中新網8月31日電 據上海證券報報道，中國證監會今日公布了《關于首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》(征求意見稿)。有關業內專家表示,詢價制度有望形成合理的IPO價格,進而保護中小投資者利益。

　　報道援引西南證券研發中心副總經理周到的話表示,《通知》規定,發行人及其保薦機構應采用向機構投資者累計投票詢價的方式確定發行價格。在目前新股紛紛跌破發行價的背景下,以詢價制度確定發行價格,發行人的發行價格將出現分化。一些盈利能力相對一般,成長性較慢的新股發行價格有可能回落至較為合理的區間。如此,中小投資者申購新股被"套"的可能性會大為降低。

　　周到認為,《通知》規定披露發行市盈率時所使用的每股收益應扣除非經營性損益。該項規定的確有利于發行人擠干"水份",有利于投資者判斷發行人的真實價值。

　　中證資訊徐輝則建議,IPO詢價制度事實上與上市公司增發時的要求相仿。雖然該制度有望形成較為合理的發行價格,但也要注意,機構投資者與發行人形成某種程度的"交易"。徐輝認為,目前上市公司增發過程中,雖然個別上市公司增發價格存在"虛高"成份,但由于發行人在其它方面對機構投資者進行"補償",導致了不合理的價格仍然獲得機構投資者認可。徐輝表示,征求意見稿中,應引入防范機構投資者與發行人達成"默契"的規定。

　　對于《通知》中規定的,披露發行市盈率時所使用的每股收益,應扣除非經營性損益的影響。徐輝表示,發行人一年的業績表現,還不足以呈現發行人真實的盈利能力,而且其"操縱"空間也較大,因此,還可以考慮將發行前三年每股收益的平均值作為計算市盈率的依據。

　　對于《通知》正式發布前,IPO暫停的規定,徐輝認為,該舉措對二級市場是一個利好。而周到則表示,由于《公司法》、《證券法》已經修訂,IPO則必須暫停,因此,還不能把暫停IPO簡單理解為針對目前大盤不振的利好措施。(袁克成)