匯率擔綱“破冰”利劍 “貨幣大戰”硝煙四起

　　全球幾大主要貨幣你爭我奪，一場匯率鏖戰風生水起。只不過這場貨幣戰爭不是“爭強”而是“示弱”。“貨幣貶值”似乎正成為各國貨幣當局爭奪的香餑餑。

　　美元無疑是這場“貨幣貶值戰”中最得意的一方，以撇債和刺激出口為目的的美元貶值意愿突出。新一輪美元貶值掀開帷幕帶來的是其他采用浮動匯率機制的貨幣“被升值”，全球利率和經濟面臨混亂局面；美元套利資金涌入新興市場國家加劇其他貨幣匯率升值壓力，干預匯率成為焦點。

　　從根本上來說，現行國際貨幣體系是全球經濟失衡的根源之一，也是導致當今全球匯率市場陷入混亂的重要原因。要消除這種負面影響，就必須對現行國際貨幣體系進行改革。實現國際儲備貨幣多元化，逐漸減少對美元的依賴，方為解決之道。

　　匯率鏖戰 硝煙四起

　　今年6月以來，美元指數可謂“跌跌不休”，后危機時代的經濟利益需求加速了美元調整。上周美元指數更是跌破80點關口，創8個月來新低。美元對歐元匯率、對英鎊匯率均創階段性新低。分析師指出，破位下跌的美元仍未調整到位，“零利率”時代的到來與長期量化寬松貨幣政策的預期令美元做空動力增加。

　　美元貶值意愿突出，帶來的是其他采用浮動匯率機制的貨幣“被升值”。今年以來美元的全球“匯率戰”策略十分明顯，先是歐債危機風聲未過，歐元卻對美元升值，隨后是日元對美元創15年新高，近期美元的矛頭又對準人民幣和其他亞洲貨幣。

　　日元是美元貶值中最大的受害者之一。今年4月以來，日元對美元已升值10.2%，日元對其他發達國家和主要新興市場貨幣均大幅升值。大幅升值對日本出口的負面影響日益凸顯。自今年2月以來，出口連續5個月收縮，凈出口對GDP的貢獻從一季度的0.7%下降到二季度的0.5%。

　　其他新興市場貨幣也面臨較大升值壓力。自6月19日人民幣匯改重啟以來，人民幣對美元的升值幅度超過1.45%，并在近期迭創新高，突破“6.7”，進入“6.6”時代。而今年二季度美元對巴西貨幣雷亞爾的貶值幅度高達15.7%，創歷史最高水平；近期馬來西亞林吉特與泰銖對美元也分別升至13年高位。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，一方面是美元貶值意愿突出，進而美元貶值會帶來更多貨幣升值，全球利率和經濟面臨混亂局面；另一方面是美元貶值加劇其他貨幣匯率壓力，干預匯率成為焦點。

　　山雨欲來，各國央行先后投入到這場匯率大戰中。9月15日，日本當局6年來首次干預外匯市場，當日日元對美元跌幅超過3%，日本官員還放出風來，將繼續采取干預措施遏制日元升值的可能性。菲律賓央行近期也采取干預措施，以緩解美元對菲律賓比索跌勢，在美元對菲律賓比索43.88-43.95時，至少買進1億美元干預匯市。巴西動用主權財富基金無限制地直接在市場上買進美元，以阻止巴西貨幣里爾升值。

　　美元貶值 如意算盤

　　匯率戰爭從來就不是一場公平游戲，其代表的不過是全球經濟版圖的變遷和大國經濟利益勢力范圍的再分配。在后金融危機時代，美元通過在國際貨幣體系中的壟斷地位而實現貶值，更符合美國國家利益。