終端市場價格顯著下滑

　　今年前三個季度，家電行業的產品出廠價格指數分別為100.6、100.4和100.2。家電產品價格不斷下滑，但家電產品價格下滑速度趨緩，預計第四季度家電產品出廠價格會出現小幅反彈，但此反彈可能僅高于第三季度，很難超越第二季度的水平。其中，彩色電視機價格持續低于去年同期水平，而洗衣機、冰箱、空調的出廠價格略高于去年同期水平，其中出廠價格最高漲幅不超過3.5個百分點。

　　從終端需求市場看，家電產品價格在今年9月份出現了較為明顯的回落。9月份，家用電器及音像器材零售價格指數為96.8，而在9月之前，該指數均在97以上，這表明在9月份，終端市場不得不再次降價來應對需求的下滑。

　　利潤逐步趨于零增長

　　今年以來，家電行業利潤增速不斷放緩。第一季度到第三季度，家電行業季節調整后的利潤增速分別為33.6%、18.1%和7.3%。據預測，第四季度家電行業的整體利潤增速仍會持續下滑，預計同比增速將降至5.0%左右。其中，家用電器制造業和家用視聽設備制造業增速均有不同程度地下滑。第一季度到第三季度，家用電器制造業實現利潤140.5億元，同比增長17.7%，增速比第一季度到第二季度季度回落21.4個百分點；家用視聽設備制造業實現利潤48.9億元，同比增長2.1%，增速比第一季度到第二季度回升了8.1個百分點。

　　投資增速波動下滑

　　今年前三個季度，家電行業投資同比增速(季節調整后)分別為30.7%、31.9%、37.5%。家電行業投資增速的回升主要是因為我國鋼材、原油等投資品價格的不斷提升。數據顯示，今年第三季度，我國工業品出廠價格同比漲幅達到兩位數以上。若扣除價格因素，家電行業投資是不斷下滑的，因此，投資品價格上漲造成家電行業投資的反彈。由于國內投資品價格在9月份出現顯著回落，加之國際市場原材料能源價格的不斷回落，因此，我們預計，第四季度家電行業投資增速很可能會回落，再次落入“藍燈區”。

　　未來家電業“三憂三喜”

　　值得憂慮的是：第一，家電行業的產值增速不斷放緩。家電行業累計工業總產值增長速度同比下降了10個百分點以上，并且仍然在惡化。第二，家電行業的銷售收入增長不斷放緩。家電行業銷售收入增速同比下降15個百分點。第三，家電行業的效益不斷滑坡。家電企業的虧損面不斷擴大，虧損企業虧損額同比增長10.4個百分點。這“三憂”顯示：家電行業在國際國內經濟“寒冬”降臨的大環境下，無法營造行業景氣的“小陽春”環境。

　　值得欣喜的是：第一，家電企業應收款回收及時。2008年前三個季度家電行業累計應收款同比增長不到7%，而去年同期增幅高達34%以上。第二，家電行業庫存控制得比較好。家電行業通過收縮產能減少了原料、半成品和成品的庫存，這是非常必要的。第三，近期主要原材料和能源價格大幅度下降，生產企業的成本壓力有望減輕。

　　在世界經濟增長速度放緩、需求萎縮等諸多不利因素的影響下，家電行業景氣度將繼續下滑。中國作為世界制造業基地而形成的巨大生產能力在出口受阻時必然要將出路轉向國內市場，這勢必會進一步惡化本已十分嚴峻的國內市場競爭形勢。雖然目前家電行業景氣度下滑的趨勢難以改變，但是家電市場形式也存在一些亮點，如農村居民收入快速增長等。