智能電網(wǎng)發(fā)展方向明確 投資將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期

　　由于今年前7個(gè)月智能電網(wǎng)投資低于預(yù)期，相關(guān)個(gè)股跌幅接近40%，但隨著智能電網(wǎng)7月份第一次招標(biāo)和9月份第二次招標(biāo)前后推出，機(jī)構(gòu)預(yù)期又發(fā)生逆轉(zhuǎn)。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，智能電網(wǎng)投資即將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，智能電網(wǎng)建設(shè)給二次設(shè)備企業(yè)帶來的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力和發(fā)展機(jī)會(huì)有望消化當(dāng)前二次設(shè)備子行業(yè)存在的高估值風(fēng)險(xiǎn)。

　　智能電網(wǎng)的發(fā)展方向已經(jīng)得到明確，這將會(huì)加快行業(yè)投資步伐。上海證券認(rèn)為，1-8月電網(wǎng)招投標(biāo)情況低于預(yù)期，智能電網(wǎng)試點(diǎn)招標(biāo)速度放慢，主要原因是智能電網(wǎng)發(fā)展方向不明確，以及智能電網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)未出臺(tái)。這一情況正在發(fā)生改變：6月29日，《智能電網(wǎng)關(guān)鍵設(shè)備(系統(tǒng))研制規(guī)劃》、《智能電網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系規(guī)劃》出臺(tái)。上海證券認(rèn)為，“這兩項(xiàng)規(guī)劃的出臺(tái)預(yù)示著智能電網(wǎng)發(fā)展方向基本明確。”

　　智能電網(wǎng)或迎來發(fā)展高峰。9月初國(guó)家電網(wǎng)公布了2010年第二批智能電網(wǎng)招標(biāo)項(xiàng)目公告，本次招標(biāo)涉及的9座變電站工程，其中6座是國(guó)家電網(wǎng)第二批智能變電站的試點(diǎn)項(xiàng)目。華創(chuàng)證券認(rèn)為，這意味著智能電網(wǎng)建設(shè)在陸續(xù)推進(jìn)，2011年或?qū)⒂瓉斫ㄔO(shè)高峰期。“本次招標(biāo)數(shù)量明顯超越前次：本次招標(biāo)是國(guó)家電網(wǎng)第二次智能電網(wǎng)的集中招標(biāo)，包括變壓器11臺(tái)、互感器297臺(tái)、組合電器153間隔、斷路器12臺(tái)、隔離開關(guān)50組、避雷器187臺(tái)。除變壓器臺(tái)數(shù)與第一批持平外，互感器數(shù)量增加200套、組合電器增加101間隔、斷路器增加9套、隔離開關(guān)增加39組、避雷器增加103臺(tái)，這對(duì)于與之相關(guān)的一次設(shè)備廠商無疑是個(gè)巨大的利好。”

　　智能電網(wǎng)的增長(zhǎng)潛力有望消化高估值風(fēng)險(xiǎn)。華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，特高壓投資和電網(wǎng)智能化建設(shè)投資即將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，由此看好一次設(shè)備子行業(yè)和二次設(shè)備子行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景;電源基建投資、新增發(fā)電容量和累計(jì)發(fā)電容量均保持較快增長(zhǎng)，新興能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃預(yù)計(jì)達(dá)到五萬億元的巨大規(guī)模，沒有理由不看好電源設(shè)備子行業(yè)的投資價(jià)值。同時(shí)，由于智能電網(wǎng)建設(shè)給二次設(shè)備企業(yè)帶來的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力和發(fā)展機(jī)會(huì)有望消化當(dāng)前二次設(shè)備子行業(yè)存在的高估值風(fēng)險(xiǎn)。華創(chuàng)證券認(rèn)為，二次設(shè)備預(yù)計(jì)明年會(huì)迎來交貨高峰：從這次招標(biāo)的交貨日期來看，大部分都集中在今年年底，最遲不超過2011年中，因此，預(yù)計(jì)到今年年底開始二次設(shè)備將進(jìn)行安裝建設(shè)，預(yù)計(jì)這批智能變電站給二次設(shè)備帶來的收益將在2011年集中體現(xiàn)。

　　第一批招標(biāo)中的贏家極可能繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)。據(jù)8月17日公布的中標(biāo)人名單，一共有14家公司中標(biāo)，其中涉及上市公司7家，分別為中國(guó)西電、國(guó)電南自、國(guó)電南瑞、許繼電氣、平高電氣、長(zhǎng)高集團(tuán)和特變電工。華創(chuàng)證券認(rèn)為，中國(guó)西電、特變電工在變壓器領(lǐng)域具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，第一批招標(biāo)中中國(guó)西電占據(jù)72.73%的市場(chǎng)份額;互感器此次集中放量，利好國(guó)電南自、國(guó)電南瑞、許繼電氣、思源電氣，國(guó)電南自在第一批招標(biāo)中市場(chǎng)份額為85%左右;組合電器新增間隔數(shù)較多，利好平高電氣、中國(guó)西電，其分別占據(jù)30%和37%的市場(chǎng)份額;隔離開關(guān)利好開關(guān)龍頭企業(yè)長(zhǎng)高集團(tuán)，第一批招標(biāo)中的隔離開關(guān)全部為長(zhǎng)高集團(tuán)中得;避雷器利好中國(guó)西電，第一批招標(biāo)中中國(guó)西電占據(jù)71%的市場(chǎng)份額。