近來，對國內房地產市場是否出現“拐點”的爭論持續不斷。我們的結論很明確：一切言之尚早，因為短期內國內主要城市樓價不可能出現大幅下跌。

　　但今年元旦新華社發表的一篇文章稱：“深圳樓市沒有大規模降價”。文章作者通過對深圳市一些在售新盤的走訪發現，特區內樓盤很多都維持了萬元以上的高價，部分樓盤價格仍達每平方米2萬～4萬元的水平，采取低價銷售策略的，只是某些郊區樓盤。

　　新華社文章對市場爭議的“辟謠”，反映社會上出現的一種普遍預期：國內房地產市場應該進行大調整，樓價應該大幅下降。由于這種預期有著廣泛的公眾基礎，這種預期對于政策的影響力是不能低估的。

　　在經過以收緊銀行貸款為核心的持續調控之后，國內房地產市場似已進入“隆冬季節”，其主要跡象如下：一是資金鏈持續緊縮，來自銀行的資金供應顯著減少，大部分房企逐步面臨融資困境；二是住房交易急劇轉冷，價高量縮的情況不斷蔓延，各地樓盤出現小幅降價風；三是部分”地市”火熱的城市土地拍賣迅速轉冷，即使有成交，也多半接近底價；四是最值得注意的是，業界大佬們(如王石)公開對前景表示擔憂，并著手調整企業的銷售策略。

　　然而，房地產價格的大幅下跌，是不是一個對全社會最有利的結果呢？我們認為，不是。

　　房價大跌會讓誰受益？表面上看，可能會有一部分購房者受益。但對他們而言，也要看是什么價位的住房，下降多少他們才買得起。如果是一線城市的中高檔樓盤，就算下跌30%還是超出普通市民的購買能力。更何況，房地產投資永遠是買漲不買跌，誰能保證大幅下跌時就會有大量的購買力出現？

　　房價大跌的負面沖擊則十分明顯。首先，房價大幅下跌，住房貸款風險將立即提高，銀行壞賬大幅增加，負資產人士數量上升。其次，廣大已購房者的資產價值將大大縮水。近十年來中國的住房供應改革，使越來越多的普通中國人——不論是新生的中產階級群體，還是城市普通居民中的拆遷戶——都擁有了自己的房子。房地產價格大幅下跌對他們意味著什么，不言而喻。第三，房地產市場信心的多米諾骨牌可能倒下，并引發其他的市場混亂。這不光是樓市自身的問題，隨之而來的將可能是一場經濟風暴。

　　我們一向認為，房地產調控成功的標志，是讓房價保持溫和上漲，而不是大起大落。與此同時，政府應該以財政資源來著力解決最貧困的社會群體的居住問題。

　　因為我們必須呼吁：社會輿論層面的預期，不能代替對市場的理性分析，決策層尤其應該對此保持冷靜。如果在公眾輿論的“壓力”下，以房價大幅下跌為目標來制定政策，那將是危險的決策。(賀軍 作者為安邦集團高級分析師)