自從去年8月份金融條件趨緊以來，摩根斯坦利不斷小幅下調對未來經濟增長的預期；但從去年12月20日起，摩根斯坦利不再進行小幅下調，而是認為美國經濟很有可能陷入輕度衰退。摩根斯坦利預計，2007年4季度~2008年3季度的一年之中，美國的GDP將是零增長，企業利潤將收縮5%~10%。

　　摩根斯坦利表示，之所以下調對美國經濟前景的預期，是由于三個新動向：金融環境緊縮明顯惡化，美國國內經濟疲軟的范圍正在擴大到資本支出領域，而近期阻止美國經濟下滑的關鍵支柱——全球經濟增長率很可能會由2007年的5%降至4.2%，而且還存在進一步下調的風險。這意味著，美國的出口增長面臨減速的風險。

　　而對于美國住房市場，摩根斯坦利更為悲觀。其表示，未來4個季度中，房市下滑將使美國的經濟增長率減少0.9個百分點，而2009年房市也無望復蘇。

　　盡管如此，摩根斯坦利認為美國經濟依舊只是一次輕度衰退。首先，全球經濟增長雖然稍有減速，但勢頭依然強勁。第二，在本輪經濟擴張期之中，美國企業在投資和雇傭方面的自律很嚴格，因此企業投資和勞動力市場都不存在需要清除的過剩因素，這種情況增強了美國經濟的抗打擊能力。第三，當前的低通脹局面為政府提供了應對經濟低迷的政策空間。