股市先跌一步，一兩個季度后或輪到樓市

　　針對資產(chǎn)價格過快上漲帶來的通脹隱憂，政府采取多項微調(diào)措施。當(dāng)這輪樓市發(fā)展的基礎(chǔ)———流動性過剩不再時，樓市的調(diào)整終將來臨。在政策趨緊的下半年，銀行依然會對優(yōu)秀的房地產(chǎn)企業(yè)敞開供應(yīng)資金，而那些中小房地產(chǎn)企業(yè)或?qū)⒁�面臨要么做強(qiáng)做大，要么尋找婆家賣個好身價的選擇了。

　　流動性過剩不再

　　8月31日A股再度出現(xiàn)暴跌，兩市跌幅分別超過6%和7%，創(chuàng)下自2008年6月10日以來的最大單日跌幅。

　　單從市場不利因素上來講，多種因素共同導(dǎo)致8月31日的暴跌，首先近期傳出多個不利傳聞，8月信貸資金繼續(xù)萎縮導(dǎo)致流動性行情結(jié)束的預(yù)期大增。

　　來自央行公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣各項貸款增加3559億元，環(huán)比降幅高達(dá)77%，較之2008年同期的3818億元，也下降了259億元。

　　工行、農(nóng)行、中行、建行四家大型商業(yè)銀行在8月仍處于“信貸休眠期”。上述四大行當(dāng)月人民幣貸款新增1350億元左右，相比四大行7月1650億元的低位增量繼續(xù)下行。

　　中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘預(yù)計，M 2今年增長25%，明年增長20%-22%。今年新增貸款將達(dá)到10萬億元，即余下平均每月4000億-5000億元左右。

　　市場普遍認(rèn)為，樓市拐點(diǎn)隨股市波動后出現(xiàn)。

　　社科院金融研究所研究員尹中立分析認(rèn)為：“根據(jù)以往的規(guī)律，兩個市場確實(shí)有一定的聯(lián)動關(guān)系，但是這要看股市的波動情況，如果股市是短期波動，那樓市的調(diào)整就不會很明顯，但是如果股市是持續(xù)波動，那么樓市會在股市波動后的1-2個季度后出現(xiàn)拐點(diǎn)。”

　　人民大學(xué)教授趙錫軍持相同觀點(diǎn)。他表示：“股市的下降會對樓市有一定的連帶作用，盡管股市和樓市是兩個不同的市場，樓市的主要對象是居民，是普通消費(fèi)者，股市的對象是投資者。但是股市和樓市兩個市場之間又有一定的交叉性，很多參與股市的投資者對樓市也有介入。

　　此外，有信心方面的影響。由于股市和樓市都具有投資價值，所以在兩個市場中一個市場的挫折會影響投資者對另一個市場的信心。

　　社科院的教授、研究員易憲容持不同觀點(diǎn)。他認(rèn)為，這次股市下跌和樓市調(diào)整沒有太大的關(guān)系。在中國股市和樓市的發(fā)展，政府的管制往往是最主導(dǎo)因素，因此下半年樓市的發(fā)展主要看國家相關(guān)政策。

　　易憲容提出，國家早就應(yīng)該取消二套房貸款政策，這對房地產(chǎn)來說是一個泡沫，是房地產(chǎn)這個泡沫外另外一個新的泡沫。現(xiàn)在的房價很高，這個政策除房地產(chǎn)商外沒有人會支持，絕大多數(shù)老百姓會覺得現(xiàn)在的房價太高。

　　第二個，國家近期沒有必要出臺新的房地產(chǎn)方面的相關(guān)政策，關(guān)鍵是要把已經(jīng)出臺的政策實(shí)施好，執(zhí)行好。

　　房價已到階段性高位

　　房價上半年上漲速度較快，部分一線城市房價已創(chuàng)新高，在經(jīng)濟(jì)沒有明顯好轉(zhuǎn)之前，居民可支配收入上漲較慢，不支持房價的連續(xù)飆升，房價已到階段性高位。一些城市，剛出爐的地王位子還沒坐熱，新晉地王又誕生，推動樓市價格上升。

　　8月2日，深圳市國土局公布的數(shù)據(jù)顯示，深圳全市新房成交僅為46套房，這是春節(jié)過后深圳單日成交的最低值，這也是2008年樓市最低迷時期的單日成交水平。而值得注意的是，這天的成交均價卻為20939元/平方米，比今年年初房價的均價翻了近一倍！

　　上海證券金融地產(chǎn)分析師沈莉認(rèn)為，目前市場流動性偏緊，投資性需求隨之將有所下滑，因此，投資需求對商品房銷量的支持力將下降。

　　2009 年7月，全國30個主要城市中住宅成交面積環(huán)比上升的城市占一半左右，不過總成交面積環(huán)比下降約4%。4大一線城市中僅上海環(huán)比上升，尤其向來是全國樓市領(lǐng)先指標(biāo)的廣深兩地成交大幅回落，引發(fā)了資本市場對房地產(chǎn)市場前景的憂慮。進(jìn)入8月，這種狀況更加明顯，上海證券對每日成交量的檢測，8月前24天，環(huán)比 7月同期，京、滬、深三地成交面積分別下滑17%、13%和31%。

　　交易量有下降趨勢、土地市場更為理性。