恒大地產(chǎn)籌備已久的香港上市計(jì)劃，終將在3月底得以實(shí)現(xiàn)。

　　早在春節(jié)之前，就有市場(chǎng)消息稱恒大地產(chǎn)已經(jīng)通過(guò)香港證券交易所的上市聆訓(xùn)，首次公開(kāi)發(fā)售預(yù)計(jì)20億股，占總股本的15%。另可超額配售1.5%的股份約3億股。集資額度在15億美元以上，約117億~156億港元之間。股票編號(hào)為(3333.HK)。預(yù)計(jì)掛牌時(shí)間為3月28日。

　　市值有望超碧桂園

　　恒大地產(chǎn)是內(nèi)地富豪許家印于1997年一手創(chuàng)建的公司，至今已有10年歷史，在廣州開(kāi)發(fā)的第一個(gè)樓盤(pán)為大型住宅小區(qū)金碧花園。該公司自創(chuàng)建以來(lái)，一直保持高速擴(kuò)張，早有心思進(jìn)軍資本市場(chǎng)。

　　此前，恒大已經(jīng)成功引入淡馬錫、美林、德意志銀行三家戰(zhàn)略投資者，并于2007年在境外成功發(fā)行了5億公司債。

　　有市場(chǎng)消息稱，恒大2007年在全國(guó)的銷售額為30億元，僅相當(dāng)于目前國(guó)內(nèi)上市開(kāi)發(fā)商中的中等水平。

　　但據(jù)高盛估計(jì)，恒大2007年盈利為10.21億元，撇除物業(yè)重估增值的核心盈利為5.97億元，增長(zhǎng)270%。不過(guò)2008年的核心盈利出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)達(dá)77.57億元 。

　　其上市保薦人之一的瑞信的研究報(bào)告則評(píng)估，恒大上市后估值在1208億~1321億元之間。該行的依據(jù)是，由于恒大今年將有龐大物業(yè)落成，故其盈利會(huì)分別激升6.5倍至92.6億元。

　　目前香港中資地產(chǎn)股以碧桂園(2007.HK)市值最大，最新市值約1178億元，因此，恒大有機(jī)會(huì)取代碧桂園地位。同時(shí)，恒大大股東兼主席許家印身家可能在775億元以上，有機(jī)會(huì)取代碧桂園楊惠妍的677億元，成為內(nèi)地新首富。

　　規(guī)模化與標(biāo)準(zhǔn)化獲機(jī)構(gòu)青睞

　　記者了解到，恒大于2006年開(kāi)始在全國(guó)快速擴(kuò)張，短短兩年時(shí)間內(nèi)，發(fā)展到了全國(guó)22個(gè)城市，從當(dāng)年的10多個(gè)項(xiàng)目擴(kuò)大到48個(gè)項(xiàng)目。消息顯示，2008年恒大在全國(guó)的動(dòng)工面積在1300萬(wàn)平方米左右，預(yù)計(jì)竣工并達(dá)到銷售條件的面積為750萬(wàn)平方米。

　　土地儲(chǔ)備方面，恒大通過(guò)并購(gòu)、土地拍賣等方式儲(chǔ)備了約4000萬(wàn)平方米的土地，僅僅略低于全國(guó)“大地主”碧桂園的水平。而且知情人士透露，恒大的地塊多數(shù)集中在市區(qū)較好的地段，適合發(fā)展中高端物業(yè)。據(jù)悉，恒大旗下樓盤(pán)2007年的銷售均價(jià)在12000元/平方米左右。

　　今年1月初，恒大就在廣州以41億元拍下CBD商務(wù)區(qū)臨近珠江新城的一宗大面積住宅地塊，盡管當(dāng)時(shí)達(dá)到1.3萬(wàn)元/平方米的樓面地價(jià)讓它這一舉動(dòng)遭到冒險(xiǎn)的質(zhì)疑，但恒大方面表示成交價(jià)格并未達(dá)到其預(yù)期的高度，因?yàn)榕牡刂�前，預(yù)計(jì)該地塊的樓面地價(jià)會(huì)達(dá)到2萬(wàn)元/平方米。據(jù)了解，恒大將把該項(xiàng)目發(fā)展成為廣州豪宅市場(chǎng)中的標(biāo)桿。

　　面臨香港股市疲軟，并受到美國(guó)次貸影響，恒大IPO有哪些機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者將認(rèn)購(gòu)股票，還不得而知。目前，恒大已然進(jìn)入上市的緘默期，對(duì)于公司IPO的事宜，公司上下一致守口如瓶。

　　但有接近恒大的知情人士透露，恒大未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力可能將得益于其高超的整合能力和全國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)。據(jù)悉，從原材料的供應(yīng)到施工單位的招標(biāo)，恒大都采取大規(guī)模的集中采購(gòu)或集中招標(biāo)，以3~4折的水平購(gòu)置原材料，從而大大降低生產(chǎn)成本。

　　此外，恒大還在全國(guó)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，大大節(jié)省規(guī)劃、設(shè)計(jì)等成本。將帶有恒大烙印的產(chǎn)品復(fù)制到其所進(jìn)入的城市。無(wú)論廣州、成都、沈陽(yáng)還是武漢，恒大系列產(chǎn)品風(fēng)格一致，建筑材料裝修風(fēng)格都“一刀切”。

　　擬進(jìn)軍商業(yè)

　　長(zhǎng)期以來(lái)持有恒大100%股權(quán)的許家印，日前在會(huì)見(jiàn)媒體時(shí)曾經(jīng)表示，旗下近50個(gè)項(xiàng)目中，一半來(lái)源于收購(gòu)。但是卻沒(méi)有一個(gè)項(xiàng)目采取與其他公司合作。“住宅項(xiàng)目我們基本采用獨(dú)資。除非超高的建筑，寫(xiě)字樓那些可以考慮引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。”

　　這邊話音剛落，恒大便傳出消息稱，已經(jīng)與美國(guó)一家頗有經(jīng)驗(yàn)的超高層項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。盡管該集團(tuán)未透露此番合作的具體項(xiàng)目。但是有市場(chǎng)消息稱，恒大與美國(guó)公司已經(jīng)將廣州的目標(biāo)鎖定在即將正式招標(biāo)的“東塔”。

　　作為廣州未來(lái)的標(biāo)志性建筑，“東西雙塔”中的西塔已經(jīng)進(jìn)入施工階段。兩年前西塔招標(biāo)之時(shí)，恒大就曾經(jīng)參與了競(jìng)投。此番密謀東塔，頗有卷土重來(lái)之勢(shì)。

　　此次與恒大共同競(jìng)爭(zhēng)東塔的還有香港新鴻基集團(tuán)。年前，市場(chǎng)消息顯示，新鴻基已經(jīng)就西塔的合作問(wèn)題頻頻與廣州城建集團(tuán)接觸。而新鴻基地產(chǎn)執(zhí)行董事蘇仲?gòu)?qiáng)此前在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)，坦陳對(duì)東塔存在濃厚興趣。不過(guò)眼下新鴻基“宮廷政變”事件是否會(huì)對(duì)其內(nèi)地投資計(jì)劃造成影響，目前尚不得而知。

　　與此同時(shí)，恒大在上海一個(gè)達(dá)10億元的商業(yè)項(xiàng)目已經(jīng)落實(shí)。種種跡象顯示，即將登陸香港股市的恒大，已經(jīng)部署在持有型物業(yè)方面有所作為。(李巍 張艷紅）