“貨幣戰爭”:沒有贏家的戰斗(2)

　　疑問三:“貨幣戰”的危害到底有哪些

　　如果“貨幣戰”真的開打,各國紛紛使本幣貶值,以此希望刺激出口、擺脫經濟困境,這將對世界經濟和金融穩定帶來嚴重沖擊。

　　從全球第一大經濟體美國來說,如果美聯儲持續“印鈔”,將有可能造成全球范圍內美元流動性過剩和美元貶值,進而帶來嚴重的“熱錢”投機問題。

　　最典型的結果將是:大量美元“熱錢”涌入新興和發展中經濟體進行投機,如果這些經濟體不采取干預措施,“熱錢”就有可能在當地制造新的股市和房地產市場泡沫；如果這些經濟體貨幣當局通過“印鈔”來吸收“熱錢”,則有可能在當地造成通貨膨脹。

　　與此同時,美元貶值還可能帶來大宗商品價格飛漲,國際金融危機全面爆發前世界一度面臨的“油價飛漲”和“糧食危機”局面就有可能卷土重來。

　　更為重要的是,如果各國就此拋棄在國際金融危機之后形成的合作精神,轉而采取以鄰為壑的貨幣和匯率政策,將使世界經濟面臨嚴峻挑戰。

　　上世紀30年代“大蕭條”時期,各國紛紛采取“人人為己”的政策,導致貿易保護主義橫行,結果放大了危機的破壞性,延緩了世界經濟復蘇的步伐,就是一個沉痛的教訓。

　　疑問四:中國在“貨幣戰”中應警惕什么

　　當前,對于中國來說,一個值得警惕的現象是,少數西方媒體正以自己的邏輯說明這一輪“貨幣戰”的起因和化解之道,而中國則有被“抹黑”的危險。

　　正如前文所言,美國政客挑起人民幣匯率爭端和美聯儲“印鈔”,才是這一輪“貨幣戰”的真正原因,但一些美國政客和少數西方媒體不僅故意曲解這一事實,而且在“貨幣戰”的解決之道上,也往往打著“承擔責任”的旗號,對中國施加壓力,甚至有意“抹黑”。

　　事實上,美聯儲“印鈔”導致美元大幅貶值,才是造成當前許多經濟體被迫干預匯市的根本原因。因此,即便人民幣大幅升值,也不能解決美元貶值的大背景下新興和發展中經濟體本幣“被升值”的問題,也無法杜絕這些經濟體干預匯市的行動。

　　疑問五:“貨幣戰”出路在哪里

　　當前“貨幣戰”的言論之所以甚囂塵上,一個重要原因在于,隨著世界經濟復蘇勢頭放緩,一些國家為擺脫自身經濟困境,試圖采取“人人為己”的貨幣和匯率政策。

　　要化解“貨幣戰”,各國必須從上世紀30年代的“大蕭條”中吸取教訓,重拾合作精神。應該說,在本輪國際金融危機爆發之初,國際社會基本保持了團結協作的姿態,這一度讓各方倍感欣慰。但隨著世界經濟持續復蘇,這一“抱團取暖,以度寒冬”的局面開始松動,無論是貿易保護主義陰魂不散,還是國際社會在宏觀經濟政策重點、匯率、金融監管和改革國際金融組織等方面日漸增多的分歧,都讓外界對國際社會今后能否繼續“同舟共濟、共克時艱”感到擔憂。

　　必須強調的一點是,當前世界經濟雖然持續復蘇,但潛在的風險和挑戰依然很多,危機其實還遠沒有真正遠去,此時此刻,國際社會繼續秉承團結協作的精神至關重要。

　　此外,這一輪“貨幣戰”再次凸顯了當前全球貨幣體系的困境,即美元作為美國的主權貨幣,同時承擔了國際主要儲備貨幣的職能,而這兩種職能之間往往是相互矛盾、相互對立的。美聯儲為刺激美國經濟增長開動印鈔機,很可能導致美元流動性泛濫和美元貶值,進而對國際金融穩定帶來新的沖擊。因此,建立新的全球貨幣體系依然刻不容緩。 (記者明金維　汪平)