用電量降速放緩 或預示經濟已落至底部

　　被稱為經濟變化晴雨表的用電量7月份呈現增速回落大幅放緩趨勢。有專家認為，這或許預示著我國經濟已經進入本輪小經濟周期的底部區域。

　　國家能源局14日發布用電量數據。7月份，全社會用電量3896億千瓦時，同比增長13.94%。雖然增速比6月份下降了0 .2個百分點，但與6月份用電量增速比5月份下降6.66個百分點相比，驟然減緩。

　　占全社會用電量絕對大頭的工業用電也表現出了增速回落放緩的趨勢。

　　7月 份 工 業 用 電 量 同 比 增 長15 .34%，增速比上月下降了0 .31個百分點。顯著小于6月份的增速下降7.68個百分點。

　　對于用電量的這種變化，華北電力大學校長助理張粒子教授對《經濟參考報》記者做出了解釋。她認為用電量增速回落表現了國家對產業結構調整的政策手段起到了作用“今年6月份開始多個省市取消對高耗能行業的優惠電價，所以在6月份的用電量增速上出現一個幅度很大的回落。但產業結構調整到一定的程度就會相對趨于穩定，如果一直按照6-7個百分點這樣的比例下降，也是不正常的。”

　　張粒子預計，今年下半年的用電量會呈現放緩的趨勢，但是放緩的速度會越來越弱。

　　國家電監會研究室的吳疆研究員告訴《經濟參考報》記者，今年1-7月月度電量定基曲線的下行趨勢與2008年有一定相似之處，但與2008年遭受國際金融危機那樣強烈的外來打擊不同，今年的用電量下行更多是因為實現節能降耗、改進經濟發展方式而主動進行結構調整的內部政策安排，因此在一定程度上是相對可控的，對于社會經濟包括用電走勢的影響預計不會超過2008年下半年，出現“二次探底”的可能性比較低。

　　無獨有偶，國家統計局剛公布的工業增加值數據也顯示，7月份我國規 模 以 上 工 業 增 加 值 同 比 增 長13.4%，雖然仍舊比6月份回落0.3個百分點，但是與6月份我國規模以上工業增加值同比增長13.7%，比5月份回落2.8個百分點大幅放緩。有專家提出，工業用電數據與工業增加值數據相吻合，說明我國經濟增速的放緩趨勢已經減弱，經濟已經進入本輪小周期的底部區域。興業證券首席宏觀分析師董先安在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，工業增加值7月同比增長13.4%，進行季節調整后環比趨勢折年率降至2.5%。“結合經濟周期判斷、企業庫存調整與近期政策信號，我們認為從環比看，剛剛過去的7月是本輪中國經濟周期的底部。經濟已經見底，復蘇正在展開。”他說。

　　在興業證券11日發布的報告《消費品及工業品有望率先進入復蘇周期》中，其策略研究員吳峰、張憶東表示，7月份數據顯示，當前仍無行業處于量價齊升的景氣上行周期。

　　“總體上看，隨著經濟環比底部的出現，工業部門盈利降幅有望逐步趨緩。從結構上看，上游以及中游原材料行業未來1-2個季度內仍難以擺脫量價齊跌的窘境，而需求相對穩定的下游消費品行業以及中游工業品有望在成本壓力緩解后，率先進入復蘇周期。”報告稱。

　　不過也有不同意見。海通證券宏觀經濟分析師劉鐵軍認為：“工業增速降幅加大風險仍存。”據他分析，7月份工業增速未如預期那樣下滑，其主要原因一是出口超預期增長，二是C PI上漲帶動輕工業增速上行。但是，這兩個短期因素在未來月份很難繼續產生影響。

　　從長期看，一是外圍經濟的放緩對出口的負面影響還未完全顯現，需求增幅放緩的局面并無改觀；二是國家契合“調結構”的主動調整政策沒有出現松動。所以“我們認為工業同比增速下行趨勢仍將延續，預計8月份工業增速為12.2%。”劉鐵軍說。(方燁　施智梁)