重組股：不確定市場中的確定機會(2)

　　軍工領銜十大行業兼并重組

　　除了央企名單的“瘦身”，重點行業的兼并整合也將是政府下半年的工作重點。有消息表明，工信部起草的“支持行業兼并重組”政策日前已上報國務院，將主要從金融、財稅、資源配給三方面支持大型企業進行兼并重組。這項政策所涵蓋的行業除了去年調整和振興規劃涉及的汽車、鋼鐵、紡織、裝備制造、造船、電子信息、石化、輕工、有色金屬九大產業外，還新增了建材產業。

　　近幾個月，相關行業的龍頭企業也動作連連。汽車領域，一汽集團近期開始進行主業重組改制，發起設立股份有限公司，一汽集團擬將持有的一汽轎車、一汽夏利股權注入擬新設立的股份有限公司。此次一汽集團新設立股份公司，被認為是整體上市邁出了堅實一步，后續進程有望加快；鋼鐵領域，5月21日國資委同意鞍鋼集團與攀鋼集團實行聯合重組。而在5月初，本鋼和北鋼聯合重組基本落定。有消息稱，今年8月之后重組后的兩家將一起納入鞍鋼集團。除此之外，今年初鞍鋼尚與福建省政府簽訂了合作協議，擬重組三鋼閩光，以實現沿海擴張。

　　而在這十大領域，市場人士普遍認為重組最確定、機會最多的將是裝備制造業的軍工領域。“資產重組看央企，央企重組看軍工，軍工重組看中航。”國泰君安的分析師甚至如此表示。

　　軍工企業的重組從2009年開始展開，洪都航空、西飛國際、ST 宇航等23家軍工企業通過定向增發等方式注入集團優質資產，在中航一二集團合并成立中國航空工業集團公司后，中航工業集團明確提出了“兩融、三新、五化、萬億”的目標，并提出到2011年實現子公司80%的主營業務和相關資產進入上市公司，2013年前后實現中航工業集團整體上市。目前來看，子公司證券化率離80%的目標還很遠，資產整合和整體上市，正逐漸進入由點到面的全面鋪開階段，因此2010年必將是整合的高峰年。

　　目前中航工業已完成重組的共有中航重機、中航三鑫、ST宇航；當前已通過董事會預案重組正式啟動的有洪都航空、西飛國際、成發科技、ST昌河、東安黑豹、中航地產。未來將大概率成為業務板塊上市平臺的有哈飛股份、航空動力、中航精機和貴航股份，分別注入中航直升機板塊、發動機板塊、機電板塊和通用航空板塊的資產。

　　中國兵器工業集團公司將是繼中航工業之后進行大規模重組的軍工企業。當前已啟動的重組中，含軍品比重最大的是新華光和銀河動力，也是定位較為明確的上市平臺。新華光作為光電信息化的上市平臺，收購西光集團防務資產的事項正在順利推進，增發方案已經獲得證監會批準，有望在未來幾個月內完成；而銀河動力也有望在8月后再次啟動新一輪資產注入，裝入兵器集團優質制導武器資產。