“山煤國際案”查處仍存不足

　　日前，證監會通報了對山煤國際股價操縱案的處理結果：自由職業者林忠控制兩位親屬的賬戶，在6月1日收盤前兩分鐘內，以漲停價格大額委托、自買自賣的行為導致山煤國際股價當日異動。經調查，證監會決定對林忠處以60萬元罰款。

　　“山煤國際案”是股市里比較常見的案例。該案之所以受到關注，關鍵在于其頂風作案的性質。就在案發前十余天，最高人民檢察院、公安部剛剛聯合發布《立案標準》，對公安機關經濟犯罪偵查部門管轄的操縱證券、內幕交易、泄露內幕信息案等86種刑事案件的立案追訴標準作出了規定。

　　正是基于“山煤國際案”頂風作案的性質，在輿論的關注下，監管部門對該案采取了快速出擊。6月1日收盤后，證監會便迅速展開調查，從案發到結案僅用了40多天時間，體現了高效的一面。不過，透過對該案例的查處，投資者仍可看到三點不足。

　　首先，監管部門對“山煤國際案”的查處并不徹底。根據證監會的通報，6月2日開盤，林忠即拋出了所持有的全部山煤國際股票，其對山煤國際股價操縱行為就此結束。但令人不解的是，6月3日14時15分，山煤國際股價再現詭異拉升，15分鐘的股價漲幅接近8%。那么，又是誰操縱了山煤國際6月3日下午的走勢呢？

　　其次，處罰太輕。雖然林忠對山煤國際的投資最終虧損了314.17萬元，屬于“沒有違法所得”范圍，但根據《證券法》第203條規定，對“操縱證券市場……沒有違法所得或者違法所得不足30萬元的，處以30萬元以上、300萬元以下的罰款”。以此衡量，對林忠的處罰明顯偏輕。

　　此外，“山煤國際案”是最高人民檢察院和公安部聯合下發的《立案標準》出臺后，證券市場股價操縱第一案，但對“山煤國際案”的處理，卻沒有走《立案標準》的程序，來追究當事人林忠的刑事責任。筆者認為，何時依法追究股價操縱者的刑事責任，是檢驗監管部門是否從重打擊股價操縱案的重要標準之一。