全球股市東邊日出西邊雨 新興市場牛氣沖天(3)

　　在接下來的4個(gè)月里，A股市場能否像經(jīng)濟(jì)增長的情形一樣，在全球扮演領(lǐng)漲角色？

　　“如果中國經(jīng)濟(jì)增長能繼續(xù)保持一枝獨(dú)秀，A股下行的風(fēng)險(xiǎn)較小。”胡宇認(rèn)為，滬綜指目前處于既不高估、也不低估的格局，短期大漲大跌的空間都不大。“往上走，3000點(diǎn)壓力較大，往下跌，2000點(diǎn)也可能看到。”

　　從全球資產(chǎn)價(jià)格泡沫釋放的程度來看，胡宇認(rèn)為，美國股市可能已釋放七八成的估值泡沫，未來可能有二三成的下跌空間，其主因是美國房市泡沫已破滅。相比之下，中國的房市風(fēng)險(xiǎn)仍未充分釋放，最壞的情形尚未到來。“目前A股估值風(fēng)險(xiǎn)可能已釋放五成，一旦房市泡沫破滅，大盤最多仍有五成的下跌空間。”

　　侯書鋒則認(rèn)為，A股市場能否獨(dú)自走強(qiáng)，關(guān)鍵要看通脹指數(shù)。如果通脹預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，則房市和商品價(jià)格都可能上漲，帶動(dòng)金融企業(yè)利潤上行，從而催發(fā)一輪可觀的上漲行情。“如果在通脹抬頭的背景下，央行提前加息，則意味著人民幣升值壓力增大，推動(dòng)股市繼續(xù)上漲。”

　　“A股一枝獨(dú)秀的概率較大，下半年有望沖擊3000點(diǎn)。”王彥東認(rèn)為，今年以來A股的下跌，與股指期貨的做空動(dòng)力有很大關(guān)系。從技術(shù)上看，美股短期將維持箱體震蕩格局，而A股在結(jié)束近期的強(qiáng)勢整理之后，仍有望繼續(xù)上攻。

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　　用全球視野

　　配置資產(chǎn)

　　面對走勢分化的全球股市，投資者應(yīng)該如何配置資產(chǎn)呢？

　　眼下，由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，通脹壓力在一些新興市場國家明顯抬頭。全球招商期貨研究員侯書鋒建議關(guān)注通脹因素，將資產(chǎn)重點(diǎn)投向通脹拉動(dòng)型的股市，像最近表現(xiàn)較好的印度股市可重點(diǎn)關(guān)注。如果未來商品價(jià)格繼續(xù)上漲，A股市場可能在通脹因素的推動(dòng)下，出現(xiàn)一波上漲行情。

　　盛世新貴電子分析師王彥東則建議關(guān)注近期有異動(dòng)跡象的B股市場。由于A股市場有望進(jìn)入震蕩上行階段，相對估值便宜一半的B股藍(lán)籌，可積極買進(jìn)。

　　“從全球市場看A股估值，目前并不便宜。”華林證券研究中心副主任胡宇認(rèn)為，由于全球資產(chǎn)配置對多數(shù)股民來說，并沒有太大意義，因此，更應(yīng)關(guān)注自己熟悉的領(lǐng)域。滬綜指短期雖然仍有可能上沖3000點(diǎn)，但是，這并不意味著熊市格局已結(jié)束。

　　胡宇認(rèn)為，當(dāng)下的投資策略仍應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)防范為主。由于全球經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)未排除，最壞的情形并未到來，投資者應(yīng)做到市場難測底，心中要有底。 (記者 熊元俊)