鄭糖短期繼續沖高存在難度 年內將維持震蕩

　　近階段來，受國際原糖期貨價格震蕩走高的帶動，鄭糖期價走出震蕩盤升行情。主力合約1109期價自上月中旬快速暴跌最低探至6196低點后逐步企穩回升，振幅亦日漸收窄，整體行情步入震蕩調整階段。

　　從國內市場基本面情況看，截至12月6日，廣西已有63家糖廠開榨，現開榨糖廠占廣西糖廠總數的61.1%，日榨能力約50.26萬噸，約占設計總產能的79.7%。此外，廣東、云南、海南等地開榨情況也比較良好，產能亦基本與去年同期相若。消費方面，目前北方銷區新糖到貨量不大，庫存一般。東北地區現貨價格一般在7100元/噸-7200元/噸上下，華北地區報價則在6700元/噸-6900元/噸不等；廣西南寧新糖中間商報價和廣東湛江現貨報價基本維持在7000元/噸-7050元/噸，成交一般。后期隨著開榨糖廠增多，貨源供應可望增加，供應壓力將得到較大緩解。

　　國際方面，受反常天氣沖擊包括澳大利亞在內的一些產糖國的食糖生產，進而使本來就已經處于較低水平的全球食糖庫存量面臨進一步下降的危險。澳大利亞和巴西兩國相繼下調新制糖年食糖預期產量。英國食糖貿易公司Czarnikow在其新的月度報告中預測2010/2011制糖年全球食糖市場將面臨著連續第三年供給不足，初步估計全球食糖市場的供給缺口將有280萬噸。而本月國際糖業組織(ISO)和德國統計分析機構F.O.Licht則預測新年度供給略有過剩。印度方面，印度官方對出口政策的模糊態度，使得市場對新年度的供應仍然充滿疑慮。估計國際糖市最近的強勢還將有可能得以延續。

　　技術面上，紐約原糖主力合約3月日K線圖顯示，期價穩步震蕩走高，并成功站穩在20日均線上方，短期上升趨勢保持良好，短線期價繼續上行并挑戰上方各阻力位的可能性較大。國內方面，主力合約1109日K線圖上顯示，期價走出震蕩盤升的行情，短期均線對期價支撐作用良好，但中期20日均線附近的阻力位仍然有效。同時成交量的萎縮對技術上短期走強不予配合，短期繼續沖高存在一定難度，預計整體震蕩行情應不會很快改變。

　　總體來看，目前國內食糖現貨價格保持平穩，主產區糖廠開榨情況良好，未來一段時間供應將相對充足。年底之前各大銀行為保證其75%存貸比爭相攬儲，年底銀根緊縮可能對資金面、流動性產生不利影響。宏觀調控方面貨幣政策由適度寬松回歸穩健的轉向所帶來的政策性壓力也不容忽視。不過，國際食糖市場的強勢支撐，以及即將到來的元旦、春節食糖需求高峰的影響，將使得后期鄭糖期價總體下行空間受到較大限制，預計年內鄭糖期價保持區間震蕩行情的可能性較大。(格林期貨 崔家悅)