業績分化，兼并重組步伐加快，當前戰略各不相同——

　　適度整合有利健康發展

　　業內人士普遍認為，此輪市場調整必然帶來房地產業的一次“像樣的整合”，這是一個企業兼并重組的大好機會，實力較弱的開發商會受到較大沖擊，而實力雄厚的大開發商通過快速銷售、回籠資金，可能騰出手來并購無力支撐的中小開發商和爛尾項目。

　　8月份，萬科將降價風吹到長三角時，業界人士就曾判斷，萬科此舉是為了贏得未來。該公司公告顯示，截至9月底，萬科全年共計獲取28個項目，其中通過并購獲取的項目有25個，項目面積占84%。

　　市場對兼并重組的反應十分積極。北京產權交易所的分析報告顯示，9月份最受投資者關注的行業是房地產業。其中，北京東方時代房地產開發有限責任公司轉讓11.13%股權，成為競買者最多的項目。佛山市金色陽光房地產開發有限公司轉讓100%股權，成為投資人最關注的項目。“過去一些扛著價格、談不下來的項目，現在談判的難度小多了。尤其是一些中小公司的項目。”一位開發商告訴記者。

　　強者愈強。2008年1—8月份，保利地產銷售額增長25.26%，萬科銷售額增長5%，金地集團銷售額增長2.7%，好于行業整體銷售額同比下降12.7%的水平。

　　從房地產行業上市公司的業績可以看出，分化已經開始顯現。天相投資對房地產業2008年度中報的分析顯示，萬科A實現凈利潤20.61億元，僅僅一家公司的凈利潤就占房地產上市公司凈利潤總和的16.24%。萬科A、保利地產、招商地產、金地集團和華僑城A等5家龍頭公司共實現凈利潤55.18億元，占所有房地產上市公司凈利潤的43.97%。而從三季度業績預告來看，業績分化更為明顯。在24家發布公告的公司中共有16家預增，7家預減，3家虧損。預增中有12家預計增長率在50%以上。同時，上市公司的資金壓力和預收賬款情況也出現一定程度的分化。隨著市場調整的繼續，行業洗牌將進一步加劇。

　　“市場好的時候，什么房子都能賣出去，開發商連圖紙都不會仔細看。”中國房地產及住宅研究會人居環境委員會副主任開彥認為，前幾年，房地產市場準入門檻低，市場魚龍混雜。各類企業都趁機進入房地產業，開發一兩個樓盤，賺取暴利以后就離開，嚴重擾亂了市場秩序，影響行業的健康發展。“現在，一些企業已經開始更加注重住宅的品質。從長遠來看，通過整合，房地產業也將從粗放走向集約，有利于行業的健康發展。”

　　在市場調整、行業整合的背景下，企業對風險和市場周期的認識也在不斷提升，后期戰略也各不相同。浙江金都集團董事長沈勇民告訴記者，金都集團目前在建項目、在售項目和前期運作項目各占1/3的比例，有效緩解了資金壓力。“我們現在日子還算好過，得益于前幾年的冷靜。”沈勇民說，以后，金都也將保持目前的比例，并嚴格控制全國布局的步伐，主要在已進駐的城市發展。

　　另一方面，一些資金壓力較小的公司已經悄悄地開始進行“冬儲”。記者從北京市一家國有房地產公司獲悉，該公司前不久召開一次中層以上會議，明確提出近期的主要工作就是趁著土地市場冷清，大量儲備土地，等待市場回暖。該公司一位內部人士說：“前幾年市場火爆的時候，很多企業盲目追高，高價囤積土地，導致大部分資金沉淀在土地儲備上，現在只能叫苦連天。隨著市場調整的深入，企業對市場周期有了更深的認識，行為方式也變得更加理性和成熟。” (記者　王煒)