中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報(bào)告公布（2010年二季度）

　　核心內(nèi)容：

　　　　發(fā)展動(dòng)力逐漸增強(qiáng)

　　2010年二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為101.4點(diǎn)(2003年增長(zhǎng)水平＝100)，比上季度上升0.7點(diǎn)。中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為103.3點(diǎn)，較上季度下降3.4點(diǎn)，繼續(xù)處于“綠燈區(qū)”內(nèi)運(yùn)行。中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的變動(dòng)表明煤炭產(chǎn)業(yè)的景氣狀況仍然處于改善之中，產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展動(dòng)力逐漸增強(qiáng)。

　　其中，除煤炭產(chǎn)業(yè)稅金總額的景氣度有所下降之外，固定資產(chǎn)投資和出口額都有小幅增長(zhǎng)，而利潤(rùn)總額和產(chǎn)品銷售收入大幅增加，但同比增速呈小幅回落。

　　從中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)走勢(shì)圖來看，剔除隨機(jī)因素和季節(jié)因素的景氣指數(shù)上升勢(shì)頭比僅剔除季節(jié)因素的景氣指數(shù)更為明顯，這表明煤炭產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展動(dòng)力較為充足，對(duì)國(guó)家扶持政策的依賴性逐漸減弱。

　　總體來看，二季度以后，煤炭產(chǎn)業(yè)仍將繼續(xù)保持較好的發(fā)展勢(shì)頭，但增長(zhǎng)速度將有所減緩。第一，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的大環(huán)境下，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)從“保增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)為“促轉(zhuǎn)變”；第二，隨著煤炭產(chǎn)業(yè)兼并重組工作的不斷推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)集中度將不斷提高，煤炭產(chǎn)量將受到一定程度的影響；第三，夏季火電需求提升，煤炭用量增加，將推動(dòng)煤價(jià)上漲，煤炭產(chǎn)業(yè)會(huì)繼續(xù)向好，但受相關(guān)政策影響，煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)大幅上升的可能性很��；第四，世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，為煤炭產(chǎn)業(yè)的出口貿(mào)易提供了較為穩(wěn)定的外部環(huán)境，加上國(guó)際煤炭市場(chǎng)供給不足，國(guó)際煤價(jià)走高，我國(guó)煤炭出口有望逐漸回升。

　　預(yù)計(jì)三季度，煤炭產(chǎn)業(yè)的景氣狀況將保持良好態(tài)勢(shì)，繼續(xù)處于“綠燈區(qū)”，呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　　景氣指數(shù)平穩(wěn)增長(zhǎng)

　　景氣：2010年二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)①景氣指數(shù)為101.4點(diǎn)(2003年增長(zhǎng)水平＝100②)，比上季度上升0.7點(diǎn)，繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)走勢(shì)。

　　在構(gòu)成中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)(僅剔除季節(jié)因素③，保留隨機(jī)因素④)中，與上季度相比，僅稅金總額和從業(yè)人員數(shù)小幅回落，固定資產(chǎn)投資和出口額有小幅增長(zhǎng)，產(chǎn)品銷售收入和利潤(rùn)總額呈大幅增加、同比增速小幅回落態(tài)勢(shì)。

　　總體看來，煤炭產(chǎn)業(yè)企業(yè)家的投資信心有所上升，這使煤炭產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資數(shù)量和增速都可能進(jìn)一步提高。基于出口環(huán)境的好轉(zhuǎn)，煤炭產(chǎn)業(yè)的出口額有望在下季度轉(zhuǎn)負(fù)為正。隨著企業(yè)發(fā)展后勁的增強(qiáng)，全年煤炭產(chǎn)業(yè)的銷售情況仍將處于平穩(wěn)增長(zhǎng)區(qū)間，企業(yè)利潤(rùn)將穩(wěn)步增加。

　　需要特別說明的是，在進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)(見中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣走勢(shì)圖中的藍(lán)色曲線)比未剔除隨機(jī)因素的中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)高0.1點(diǎn)，且兩條曲線的走勢(shì)出現(xiàn)了一定的變化。其中，未剔除隨機(jī)因素的中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)本季度復(fù)蘇勢(shì)頭趨緩；而剔除了隨機(jī)因素后的中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)上升走勢(shì)更加明顯。這表明煤炭產(chǎn)業(yè)的自身發(fā)展動(dòng)力正在逐步增強(qiáng)。

　　預(yù)警：2010年二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為103.3點(diǎn)，比上季度下降3.4點(diǎn)，在“綠燈區(qū)”內(nèi)小幅回落。這主要因?yàn)楫a(chǎn)品銷售收入同比增速出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，產(chǎn)量有所下降等。

