中新網4月26日電 據《中國證券報》報道，1147-1152點，這個滬綜指自1999年5月21日就留下的向上跳空缺口，昨日盤中被回補。雖然從指數上看，目前僅僅是回到了6年前的起點，但個股殺跌行為的慘烈，也進一步佐證了股價結構調整趨勢的不可逆轉性。當終點又回到起點時，市場中有沒有值得投資者期盼的東西呢？

　　盡快解決股權分置是最好補償

　　有分析人士指出，股權分置問題的解決是股市向好的必要條件而非充分條件，原有股權結構的瓦解不可能帶來上市公司業績的改變。如果作為股市根本的上市公司業績沒有整體的質的改變，在“價值理念”已然根深蒂固的當前市場中，“轉折”之說似乎尚未來臨，這恐怕是市場僅上漲了一天的原因之一。

　　當然，盡快從根本上消除“惡意圈錢”、“違規擔�！�、“掏空上市公司”等現象的最佳途徑，現在恐怕非“股權分置破題”莫屬。也只有盡快解決股權分置問題，讓市場尤其是場外機構有相對明確的預期，才可能逐步吸引更多的資金進入資本市場。當前市場往往糾纏于“含權”、“補償”等字眼，其實以最快的速度和決心解決這一沉積在市場多年的“頑疾”，恐怕才是對廣大投資者最好的“補償”，一拖再拖只能讓市場以不斷下跌來解決這一問題。

　　真正雙向擴容但愿不總是藍圖

　　寶鋼增發是4月下跌的導火索，其實一個寶鋼股份不可能把大盤壓垮，真正壓垮大盤的是對未來市場大規模融資的預期。昨日大盤創出新低的一個動力恐怕就是IPO申請審核的重新開閘。

　　管理層不斷將合規資金進入資本市場的渠道打通，是希望實現資本市場資金與融資的良性雙向擴容。但在融資硬擴容預期不斷強化的現實面前，資金軟擴容預期顯得弱了許多。有觀點指出，在目前政策環境下，能夠和愿意進入資本市場的資金是有限緩慢增長的，難怪有眾多市場資深人士呼吁：基金需要保險資金并肩作戰。

　　然而，資金既有逐利性，更有自我保護的安全意識。當在風險與收益明顯難以成為對等條件的情況下，誰可能不顧一切地將資金投進去呢？如果說現在的基金力不從心的話，那么保險資金等更大規模的場外資金，在當前融資者本位市場狀況沒有改變的情況下也是有心無力。

　　跌出價值的個股值得期待

　　近期個股的大面積下跌可謂泥沙俱下，相信其中并不是沒有值得留意的股票。有市場人士指出，雖然大盤可能還會下行，絕地反擊的條件還沒有，但現在應該關注個股跌出來的價值。所謂個股跌出來的價值是指跟隨大盤下跌、基本面沒有問題、介入資金因恐慌而不計成本殺出所造成的個股大幅下跌，進而形成其價格與價值嚴重背離。這類個股一是由于混跡于大部分下跌股中難以分辨，二是由于機構目前只關心自身重倉股而無暇顧及，所以造成魚龍混雜的局面。但這并不代表此類個股不會出現回歸性的上漲，這就要求投資者根據盤面變化和個股情況仔細甄別，而現在它們就隱藏在諸多超跌股中，機構對于個股的評級隨著股價的上下波動而不斷變化也充分說明，個股存在跌出來的價值。

　　經過六年的輪回，市場已然慢慢打破了原先的許多經驗與格局。六年新低不僅帶來了財富的縮水，還令投資者在不斷輪換的希望與失望中流失著信心。因此，在繼續給予政策面以期望的同時，根據市場新格局制定相應的長期策略和短期戰術才更切實際。(王磊)