山東省國資委日前明確提出，2010年重點工作之一是“積極推動煤炭企業(yè)重組工作……已有上市公司運營平臺的，要通過定向增發(fā)、公開轉(zhuǎn)讓等方式將關(guān)聯(lián)資產(chǎn)注入上市公司，實現(xiàn)資產(chǎn)證券化……”山東省國資委的這一表態(tài)，表明2010年山東省省屬七大煤炭企業(yè)集團的整合已經(jīng)提上日程。

　　山東省國資委2008年11月出臺的《山東省省管企業(yè)改革發(fā)展和國資監(jiān)管工作三年規(guī)劃》提出,“到2010年基本完成省管企業(yè)重組”。而在山東省國資委提出的重組名單中，山東鋼鐵集團、山東重工集團已組建完畢，只剩下煤炭集團尚未成立，山東省國資委在2010年對省內(nèi)煤炭企業(yè)重組的可能性很大。

　　目前，山東省省屬煤炭企業(yè)共有7家，分別是兗礦集團、棗莊礦業(yè)、淄博礦業(yè)、新汶礦業(yè)、龍口礦業(yè)、肥城礦業(yè)、臨沂礦業(yè)，合計產(chǎn)能過億噸。這七大省屬煤炭企業(yè)可能合并為一家集團，借鑒山鋼集團、山東重機集團組建的路徑，很可能采取先組建再整合的方式。

　　根據(jù)山東省國資委提交的論證方案，大煤炭集團組建后，通過產(chǎn)權(quán)關(guān)系的整合，逐步建立統(tǒng)一的銷售、采購及資金運作平臺，實現(xiàn)省內(nèi)煤炭儲備的統(tǒng)一規(guī)劃和開采，同時將重點放在省外尤其是國外資源的整合開拓上，提升企業(yè)核心競爭力。

　　分析山東省這7家煤炭企業(yè)，兗礦集團的規(guī)模和利潤均遠(yuǎn)超其他幾家企業(yè)。在這7家煤炭企業(yè)中，只有兗礦集團擁有上市公司這一融資平臺。

　　在2009年12月30日山東省國資委的會議上，明確提出“凡是省政府確定發(fā)展壯大的企業(yè)，都要論證制定推進資本證券化的規(guī)劃，明確目標(biāo)任務(wù)，認(rèn)真抓好實施。具備整體上市或主業(yè)整體上市條件的企業(yè)，要加快推進相關(guān)資產(chǎn)證券化。已有上市公司運營平臺的，要通過定向增發(fā)、公開轉(zhuǎn)讓等方式將關(guān)聯(lián)資產(chǎn)注入上市公司，實現(xiàn)資產(chǎn)證券化。”由此可見，兗礦集團主導(dǎo)山東省煤炭企業(yè)重組的概率很大。

　　兗州煤業(yè)未來的增長路徑，可能與金牛能源類似。當(dāng)年河北進行煤炭資源整合，峰峰、邯礦、邢礦、張礦等集團被合并為冀中能源集團，隨后冀中能源集團的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入金牛能源。

　　不過，淄博礦業(yè)集團在2009年控股了新華醫(yī)療(股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書規(guī)定，淄礦集團受讓股權(quán)后保持上市公司名稱不變、醫(yī)療和健康主業(yè)不變)，新汶礦業(yè)借殼上市的傳言也一直存在。因此，山東的煤炭企業(yè)重組仍然存在變數(shù)。

　　2010年成立山東煤炭集團是大概率事件，但兗州煤業(yè)實現(xiàn)資產(chǎn)收購最快也需要到2011年，投資者要有心理準(zhǔn)備。(陳亮 )