　　燈號(hào)：2010年二季度，在構(gòu)成中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)(僅剔除季節(jié)因素，保留隨機(jī)因素)中，位于“綠燈區(qū)”的有6個(gè)指標(biāo)————產(chǎn)品銷售收入、稅金總額、從業(yè)人員數(shù)、固定資產(chǎn)投資、出廠價(jià)格指數(shù)和產(chǎn)成品資金占用(逆轉(zhuǎn)⑤)；位于“深藍(lán)燈區(qū)”的有1個(gè)指標(biāo)————出口額；位于“淺藍(lán)燈區(qū)”的有1個(gè)指標(biāo)————應(yīng)收賬款(逆轉(zhuǎn))；位于“紅燈區(qū)”的有2個(gè)指標(biāo)———原煤產(chǎn)量和利潤(rùn)合成指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，除產(chǎn)品銷售收入和稅金總額有所降低之外，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的多個(gè)指標(biāo)均呈平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)基本面將保持平穩(wěn)向上。

　　目前，產(chǎn)品銷售收入和稅金總額同比增速呈現(xiàn)小幅回落，預(yù)計(jì)下季度這兩個(gè)指標(biāo)將繼續(xù)在“綠燈區(qū)”運(yùn)行；利潤(rùn)合成指數(shù)在基期影響和稅金總額下降的影響下，躍至“紅燈”，預(yù)計(jì)下半年該指標(biāo)有可能回到“黃燈區(qū)”運(yùn)行；目前處于“綠燈區(qū)”的6個(gè)指標(biāo)預(yù)計(jì)都將保持原有燈號(hào)不變；位于“淺藍(lán)燈區(qū)”的煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款(逆轉(zhuǎn))從總額和同比增速來看，有可能大幅反彈，預(yù)計(jì)三季度將回到“綠燈區(qū)”；位于“藍(lán)燈區(qū)”的出口額有望在下一季度轉(zhuǎn)負(fù)為正，但外部需求總體低迷的格局短時(shí)間難以改變，預(yù)計(jì)下季度該指標(biāo)仍會(huì)在“藍(lán)燈區(qū)”運(yùn)行。

　　在貫徹淘汰落后產(chǎn)能的背景下，煤炭產(chǎn)業(yè)總體增速將放緩，產(chǎn)能擴(kuò)張將減弱，依靠漲價(jià)提高企業(yè)盈利的可能性不大。因此，煤炭產(chǎn)業(yè)加速上升的可能性不大，將由前幾期的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，逐步回落至穩(wěn)定增長(zhǎng)區(qū)間，繼續(xù)在“綠燈區(qū)”內(nèi)運(yùn)行。

　　主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)顯著上升

　　產(chǎn)量：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度，我國(guó)原煤產(chǎn)量為83550.6萬噸，比上季度減少883.8萬噸；同比增長(zhǎng)18.1%，增速較上季度下降9.0個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降1.0%，增速較上季度下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。隨機(jī)因素帶動(dòng)原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)約1131.1萬噸。

　　原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)率自2009年一季度觸底反彈之后，連續(xù)四個(gè)季度保持強(qiáng)勁上升態(tài)勢(shì)，今年二季度首次出現(xiàn)回落。這主要是因?yàn)樵诿禾科髽I(yè)并購重組和安全生產(chǎn)的作用下，煤炭產(chǎn)能擴(kuò)張受到抑制。綜合來看，預(yù)計(jì)2010年我國(guó)原煤產(chǎn)量穩(wěn)中有降，增長(zhǎng)速度將逐步放緩。

　　銷售：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入為5629.2億元，比上季度增加379.3億元；同比增長(zhǎng)45.1%，增速較上季度降低7.7個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)7.2%，增速較上季度提高3.1個(gè)百分點(diǎn)。隨機(jī)因素帶動(dòng)產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)約189.8億元。

　　煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，連續(xù)5個(gè)季度攀升，其同比增長(zhǎng)速度大幅上揚(yáng)后有所回落。隨著夏季用電高峰的到來，煤炭需求增多，將推動(dòng)煤炭銷售收入的上升。預(yù)計(jì)2010年煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售情況將持續(xù)向好。

　　出口：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)出口額為5.7億美元，比上季度增加0.5億美元，同比下降16.3%；環(huán)比增長(zhǎng)8.7%，增速較上季度降低36.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　二季度，煤炭產(chǎn)業(yè)出口額僅占產(chǎn)品銷售收入的0.68%，而在2006年至2008年間，該比重最高值為7.4%，平均值約為5.4%，這表明煤炭產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來自國(guó)內(nèi)用煤需求。