中新網3月23日電 《中國經濟時報》今日載文指出，3月中旬以來，投資者明顯感到了一股“倒春寒”，上證指數又一次調整100點左右。上證指數距前期低點1187.26點僅“一步之遙”，究竟是再次考驗政策底？還是面臨又一次破位下跌？

　　市場人士認為，此次調整表明市場仍在消化宏觀調控帶來的消極影響。在鐵礦石、原油等原材料價格上漲明顯超出市場預期的情況下，宏觀調控政策的出臺速度同樣超出市場的意料，以基金為代表的機構投資者對于周期性行業2005年的業績成長性大打折扣，導致市場價值理念再度陷入混亂，一些績差股如網絡科技股大幅回落的同時，一些績優股如基金重倉股也出現大幅下跌。

　　房地產股就在近期受到宏觀調控的再次影響，先是央行調整住房貸款利率，接著財政部明確表示房地產稅開征在即。從分類指數看，地產指數領跌于大盤，2月下旬以下的跌幅近15%。藍籌股是大盤的基石，原材料價格上漲與宏觀調控“雙管齊下”，投資者自然不敢奢望指數走強。在開放式基金占有一定分量的市場中，藍籌股下跌難免會產生助跌作用，使指數走勢“雪上加霜”。

　　房地產市場走勢是一個可能影響股市的變數。部分投資者認為，房地產市場適度降溫，可吸引資金轉入股市。但市場上也存在分歧，有投資者對房地產市場短期降溫的可能性并不樂觀。樓市畢竟不同于股市，撇開投機性購房以外的需求還是相當可觀。房地產市場的調控政策初衷本身就避免“硬著陸”，溫和政策能否給房地產市場短期降溫，有待在實踐中看效果。而若樓市出現“硬著陸”，將影響一批產業的景氣度，進而給證券市場基本面帶來負面拖累。從剛剛結束的全國“兩會”定的政策基調看，宏觀調控政策對股市的影響還會延緩一段時間。

　　由于宏觀調控對各個行業的影響不一，機構投資者對宏觀調控對市場的影響評估也不一樣，市場仍將繼續消化宏觀調控帶來的影響。尤其對保險資金等準備入市的資金來說，既然對后市持謹慎態度，也就不必急于現在入市。一些證券分析師對市場近期的走勢仍然保持較為悲觀的態度，估計近期仍以弱勢回調為基調，即使出現反彈也微不足道。當然，有經驗的投資者知道，大盤反彈乏力還因為市場缺乏熱點。換句話說，缺乏刺激和引領大盤由弱轉強的熱點。

　　“倒春寒”之后能否迎來豐收的季節，連續經歷幾年持續下跌后的投資者已理性不少。令人寬慰的是，投資者從全國“兩會”上知道總理也在天天關心股市。在那些被套的投資者看來，股市“寒夜”或許還有一段時間，但“寒夜”越久意味著否極泰來的日子不再遙遠。(張煒)