這個春天，對香港地產(chǎn)而言并不溫暖。

　　金融海嘯第二波沖擊依稀來襲，香港地產(chǎn)市場的投資意愿和消費(fèi)者信心持續(xù)下跌。自去年下半年以來，香港地產(chǎn)市場量價齊跌的態(tài)勢正在延續(xù)，住宅、商鋪和寫字樓等各大業(yè)態(tài)無一幸免。

　　接受中國證券報記者采訪的香港地產(chǎn)圈資深人士指出，目前香港金融和經(jīng)濟(jì)的基本面要好于亞洲金融危機(jī)時，能夠抵御房價下跌的沖擊，但投資性物業(yè)重估減值的風(fēng)險正在積聚。

　　受證券市場動蕩的影響，香港與房地產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的潛在撥備也在增加，香港本地地產(chǎn)商盈利前景堪憂，而在香港上市的REITS(房地產(chǎn)投資信托基金)同樣面臨資產(chǎn)重估和私有化的投資風(fēng)險。

　　樓宇買賣持續(xù)下滑

　　去年第四季度以來，香港經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)影響而大幅下滑，地產(chǎn)物業(yè)市場遭受嚴(yán)重打擊。樓宇買賣持續(xù)下滑，投資型物業(yè)的租金也出現(xiàn)了自2003年以來的首次下跌。

　　世邦魏理仕(CB Richard Ellis)日前發(fā)布的香港2008年第四季地產(chǎn)市場報告顯示，香港市場整體寫字樓租金結(jié)束了之前九個月的升勢而急劇下降，全年以虧損告終。各主要購物區(qū)的商鋪?zhàn)饨鹁�下跌，呈現(xiàn)自2003年第四季以來首次年度租金下跌。同時，商品出口明顯收縮，削弱了市場對工業(yè)用地的需求，令整體租金水平持續(xù)下滑。

　　香港土地注冊處最新發(fā)布的2月份土地注冊數(shù)字顯示，今年2月份送交注冊的所有種類樓宇買賣合約共5043份，較1月份下跌12.4%，與去年同期相比則大幅下跌64.9%。今年2月份注冊的樓宇買賣合約總值159億元，較1月份下跌15%，與去年同期相比下跌69.5%。

　　盡管房地產(chǎn)價格迅速回落，但多數(shù)分析人士仍認(rèn)為，目前香港金融和經(jīng)濟(jì)的基本面要好于亞洲金融危機(jī)時，能夠抵御房價下跌的沖擊。

　　“紅籌教父”梁伯韜在接受中國證券報采訪時表示，盡管香港地產(chǎn)受到金融危機(jī)的負(fù)面影響不淺，但程度比亞洲金融危機(jī)時要小。“前幾年香港地產(chǎn)基本上沒有太大泡沫。但2007年豪宅價格上漲比較高，因此現(xiàn)在調(diào)整幅度較大。”他說。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，香港房地產(chǎn)的風(fēng)險主要集中在2007年價格上漲過快的高端物業(yè)領(lǐng)域。而高端物業(yè)的價值和收益率又同部分金融產(chǎn)品掛鉤，這就可能造成“連鎖式”的重估和減值的風(fēng)險。

　　不過，香港銀行業(yè)的人士認(rèn)為，香港各銀行具有很高的流動性，目前貸款額僅略高于存款總額的一半，整體風(fēng)險并不太高。瑞銀(UBS)報告顯示，目前房貸還款額占家庭收入的比例實(shí)際上只相當(dāng)于十年前的三分之一。沒有多少貸款人出現(xiàn)了真正的資金困難，貸款拖欠率僅為0.05%。