ST夏新電子近段可算是國內二級資本市場最耀眼的“明星”之一，其股價一路狂飆，多次連續漲停，從08年11月7日的1.15元漲到今年1月9日的2.11元，幾乎翻了一番，儼然成為了一只魅力十足的“大牛股”。

　　然而1月6日，夏新電子卻以公告的形式第二次鄭重重申了股票暫停上市的風險提示，但資本市場從不缺乏炒作的噱頭，有關夏新“重組保殼”的消息此起彼伏，推動夏新近期股價一浪高過一浪，甚至被業界稱為“妖股”。

　　其實，夏新看似風光的背后卻是無盡的辛酸和無奈：國內生產線停產、被供貨商追債、員工大部分離去、管理層避不見客等傳聞不斷，夏新正遭遇有史以來最冷的寒冬。

　　錯賭3G？還是技不如人？

　　新帥上任、出售樓廠、改革營銷體系、剝離非核心業務、精兵簡政、借貸注資等，夏新幾乎傾盡了所有的招數，仍然無力回天，難于改變如今瀕臨退市的命運。

　　和3年前簽約李宇春任代言人的輝煌時刻相比，曾經創下中國電子產業輝煌戰績的夏新如今手機的出貨量下降了9成。據載，目前夏新國內生產線已“大部分停產”，而此前公司上萬制造部員工，現在“只留下數百人”。

　　�漇T夏新2008年三季度財報顯示，去年1月至9月，其凈虧損4.65億元，負債總額高達27.3億元，已是資不抵債。到08年12月8日，夏新又稱，預計2008年度累計凈利潤仍為虧損，由于已連續三年虧損，公司將于09年4月30日年報發布日起停牌。更為可怕的是，嚴重的資不抵債、庫存龐大的夏新“現在沒人敢接盤了”。

　　“其興也勃焉，其衰也忽焉”的悲情輪回何以再次在夏新發生？

　　夏新今日的困境，長期關注它的專家認為，這有一個特殊的原因：在中國自主3G標準TD-SCDMA的終端研發上的“過度投入”，一個不經意的戰略方向錯誤導致夏新深陷苦海。

　　近年來，中國3G通信網絡逐步鋪開，盛傳“中國移動將要進行大規模的TD-SCDMA網絡建設、終端招標”的消息，TD-SCDMA的巨大商機似乎就在眼前。當時尚兵馬豐裕的夏新決定捷足先登搶占商機。于2004年開始，夏新斥巨資投入3G手機研發。至于夏新至今究竟投入多少資金開發3G，業內說法由數億元到十幾億元不等，這就造成夏新資金鏈嚴重緊張。

　　然而，這幾年以中國移動為首的3G建設并不快，尤其是TD終端采購依然沒有出現預期中的“爆炸性增長”，只是漩起幾朵小浪花。有專家分析說，“在3G投入，和國內許多傳統手機品牌一樣，夏新至今沒有賺過幾兩錢，反而賠了夫人又折兵，終于困住手腳。”

　　但一些專家卻不同意這種看法，關鍵是夏新技不如人，性價比不如對手，簡而言之，高不成低不就。在中高端，競爭不過以諾基亞、三星、索愛、摩托羅拉、LG等為首的洋品牌，尤其是08年，國外IT巨頭蘋果、谷歌、微軟、黑莓等加強高端手機投入，其高度智能化的產品、時尚化的外觀設計、隨心所意的觸摸屏技術更是夏新等國產手機難于望其背；而在低端無法阻擊以聯發科為平臺、只有幾百元、性價比高的山寨機們的“泛濫肆虐”，眼睜睜任其搶占地盤。

　　作為傳統的國產手機巨頭，夏新曾是國產廠商技術創新的風向標，但在洋品牌和山寨機的夾擊下，并在筆記本電腦、液晶電視等多元化領域的重負下，在巨虧的泥潭中越陷越深，而02、03年，憑著A6、A8兩款手機創下數十億元資產、拯救一個企業的神話也難重現了。