2010，家電股能否還那么牛？

　　上周五，國家提高家電下鄉產品的最高限價，大部分限價提升幅度在60%左右。本周一，家電板塊再度起舞。其中TCL集團強勢封漲停，四川長虹、深康佳A等盤中出現大幅拉升，這一變化源于政策刺激。

　　家電股在2009是表現最好的行業之一。截至2009年12月24日，家電板塊今年累計漲幅144%，位居23個申萬一級行業市場漲幅第四位。得益于家電下鄉和房地產成交量增長，2009年前10個月，冰箱銷量增幅22.4%，洗衣機銷量增幅2.7%，空調銷量縮減5.4%.

　　隨著政策的延續，2010年整個行業仍會受益于國家消費政策支持，其跨年度行情依然樂觀。

　　申銀萬國分析師表示，由于政策刺激是家電板塊上行的催化劑，因此從家電板塊政策發布的力度和頻率來看，該板塊后市有望反復走強。

　　東海證券分析師李軍政表示，2009年在家電板塊的投資思路上，一季度是主題投資，二季度轉為趨勢投資，三季度回歸基本面投資，超預期的良好業績使得家電板塊在下半年大幅跑贏大盤。

　　建議關注受益內需增長和出口復蘇的白電龍頭，如擁有全系列產品和處于整合進程的青島海爾和美的電器這兩大白電龍頭。其次應當關注受益廣電整體轉換和平板電視爆發的個股。當關注在二三線以下市場具備網絡優勢和渠道控制力的彩電廠商，如海信電器和深康佳A等。

　　價格上限放寬 家電下鄉外資抬頭

　　家電下鄉限價從最初的1500元再到3500元以及如今的7000元，一度被“最高限價”擋在門外的外資品牌終于可以多分一杯羹。可以預見，外資會大力擴展在農村市場的網絡與售后短板，在家電下鄉中切走一塊蛋糕。

　　據財政部披露，冰箱等7類產品最高限價提高幅度為25%-75%.對于原來限價內的下鄉產品繼續按照銷售價的13%予以補貼，限價提高部分的下鄉產品統一按原限價13%的補貼標準實行定額補貼。這意味著冰箱價格上限從2500元提高至4000元，手機從1000元提高至2000元。

　　對于外資品牌來講這是最好的新年禮物，以彩電為例，在2009年家電下鄉彩電招標中，夏普僅一款3449元的產品中標，而且只能在北京、天津、上海和江蘇銷售。LG等品牌也因成本以及顧及品牌形象問題，僅能推出幾款參與，而有些外資的身影在家電下鄉中并未出現。

　　有業內人士告訴記者，以彩電為例，7000元基本上可以涵蓋37英寸以下外資品牌主流品牌。至于冰箱，4000元的最高限價，對外資品牌主流規格的銷售基本上也可滿足。也就是說，至少在產品上，外資基本可以一網打盡，價格上限的門檻弱化。不過，鑒于外資品牌在銷售渠道、售后服務的劣勢難以短時間彌補，未來一年在農村市場表現難以抗衡國產品牌。

　　看點

　　家電出口正在加速

　　據中國海關和產業在線出口數據，液晶電視2009年第三季度實現同比增長23.0%.

　　等離子電視、CRT電視、空調、電熱水器、燃氣熱水器出口額仍為同比下降，2009年第三季度降幅均保持在24%以上。

　　數據評點：實際家電出口情況、出口地區的消費基礎恢復以及品牌商的補庫存行為預示著家電出口的趨勢向好。

　　明年二季度全球家電銷售將回到良性循環，帶給國內廠商盈利疊加效應逐漸顯現。

　　平板電視需求將至2600萬臺

　　中國電子商會最新數據顯示，2009年，國內平板電視需求量達到2000萬臺，同比增長64%.

　　預計，2010年平板電視需求達到2600萬臺。LED電視能耗比傳統LCD平均低30%.

　　數據評點：2009年，LED國內市場消費規模接近100萬臺，估計2010年國內LED電視將實現4倍增長，達到400萬臺。

　　白色家電今年同比增長11.6%

　　據AVC零售監測估算，冰箱、洗衣機和空調三大白色家電產品全年累計零售金額達1535億元，同比增長11.6%.

　　數據評點：從子行業構成來看，冰箱全年實現銷額560億元，同比增長23.1%，在三大產品中增幅最大；洗衣機實現銷額360億元，同比增長12.5%；家用空調615億元，同比增長2.5%.

　　小家電市場總額將至1200億

　　“今年全國小家電銷售額將達1200多億元，而到后年(2011年)全國小家電銷售額將超過1500億元。”賽迪顧問日前對小家電未來市場做出預測。

　　美的生活電器制造有限公司副總裁陳小平表示，國內智能煲市場未來三年將分別達到850萬臺、1100萬臺、1300萬臺，美的智能煲占比目標要達到50%.

　　數據評點：雖受金融危機影響，出口嚴重受挫，但利潤相對豐厚的小家電領域仍是眾多家電廠商新的投資點。

　　本報記者 王海艷 汪小星