智能電網(wǎng)發(fā)展方向明確 投資將進入快速增長期

　　由于今年前7個月智能電網(wǎng)投資低于預期，相關個股跌幅接近40%，但隨著智能電網(wǎng)7月份第一次招標和9月份第二次招標前后推出，機構預期又發(fā)生逆轉。部分機構認為，智能電網(wǎng)投資即將進入快速增長期，智能電網(wǎng)建設給二次設備企業(yè)帶來的長期增長潛力和發(fā)展機會有望消化當前二次設備子行業(yè)存在的高估值風險。

　　智能電網(wǎng)的發(fā)展方向已經(jīng)得到明確，這將會加快行業(yè)投資步伐。上海證券認為，1-8月電網(wǎng)招投標情況低于預期，智能電網(wǎng)試點招標速度放慢，主要原因是智能電網(wǎng)發(fā)展方向不明確，以及智能電網(wǎng)關鍵技術標準未出臺。這一情況正在發(fā)生改變：6月29日，《智能電網(wǎng)關鍵設備(系統(tǒng))研制規(guī)劃》、《智能電網(wǎng)技術標準體系規(guī)劃》出臺。上海證券認為，“這兩項規(guī)劃的出臺預示著智能電網(wǎng)發(fā)展方向基本明確�！�

　　智能電網(wǎng)或迎來發(fā)展高峰。9月初國家電網(wǎng)公布了2010年第二批智能電網(wǎng)招標項目公告，本次招標涉及的9座變電站工程，其中6座是國家電網(wǎng)第二批智能變電站的試點項目。華創(chuàng)證券認為，這意味著智能電網(wǎng)建設在陸續(xù)推進，2011年或將迎來建設高峰期。“本次招標數(shù)量明顯超越前次：本次招標是國家電網(wǎng)第二次智能電網(wǎng)的集中招標，包括變壓器11臺、互感器297臺、組合電器153間隔、斷路器12臺、隔離開關50組、避雷器187臺。除變壓器臺數(shù)與第一批持平外，互感器數(shù)量增加200套、組合電器增加101間隔、斷路器增加9套、隔離開關增加39組、避雷器增加103臺，這對于與之相關的一次設備廠商無疑是個巨大的利好。”

　　智能電網(wǎng)的增長潛力有望消化高估值風險。華泰聯(lián)合證券認為，特高壓投資和電網(wǎng)智能化建設投資即將進入快速增長期，由此看好一次設備子行業(yè)和二次設備子行業(yè)的長期發(fā)展前景;電源基建投資、新增發(fā)電容量和累計發(fā)電容量均保持較快增長，新興能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃預計達到五萬億元的巨大規(guī)模，沒有理由不看好電源設備子行業(yè)的投資價值。同時，由于智能電網(wǎng)建設給二次設備企業(yè)帶來的長期增長潛力和發(fā)展機會有望消化當前二次設備子行業(yè)存在的高估值風險。華創(chuàng)證券認為，二次設備預計明年會迎來交貨高峰：從這次招標的交貨日期來看，大部分都集中在今年年底，最遲不超過2011年中，因此，預計到今年年底開始二次設備將進行安裝建設，預計這批智能變電站給二次設備帶來的收益將在2011年集中體現(xiàn)。

　　第一批招標中的贏家極可能繼續(xù)保持優(yōu)勢。據(jù)8月17日公布的中標人名單，一共有14家公司中標，其中涉及上市公司7家，分別為中國西電、國電南自、國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、長高集團和特變電工。華創(chuàng)證券認為，中國西電、特變電工在變壓器領域具有很強的優(yōu)勢，第一批招標中中國西電占據(jù)72.73%的市場份額;互感器此次集中放量，利好國電南自、國電南瑞、許繼電氣、思源電氣，國電南自在第一批招標中市場份額為85%左右;組合電器新增間隔數(shù)較多，利好平高電氣、中國西電，其分別占據(jù)30%和37%的市場份額;隔離開關利好開關龍頭企業(yè)長高集團，第一批招標中的隔離開關全部為長高集團中得;避雷器利好中國西電，第一批招標中中國西電占據(jù)71%的市場份額。