，零售業(yè)務(wù)特別是信用卡業(yè)務(wù)將是未來整合后一大亮點(diǎn)。目前，平安信用卡60%以上來自交叉銷售，交叉銷售的嵌入會(huì)使其發(fā)展提速。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)

　　復(fù)牌后兩股大幅高開機(jī)構(gòu)看好平安后市表現(xiàn)

　　昨日，停牌兩月有余的中國(guó)平安、深發(fā)展復(fù)牌后雙雙大幅高開，深發(fā)展大幅高開8.51%，帶動(dòng)銀行股全線高開，隨后低走收于18.19元，漲3.88%，成交量創(chuàng)近一年來新高。中國(guó)平安高開3.2%，隨后加速?zèng)_高超5%，帶動(dòng)保險(xiǎn)股一度領(lǐng)漲，走勢(shì)強(qiáng)于深發(fā)展，至收盤，平安報(bào)收48.61元，漲4.52%。昨日，金融板塊幾乎全線飄紅，僅中國(guó)太保、寧波銀行和中信銀行收綠。

　　有分析師指出，整合完成后平安最大不確定性消除，平安銀行注入深發(fā)展，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題得以有效解決。深發(fā)展利潤(rùn)率高于平安，短期將增厚平安業(yè)績(jī)，收購后中國(guó)平安每股收益能夠增厚2.2%。通過此次收購，中國(guó)平安壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)逐步擴(kuò)大，綜合金融平臺(tái)逐步建立完成，未來業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，目前估值安全性較高，在保險(xiǎn)股中投資者可重點(diǎn)關(guān)注。

　　海通證券分析師認(rèn)為，由于停牌期間大盤上漲，看好中國(guó)平安補(bǔ)漲潛力。自中國(guó)平安6月29日停牌以來，滬深300上漲7.53%、中國(guó)太保也歷經(jīng)近兩成的區(qū)間漲幅(后來因中報(bào)見光后H股的大跌拖累而下跌)。后市看好平安補(bǔ)漲機(jī)會(huì)主要有三個(gè)因素：第一，中國(guó)平安中報(bào)大幅超出最樂觀市場(chǎng)預(yù)期且遠(yuǎn)好于主要同業(yè)中國(guó)太保；第二，財(cái)險(xiǎn)、銀行和證券業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)非常好、形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，綜合金融優(yōu)勢(shì)開始體現(xiàn)，下半年隨著資本市場(chǎng)最壞時(shí)候已經(jīng)過去，看好利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)大幅上升；第三，中國(guó)平安目前隱含新業(yè)務(wù)倍數(shù)僅有9倍(未考慮非壽險(xiǎn)估值提升)，而太保和國(guó)壽在14~16倍，估值提升空間最大。

　　此外，多家券商也給予中國(guó)平安“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)，招商證券給予中國(guó)平安短期目標(biāo)價(jià)50元，中期目標(biāo)價(jià)75 元的評(píng)級(jí)。不過，券商也指出，收購也帶來一定的的負(fù)面影響。收購負(fù)面因素是由于與深發(fā)展并表，中國(guó)平安償付能力會(huì)大幅下降，且深發(fā)展核心資本充足率較低未來有融資需求，因此中國(guó)平安未來有再融資需求，這是潛在的最大風(fēng)險(xiǎn)。(記者 詹麗冬 喬倩倩)