網絡新貴盛大悄然入股新浪

　　美國時間2月18日盛大收購新浪的消息甫一公開，新浪網(Nasdaq：SINA)股價展開強勁反彈。在以24.47美元高開后，其股價一路上漲至26.54美元，最終收在25.60美元，上漲了10.44%。

　　“毒丸”拋出之后

　　當新浪宣布啟動“毒丸”計劃后，2月22日新浪股價再次大漲至28.42美元；之后其股價2月24日下探至26.74美元企穩后，2月28日繼續創出近期收盤新高，報收于28.53美元。

　　資料顯示，新浪網已發行股數為5047.8萬股，因此盛大收購了19.5%的股份約合983.3萬股。由于交易總額是2.304億美元，可以算出盛大的收購成本大約在每股23.43美元左右。

　　自1月12日至1月底，新浪網的股價一直徘徊在25美元至30美元區間內。不過，新浪網在2月7日發布了2004年第四季度及全年財報，次日，新浪股價從27.35美元一度暴跌了26%，股價迫近20美元關口時才被拉回，最終收在24.39美元。而正是在該日，新浪網的成交量急劇放大，最終成交了4300余萬股。

　　另一方面，作為收購方的盛大(Nasdaq：SNDA)，其股價在2月18日表現比較平穩，以30.30美元高開，最終收在30.01美元，上漲了0.46美元，漲幅達到1.56%；當新浪宣布啟動“毒丸”計劃后，其股價在兩天內下挫到28.50美元，而當時市場人士普遍預期，“毒丸計劃”對盛大不利，因而引發該股走弱，但成交量平穩。

　　盛大的同盟軍

　　此外，公開資料顯示，有4家機構同時出現在新浪和盛大的大股東名冊中。截至2月18日，這4家機構合計持有17.79%的新浪股權，一旦它們加入盛大陣營，會大大加強后者的實力。但一位市場分析人士告訴記者，目前還沒有跡象表明這4家公司與盛大有合作，并且從這4家機構紛紛出現在新浪和盛大的大股東行列中，可以推斷出這些機構只是對中國概念股或者是納市的網絡股有所看好，純屬機構的個別投資行為，似乎與收購關系不大。

　　他說道：“無論盛大是否能夠成功入主新浪，新浪股價的表現已經使這些機構獲益不少，而在近日傳出雅虎方面可能會有所動作的消息后，新浪與盛大的股價都展開了強勁上揚。在2月28日，新浪股價上升到28.53美元，盛大股價漲至30.23美元，已經顯示市場對該傳言有所預期。”

　　但該人士同時指出，通過對比盛大23.43美元的成交均價可見，新浪網股價暴跌的2月7日應該是盛大買入規模最大的一天。但從建倉成本上講，無論盛大是否能達到進一步的收購目的，其投資新浪股票已經賺了20%以上，未來即使退出也會獲益。

　　對新浪高層的分析

　　一位與新浪方面關系密切的人士向記者透露，早在兩年前關于新浪網出售事宜就有很多的傳言。事實上，在那個時候新浪網就已經在與許多公司進行談判，試圖轉讓部分股權。其中，比較有成果的是雅虎，并且雙方在去年初就合資成立了“一拍網”，該公司主要負責運營雅虎與新浪都欠缺的業務———網上拍賣電子商務。該人士表示，業內普遍把該事件看作是雅虎收購新浪的第一步。而盛大在這個過程中突然殺出，確實很意外。

　　該人士表示，此前新浪方面并沒有察覺到盛大的企圖。有消息稱，盛大是在去年下半年開始在二級市場少量購買新浪股票的，并開始與新浪接觸收購事宜；另外，還有多家國內公司也在和新浪接觸中。

　　該人士分析說，不過股權分散的新浪一直對像“二級市場收購”這樣的事情缺少防范。事實上，新浪董事會和管理層都有強烈的套現意識，新浪董事會兩位聯席主席姜豐年、段永基正在聯手做另外一個公司，并帶走原新浪公司高層中的張蒞政等多人，而新浪高層管理團隊歷來以套現保值為慣例。所以，新浪股東和管理層都在尋找比較好的價格，讓人感覺新浪收購事宜忽隱忽現。

　　盛大攻勢未減

　　一位分析師表示，其實在成熟的資本市場，通過二級市場收購的事件時常發生，這并不稀奇。而此次盛大收購新浪動靜那么大，完全是因為兩家公司的地位非常不一般。

　　春節之前，盛大突然發威拿下新浪19.5%的股票，主要感覺新浪購買方比較多，而談判周期過長，談判收購需要面對的利益面太多，采用從二級市場收購新浪這個直接有效的快速行動步驟。

　　“而這個舉動加速了多方勢力收購新浪的步驟。但是事件平息之后，收購將會變成一個漫長的過程，新浪本身股本分散，盛大入駐之后還會繼續這個現象，陳天橋不會像控制盛大那樣，對于新浪有絕對控制權，雅虎、盛大、其他國內資本、新浪高層管理人士都會在這一過程中獲得自己的利益，原新浪大股東、高管獲得滿意的收入之后慢慢離位，引入新的多股勢力繼續新浪永不停息的股權斗爭。”該人士這樣表示。(來源：《國際金融報》 作者：錢政宜)