中新網4月22日電 據《中華工商時報》報道，今年一季度宏觀經濟統計數據顯示，一季度國內生產總值達31355億元，同比增長9.5%，超出了此前9.1%的預期。同時，固定資產投資等依然出現較快增長。據了解，目前市場關于人民幣匯率近期即將擴大波幅范圍并將升值的預期也已經再次加大。那么，接下來加息和升值誰更有可能率先登臺呢？

　　有學者指出，一季度的宏觀經濟數據已經使得今年二季小幅升息的可能性大增，而人民幣匯率改革問題并不是簡單地調整人民幣匯率水平，相對來說要復雜得多。因此，目前還需要繼續逐步完善人民幣匯率形成機制，短期內升值的可能性并不是很大。

　　加息壓力劇增

　　統計顯示，今年一季度的固定資產投資達10998億元，同比增長22.8%。但比去年同期回落20.2個百分點。而在城鎮固定資產投資中，房地產開發投資2324億元，增長26.7%。

　　對此，銀河證券首席經濟學家左小蕾的看法是，固定資產增長雖說與同期相比有所降低，但這是建立在較高的基數上，絕對數量仍然龐大。而房地產、鋼鐵等領域投資熱潮繼續，使得固定資產投資在總體上還不是處于一個合理的發展水平。

　　中國社會科學院研究員何帆認為，這是生產價格指數偏離消費價格指數的表現。他進一步分析說，如果生產價格呈現一個持續快速向上的局面，將很有可能傳導并帶動消費價格指數的上升。“國內現時的利率水平還很低，不能完全真實地反映資本利用水平。”

　　對于加息與否，趙錫軍認為，當前發展的問題是經濟結構問題，要規避經濟發展運行中的風險，可采取各種手段進行調節，做到對癥下藥。而加息是宏觀上的問題，影響到經濟運行中的方方面面，因而不應當以宏觀上的手段解決結構上的問題。

　　人民幣匯率不會妥協

　　在加息壓力劇增的同時，近期市場關于人民幣匯率即將升值的傳聞也是此起彼伏。有關預測表明，人民幣兌美元的波動范圍最快可能于5月份擴大到5%。在此預期影響下，20日美元兌人民幣的一年期不可交割遠期合約(CNY NDF)貼水達到了4100，創出今年1月份以來的新高。

　　對于形成這種預期的原因，何帆表示，目前規模龐大的外匯儲備以及貿易收支情況將加大對人民幣升值的壓力。因為現在央行實行的外匯沖消制度，只能沖掉40%，如果外匯一直降不下去，有可能影響到基礎貨幣匯率變化。

　　“一季度進出口數據表明當前中國的進出口存在著很嚴重的問題。”左小蕾在接受記者采訪時指出，在世界經濟的大環境并沒有改變，出口產品的產品結構也并沒有太大的變化的情況下出現了23.1%的增幅，這顯然不是一個正常的出口速度。

　　而趙錫軍則認為，人民幣升值的壓力的經濟因素是不確定的。他指出，現在資本和貿易進出口是“雙順差”，但這可能并不會持久。如2004年上半年就可以出現持續的貿易逆差。這說明這種經濟因素還不穩定，不是支撐人民幣升值的強勁因素。

　　“造成人民幣升值壓力的更多是政治因素，其中的主因在于美國在為美元貶值尋找替罪羊，在轉移視線”。但是趙錫軍并不認為中國政府會就此妥協。他舉例說，前段時間，要求中國采用浮動匯率制度的西方七國財長會議，央行沒有派周小川去G7參會，而是派了副手副行長李若谷。“這已經表明了一個明確信號，中國政府自己的政策不會受別人的影響。”(張偉霖 董硯龍)