中新網(wǎng)4月12日電 央行11日宣布將存款準(zhǔn)備金率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，這與去年9月央行將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)僅隔7個(gè)月時(shí)間，距離出臺(tái)差別存款準(zhǔn)備金率制度更是相隔僅僅半個(gè)月。
證券時(shí)報(bào)今日評(píng)價(jià)稱(chēng)，如此短的時(shí)間內(nèi)央行頻繁地動(dòng)用準(zhǔn)備金率這味“猛藥”，足見(jiàn)其對(duì)通脹形勢(shì)之重視。
社科院金融所副所長(zhǎng)王松奇認(rèn)為，“央行此次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率是個(gè)明確的緊縮信號(hào)，主要是基于對(duì)3月底以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷。今年以來(lái)地方投資增速過(guò)快，有些地方達(dá)70%，信貸增長(zhǎng)勢(shì)頭也較猛。生產(chǎn)資料漲勢(shì)也比較明顯。所以央行要運(yùn)用數(shù)量型手段，而非價(jià)格型手段來(lái)調(diào)控，通過(guò)調(diào)高存款準(zhǔn)備金率對(duì)商業(yè)銀行的放款能力進(jìn)行限制。”
國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任徐宏源分析認(rèn)為：“最近貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)仍較快，央行采取適度緊縮措施，從貨幣總量上進(jìn)行調(diào)控是可以理解的。同時(shí)，調(diào)高存款準(zhǔn)備金率也可以對(duì)沖外匯占款增加的壓力。從一季度看，中國(guó)外匯占款還是以每月100多億美元的速度在增加，央行為此每月要投放1000多億基礎(chǔ)貨幣，壓力很大。”
報(bào)道同時(shí)指出，此次調(diào)整也是對(duì)國(guó)務(wù)院精神的最快落實(shí)。4月9日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“堅(jiān)決控制投資過(guò)快增長(zhǎng)，防止通貨膨脹”是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作十分重要而緊迫的任務(wù)。會(huì)議還提出了必須加強(qiáng)金融調(diào)控和信貸管理，適度控制貨幣信貸增長(zhǎng)。
物價(jià)上漲、投資過(guò)熱跟貨幣信貸過(guò)多直接相關(guān)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在幾個(gè)增長(zhǎng)較快的行業(yè)里，60%的資金來(lái)自銀行貸款。因此，身負(fù)經(jīng)濟(jì)調(diào)控大任的央行，不得不頻頻出手來(lái)控制過(guò)多的流動(dòng)性，給過(guò)熱的投資潑點(diǎn)冷水。
談到此次準(zhǔn)備金率調(diào)整的影響，王松奇認(rèn)為，此次調(diào)整將直接收縮資金1100億元，而按乘數(shù)效應(yīng)估計(jì)會(huì)收縮資金三四千億。跟去年9月的調(diào)整比起來(lái)，此次調(diào)整還算比較溫和，不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)的大起大落，也不會(huì)造成債市的大幅波動(dòng)，因?yàn)榻鼇?lái)銀行間市場(chǎng)的資金比較寬裕。
徐宏源認(rèn)為，此次調(diào)整對(duì)市場(chǎng)的影響主要是心理上的。對(duì)債市影響會(huì)比較直接，因?yàn)榉ǘù婵顪?zhǔn)備金率提高將使商業(yè)銀行的流動(dòng)性受到考驗(yàn)，迫使一部分商業(yè)銀行拋售流動(dòng)性較好的債券。對(duì)股市的影響則不會(huì)很大，因?yàn)樵撓⒃谏现芪逡言谑袌?chǎng)有所反應(yīng)。他分析，從采取加息之類(lèi)的緊縮措施到政策見(jiàn)效，再到企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度開(kāi)始下降，需要一個(gè)過(guò)程。在成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，從第一次真正緊縮開(kāi)始，到一輪牛市見(jiàn)底，大約需要11至13個(gè)月，在中國(guó)這個(gè)時(shí)滯也要在6至8個(gè)月以后。目前中國(guó)股市正在逐步走向成熟，股價(jià)開(kāi)始反映企業(yè)盈利狀況，因此，從央行采取緊縮措施到企業(yè)利潤(rùn)收縮也需要很長(zhǎng)時(shí)間。(周菡)
