中新網1月4日電 今日出版的北京青年報載文指出，上證綜指去年收盤點位，較年初下跌8%左右。在經歷4年半下跌后，上證綜指從2005年7月20日展開反彈，并在年底顯示走強跡象。這讓飽嘗資金縮水之苦的投資者，對新的一年又滿懷憧憬。

　　新能源股票走牛說明什么

　　文章指出，盈利能力是考察上市公司的重要指標。宏觀經濟對上市公司盈利能力有重大影響，目前對2006年宏觀經濟主要有以下憂慮：依靠高投資率獲得經濟高速增長的模式從長期看不可持續，高投資率是否將帶來嚴重的產能過剩和通貨緊縮？經歷了2003年、2004年高增長的中國經濟正面臨減速，本輪調整幅度會有多深？

　　據統計數據，A股上市公司整體盈利水平已經表現出明顯的下降趨勢，2005年3季度單季總體盈利增速同比下降18.65%。

　　開始于2005年4月29日的股權分置改革，先后經歷了試點、全面鋪開、提速三個階段。從2005年的股市走勢看，與政策“配合”良好，沒有讓管理層失望。盡管股市走穩有技術面及基本面的支持因素，但在管理層最需要止跌時，上指從“998”開始反彈；在管理層最需要它保證股改全面展開時，它亦步亦趨穩步上揚……中國股市正在進步，但還沒有擺脫“政策市”的影子。

　　從15年以來的幾次牛市看，A股市場與宏觀經濟并無明顯的相關性，也許2006年也不例外。對宏觀經濟可以繼續憂慮，但不應妨害對股市的關注。更何況，2006年將成為中國經濟的轉型年，經濟轉型、區域經濟、建設節約型社會等課題，都將為市場帶來閃光的“金子”。

　　2005年的新能源代表G天威(600550)，從2004年年末收盤(復權)價4.33元，升至2005年年末的12.31元，漲幅達184.29%，正是此類股票的代表。

　　擴容壓力將再度考驗大盤

　　文章指出，目前，眾多機構對于2006年大盤具體運行的區間和點位存在分歧，但對今年市場存在著兩個機會(或挑戰)，卻具有較高的共識。

　　其一，從目前股改進程看，到一季度結束，會有占市值近60%的上市公司完成股改；此后，擴容就成為股市的頭等大事，新老劃斷之后將迎來久違的新股發行。此時的新股發行，將是全流通發行，這對市場的影響將是巨大的。有市場人士認為，3、4月份將是一個關鍵的時間區域。

　　其二，非流通股獲得流通權后的變現擴容壓力。從今年6、7月份開始，完成股改的上市公司非流通股東承諾的鎖定期將逐步到期。專業人士計算，非流通股大股東和持股比例在5%以下的非流通股股東(這些中小非流通股股東的減持愿望可能很強)，給今年市場帶來的擴容壓力大約在250億左右。

　　失去融資能力的市場，在喪失自身存在價值的同時，最終會失去投資者的關注。更多的新股票在引起市場恐慌、甚至是殺跌之后，將會帶來更多的機會，這點確定無疑。

　　夯實長期牛市基礎貫穿全年

　　目前機構的主流看法是，2006年A股市場仍難以步入牛市，“探底、筑底、反彈、夯實長期牛市基礎”將貫穿全年。

　　對行業而言，新能源、環保行業、消費品行業以及產業升級、壟斷資源概念會有較大機會。由于上半年3G牌照很可能發放，專家分析，3G產業鏈較長，市場總規模高達10000億以上，包括系統設備、終端、芯片、天線和測試儀器儀表等在內的相關上市公司均會受益。

　　文章稱，新的《公司法》和《證券法》于元月1日正式生效，中、小投資者告交易所、告上市公司等已有法可依，同時在涉及交易制度、創新等方面又留有足夠的法律空間。

　　　T+0制度與放寬漲跌停板限制等交易制度可能適時推出；金融創新也將成為2006年市場的一個熱點，權證只是金融創新的開端，ETF權證、股指期貨等一系列創新品種可能在新老劃斷前后陸續推出。(樊大彧)