用電量降速放緩 或預(yù)示經(jīng)濟已落至底部

　　被稱為經(jīng)濟變化晴雨表的用電量7月份呈現(xiàn)增速回落大幅放緩趨勢。有專家認為，這或許預(yù)示著我國經(jīng)濟已經(jīng)進入本輪小經(jīng)濟周期的底部區(qū)域。

　　國家能源局14日發(fā)布用電量數(shù)據(jù)。7月份，全社會用電量3896億千瓦時，同比增長13.94%。雖然增速比6月份下降了0 .2個百分點，但與6月份用電量增速比5月份下降6.66個百分點相比，驟然減緩。

　　占全社會用電量絕對大頭的工業(yè)用電也表現(xiàn)出了增速回落放緩的趨勢。

　　7月 份 工 業(yè) 用 電 量 同 比 增 長15 .34%，增速比上月下降了0 .31個百分點。顯著小于6月份的增速下降7.68個百分點。

　　對于用電量的這種變化，華北電力大學校長助理張粒子教授對《經(jīng)濟參考報》記者做出了解釋。她認為用電量增速回落表現(xiàn)了國家對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策手段起到了作用“今年6月份開始多個省市取消對高耗能行業(yè)的優(yōu)惠電價，所以在6月份的用電量增速上出現(xiàn)一個幅度很大的回落。但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整到一定的程度就會相對趨于穩(wěn)定，如果一直按照6-7個百分點這樣的比例下降，也是不正常的。”

　　張粒子預(yù)計，今年下半年的用電量會呈現(xiàn)放緩的趨勢，但是放緩的速度會越來越弱。

　　國家電監(jiān)會研究室的吳疆研究員告訴《經(jīng)濟參考報》記者，今年1-7月月度電量定基曲線的下行趨勢與2008年有一定相似之處，但與2008年遭受國際金融危機那樣強烈的外來打擊不同，今年的用電量下行更多是因為實現(xiàn)節(jié)能降耗、改進經(jīng)濟發(fā)展方式而主動進行結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)部政策安排，因此在一定程度上是相對可控的，對于社會經(jīng)濟包括用電走勢的影響預(yù)計不會超過2008年下半年，出現(xiàn)“二次探底”的可能性比較低。

　　無獨有偶，國家統(tǒng)計局剛公布的工業(yè)增加值數(shù)據(jù)也顯示，7月份我國規(guī) 模 以 上 工 業(yè) 增 加 值 同 比 增 長13.4%，雖然仍舊比6月份回落0.3個百分點，但是與6月份我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.7%，比5月份回落2.8個百分點大幅放緩。有專家提出，工業(yè)用電數(shù)據(jù)與工業(yè)增加值數(shù)據(jù)相吻合，說明我國經(jīng)濟增速的放緩趨勢已經(jīng)減弱，經(jīng)濟已經(jīng)進入本輪小周期的底部區(qū)域。興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，工業(yè)增加值7月同比增長13.4%，進行季節(jié)調(diào)整后環(huán)比趨勢折年率降至2.5%。“結(jié)合經(jīng)濟周期判斷、企業(yè)庫存調(diào)整與近期政策信號，我們認為從環(huán)比看，剛剛過去的7月是本輪中國經(jīng)濟周期的底部。經(jīng)濟已經(jīng)見底，復(fù)蘇正在展開。”他說。

　　在興業(yè)證券11日發(fā)布的報告《消費品及工業(yè)品有望率先進入復(fù)蘇周期》中，其策略研究員吳峰、張憶東表示，7月份數(shù)據(jù)顯示，當前仍無行業(yè)處于量價齊升的景氣上行周期。

　　“總體上看，隨著經(jīng)濟環(huán)比底部的出現(xiàn)，工業(yè)部門盈利降幅有望逐步趨緩。從結(jié)構(gòu)上看，上游以及中游原材料行業(yè)未來1-2個季度內(nèi)仍難以擺脫量價齊跌的窘境，而需求相對穩(wěn)定的下游消費品行業(yè)以及中游工業(yè)品有望在成本壓力緩解后，率先進入復(fù)蘇周期。”報告稱。

　　不過也有不同意見。海通證券宏觀經(jīng)濟分析師劉鐵軍認為：“工業(yè)增速降幅加大風險仍存。”據(jù)他分析，7月份工業(yè)增速未如預(yù)期那樣下滑，其主要原因一是出口超預(yù)期增長，二是C PI上漲帶動輕工業(yè)增速上行。但是，這兩個短期因素在未來月份很難繼續(xù)產(chǎn)生影響。

　　從長期看，一是外圍經(jīng)濟的放緩對出口的負面影響還未完全顯現(xiàn)，需求增幅放緩的局面并無改觀；二是國家契合“調(diào)結(jié)構(gòu)”的主動調(diào)整政策沒有出現(xiàn)松動。所以“我們認為工業(yè)同比增速下行趨勢仍將延續(xù)，預(yù)計8月份工業(yè)增速為12.2%。”劉鐵軍說。(方燁　施智梁)