1
2006年中國股市
2006年中國股市呈現(xiàn)出了波瀾壯闊的大幅上漲行情，憑借130%的年度漲幅勇奪全球主流資本市場漲幅桂冠。在短短的一年中，中國股市創(chuàng)出了資本市場建立以來的最高點，徹底告別了漫漫熊市。并且，伴隨著股市的大幅上漲，財富效應(yīng)日益顯著，場外資金加速入市，股民、基民人數(shù)與日俱增，似乎全國民眾的閑置資金都被高漲的市場行情調(diào)動起來一樣，而股市也因其一枝獨(dú)秀的增長業(yè)績再度成為人們狂熱追尋的對象。
2
2006年中國房市
2006年中國房市繼續(xù)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的火熱局面。隨著政府調(diào)控政策的不斷出臺，市場在經(jīng)歷了短暫的徘徊之后，又以興奮的狀態(tài)活躍起來，房價不斷高升，銷售量屢創(chuàng)新高。市區(qū)現(xiàn)房恐怕已不太好找，黃金地塊的期房也已成了炙手可熱的買點，二手房、城郊房的價格和銷量也伴隨著購買熱潮的涌動一路走高。而且，根據(jù)國家發(fā)改委新近發(fā)布的《2007年一季度房地產(chǎn)市場運(yùn)行情況》分析報告，在一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增速有所加快的同時，新建商品住房銷售價格上漲幅度持續(xù)攀升，漲幅約在6.0%左右。
3
房市不會成為第二個股市
應(yīng)該說，在股市與房市的共同作用下，投資與需求成了2006年中國經(jīng)濟(jì)的主旋律，并且也以強(qiáng)勁的勢頭左右著整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行勢態(tài)。縱觀1998年以后的中國“兩市”，很少有齊頭并進(jìn)闊步前行時候。一般情況下，都是你方唱罷我登場，各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)月。特別是股市，由于運(yùn)行機(jī)制和制度規(guī)范的原因，一直是業(yè)內(nèi)爭論的焦點，關(guān)于股市泡沫的爭論在股市大幅上漲的時候從來就沒有停止過。而對于房市，從2002年一路高歌猛進(jìn)以來，因高房價引發(fā)的批評之聲此起彼伏，讓很多人在關(guān)注股市動態(tài)的同時，也發(fā)出了房市存在泡沫、即將崩盤的警告。
房市與股市，一個看得見，一個摸不著；一個看重實物，一個追求符號。但無論怎么說，這兩者都與普通民眾的自身利益息息相關(guān)。不是從股市中掙錢買房子，就是典了房子去炒股。可以說，中國老百姓絕大部分的閑置資金都注入到這兩個市場中，由于需求與投資熱情被調(diào)動起來，自然造就了中國“兩市”世紀(jì)之初的繁華盛宴。所以，當(dāng)房價與股價持續(xù)攀升的時候，關(guān)于房市與股市存在虛高、價值與價格嚴(yán)重背離的說法就接連不斷了。不過，當(dāng)更多的人在為“兩市”的泡沫而深深擔(dān)憂時候，中國的房市卻并不存在泡沫危機(jī)。
按照北京大軍經(jīng)濟(jì)觀察研究中心主任仲大軍(2005.6《股市與房市：透視中國經(jīng)濟(jì)的兩個氣泡》)的說法，“自1998年以來，我國的資本市場經(jīng)歷了這樣一個過程：吹泡階段——起泡階段——泡沫階段。1997年和1998年可以看做是吹泡階段，具體表現(xiàn)是鼓勵股市上漲，使股市迅速從1000點以下拉升到1999年的1650點(滬市)，2001年和2002年是起泡階段，股市在1800點上下浮動，到了2003年滬市股指最終上升到2100點，泡沫開始破裂。其結(jié)果是：滬深股市經(jīng)歷了長達(dá)兩年的漫漫熊市，投資者的信心受到了嚴(yán)重的打擊，特別是中小股民損失慘重，投機(jī)大鱷從中攫取暴利。”
客觀地講，股市情況正如他分析的那樣，受政策影響明顯，漲跌較大，波瀾起伏。可房市卻并非如此，根據(jù)統(tǒng)計，從1998年住房制度改革之后，中國的房價就一直穩(wěn)步上升，即使某些時刻部分區(qū)域房價有漲有跌，但全國平均水平卻一直持續(xù)增長。雖說某幾個年份漲幅較大，存在一定的虛高現(xiàn)象，但卻不能降低人們的購買熱情。特別是在政府接連出臺調(diào)控政策之后，市場依然強(qiáng)勢，房價不為所動，需求持續(xù)增長，供不應(yīng)求局面加劇。方方面面的信息都顯示國內(nèi)住房需求的真實有效性。也正是這一點，使得為數(shù)不多的地產(chǎn)投機(jī)在巨大的需求面前變得微不足道，不足以影響整個價格趨勢。因此，老百姓因為需要購買了住房，又怎么可以簡單地定義為投機(jī)炒作呢？所以，判斷行業(yè)經(jīng)濟(jì)是否存在泡沫的重要依據(jù)是要看需求是否真實有效，由供不應(yīng)求導(dǎo)致的價格上漲和由虛擬資本過度膨脹導(dǎo)致的價格攀升有本質(zhì)區(qū)別。也正是因為這樣，所以當(dāng)我們看到股市價格持續(xù)攀升，預(yù)感票面價格已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實際價值的時候，可以認(rèn)為存在泡沫現(xiàn)象。而對于房地產(chǎn)的價格上漲，則不能這樣簡單地判斷。(北京師范大學(xué)房地產(chǎn)研究中心 王昊）
