準(zhǔn)備金繳款疊加 月末因素推升7天回購利率

　　存款準(zhǔn)備金率上調(diào)效果漸顯，銀行體系資金緊張，央行公開市場連續(xù)第二周凈投放。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場指標(biāo)利率——7天期質(zhì)押回購加權(quán)平均利率報收2.5360%，較前交易日的2.3452%續(xù)漲近20個基點(diǎn)；隔夜質(zhì)押回購加權(quán)平均利率報收1.8976%，較前交易日的1.9082%略跌。銀行間拆借市場1個月期shibor報收3.55%，較前交易日的3.50%略漲。

　　“主要是下周一銀行要向央行繳納準(zhǔn)備金，再加上月底又到了，銀行的錢很緊張。”一銀行交易員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

　　“過了這個節(jié)點(diǎn)以后，12月份財政資金集中投放，到時候資金面能夠松一松。”不過，該交易員并指出，后續(xù)政策可能緊縮引發(fā)的利空將仍主導(dǎo)市場。

　　現(xiàn)券市場方面，周四銀行間債市現(xiàn)券收益率變化不大，走勢平穩(wěn)。業(yè)內(nèi)人士指出，此前現(xiàn)券收益率走升已基本消化了目前政策收緊的沖擊，不過預(yù)計年底前二級市場收益率仍將保持高位。

　　為緩解銀行體系緊張的流動性，本周央行公開市場連續(xù)第二周凈投放，向市場注入資金540億元。

　　公告顯示，央行周四在公開市場以價格招標(biāo)方式發(fā)行30億元3月期央票，參考收益率1.8131%，連續(xù)第三次持平于該水平；同時以利率招標(biāo)方式發(fā)行10億元3年期央票，中標(biāo)利率3%，連續(xù)第二次操作持平于該水平；當(dāng)日央行未進(jìn)行正回購操作。

　　交易員們指出，央票一二級收益率倒掛嚴(yán)重，央行很難通過公開市場實現(xiàn)回籠目標(biāo)。“現(xiàn)在也只有靠存款準(zhǔn)備金率了。”一券商交易員稱。

　　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，無論央行選擇哪種工具，能夠回收流動性才是關(guān)鍵。“發(fā)行央票和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的區(qū)別在于，前者增加央行的成本而后者增加銀行的成本。”

　　每經(jīng)記者 賀麒麟 發(fā)自上海