曾經的焦炭龍頭，兩年前還曾開出10轉10股分配方案的山西焦化(600740，前收盤價8.51元)，今日就將更名為“*ST山焦”，漲跌幅限制為5%。

　　山西焦化交出的2009年年報，將2008年虧損超2億元擴大到了虧損7.45億元，要知道山西焦化目前的凈資產還不到12億元。盡管焦化行業去年整體日子不好過，但上市焦炭企業各顯神通，在焦炭業務上大部分的毛利率還是正值，只有龍頭公司山西焦化不僅毛利率為負，還嚴重虧損，這不僅令中小投資者感到茫然和突兀，而且截至2009年12月31日，仍有兩家基金“呆”在山西焦化的前十大股東中，對公司的巨虧，似乎還沒來得及反應。

　　焦炭負毛利率業內獨家

　　3月30日，山西焦化發布了2009年年報，虧損7.45億元。在去年四季度，公司曾預計年度業績為虧損，但7.45億元的數字還是嚇倒了投資者，這意味著，2009年前三個季度，山西焦化虧損4.28億元后，第四季度又虧損了3個多億。加上2008年公司虧損2.38億元，因此，山西焦化今日將直接“披星戴帽”，名稱變更為“*ST山焦”。

　　昔日的焦炭龍頭山西焦化，如今變為煤炭板塊中唯一連續虧損且被ST的公司。

　　山西焦化表示，虧損的主要原因還是受金融危機持續影響。大同證券研究員于宏告訴《每日經濟新聞》，焦化行業在去年的確經歷了艱難的一年，但像山西焦化這樣巨額的虧損，可能是有特殊原因的。

　　《每日經濟新聞》對比了上市焦炭企業的產品毛利率，發現目前僅有山西焦化一家在焦炭產品的生產和銷售上，毛利率為負。

　　山西焦化2009年中期，焦炭毛利率為-11.60%，全年該產品的毛利率為-2.97%。同樣是山西焦炭企業的安泰集團 (600408，收盤價7.62元)2009年中期焦炭毛利率為4.04%，美錦能源(000723，收盤價18.6元)同期焦炭毛利率為8.71%，都高于山西焦化。另外，諸如國際實業(000159，收盤價20.94元)，四川圣達(000835，收盤價9.75元)，云維股份(600725，收盤價20.25元)等山西省外的焦炭企業，2009年在焦炭產品上的毛利率都高達兩位數以上。

　　東海證券研究員稱，在上游原料煤價格上漲，下游需求不旺盛的情況下，夾縫中生存的焦炭企業，一般會限產保價來減少虧損，否則銷售越多就虧得越多。

　　職業炒家驚現前十大股東

　　山西焦化的連年虧損和 “披星戴帽”，或許早被一些職業炒家盯上。

　　昨日 (3月30日)發布的年報中，山西焦化前十大股東中，赫然出現趙芝虹，趙芝偉兩名自然人股東，分別持股231.51萬股和112.54萬股，位列山西焦化第四和第八大股東。記者調查發現，趙芝虹，趙芝偉是投資者心中知名的職業 “炒家”，經常出現在即將重組的公司股東名單中，特別是業績下滑的ST公司。截至去年9月30日，兩人還是ST康達爾(000048，收盤價6.15元)的前十大流通股東，合計持有股份543.1萬股。(記者 李文藝）