匯率擔(dān)綱“破冰”利劍 “貨幣大戰(zhàn)”硝煙四起

　　全球幾大主要貨幣你爭我奪，一場匯率鏖戰(zhàn)風(fēng)生水起。只不過這場貨幣戰(zhàn)爭不是“爭強(qiáng)”而是“示弱”。“貨幣貶值”似乎正成為各國貨幣當(dāng)局爭奪的香餑餑。

　　美元無疑是這場“貨幣貶值戰(zhàn)”中最得意的一方，以撇債和刺激出口為目的的美元貶值意愿突出。新一輪美元貶值掀開帷幕帶來的是其他采用浮動(dòng)匯率機(jī)制的貨幣“被升值”，全球利率和經(jīng)濟(jì)面臨混亂局面；美元套利資金涌入新興市場國家加劇其他貨幣匯率升值壓力，干預(yù)匯率成為焦點(diǎn)。

　　從根本上來說，現(xiàn)行國際貨幣體系是全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源之一，也是導(dǎo)致當(dāng)今全球匯率市場陷入混亂的重要原因。要消除這種負(fù)面影響，就必須對現(xiàn)行國際貨幣體系進(jìn)行改革。實(shí)現(xiàn)國際儲(chǔ)備貨幣多元化，逐漸減少對美元的依賴，方為解決之道。

　　匯率鏖戰(zhàn) 硝煙四起

　　今年6月以來，美元指數(shù)可謂“跌跌不休”，后危機(jī)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)利益需求加速了美元調(diào)整。上周美元指數(shù)更是跌破80點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)8個(gè)月來新低。美元對歐元匯率、對英鎊匯率均創(chuàng)階段性新低。分析師指出，破位下跌的美元仍未調(diào)整到位，“零利率”時(shí)代的到來與長期量化寬松貨幣政策的預(yù)期令美元做空動(dòng)力增加。

　　美元貶值意愿突出，帶來的是其他采用浮動(dòng)匯率機(jī)制的貨幣“被升值”。今年以來美元的全球“匯率戰(zhàn)”策略十分明顯，先是歐債危機(jī)風(fēng)聲未過，歐元卻對美元升值，隨后是日元對美元?jiǎng)?chuàng)15年新高，近期美元的矛頭又對準(zhǔn)人民幣和其他亞洲貨幣。

　　日元是美元貶值中最大的受害者之一。今年4月以來，日元對美元已升值10.2%，日元對其他發(fā)達(dá)國家和主要新興市場貨幣均大幅升值。大幅升值對日本出口的負(fù)面影響日益凸顯。自今年2月以來，出口連續(xù)5個(gè)月收縮，凈出口對GDP的貢獻(xiàn)從一季度的0.7%下降到二季度的0.5%。

　　其他新興市場貨幣也面臨較大升值壓力。自6月19日人民幣匯改重啟以來，人民幣對美元的升值幅度超過1.45%，并在近期迭創(chuàng)新高，突破“6.7”，進(jìn)入“6.6”時(shí)代。而今年二季度美元對巴西貨幣雷亞爾的貶值幅度高達(dá)15.7%，創(chuàng)歷史最高水平；近期馬來西亞林吉特與泰銖對美元也分別升至13年高位。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，一方面是美元貶值意愿突出，進(jìn)而美元貶值會(huì)帶來更多貨幣升值，全球利率和經(jīng)濟(jì)面臨混亂局面；另一方面是美元貶值加劇其他貨幣匯率壓力，干預(yù)匯率成為焦點(diǎn)。

　　山雨欲來，各國央行先后投入到這場匯率大戰(zhàn)中。9月15日，日本當(dāng)局6年來首次干預(yù)外匯市場，當(dāng)日日元對美元跌幅超過3%，日本官員還放出風(fēng)來，將繼續(xù)采取干預(yù)措施遏制日元升值的可能性。菲律賓央行近期也采取干預(yù)措施，以緩解美元對菲律賓比索跌勢，在美元對菲律賓比索43.88-43.95時(shí)，至少買進(jìn)1億美元干預(yù)匯市。巴西動(dòng)用主權(quán)財(cái)富基金無限制地直接在市場上買進(jìn)美元，以阻止巴西貨幣里爾升值。

　　美元貶值 如意算盤

　　匯率戰(zhàn)爭從來就不是一場公平游戲，其代表的不過是全球經(jīng)濟(jì)版圖的變遷和大國經(jīng)濟(jì)利益勢力范圍的再分配。在后金融危機(jī)時(shí)代，美元通過在國際貨幣體系中的壟斷地位而實(shí)現(xiàn)貶值，更符合美國國家利益。