房企大鱷轉戰保障房 是搶蛋糕還是規避調控？(2)

　　民企不甘落后

　　民營企業也積極參與到保障房建設中去。富力是涉足保障房項目較多的開發商之一，已經包攬廣州三舊改造中的獵德、楊箕、同和三個城中村改造項目。

　　而萬科近年已參與公共租賃住房、配套商品房、限價房、廉租房等多種保障性住房的實踐，已開發和正開發的保障房建設項目達150萬平方米以上。8月，萬科在2010年中期業績推介會上透露，計劃今年開展100萬平方米的保障房建設。對于大舉介入保障性住房建設，萬科總裁郁亮指出：“這正是房地產市場‘重建’的開始。”

　　除全國性大型房企外，地方性龍頭企業也紛紛加入這一市場。今年5月，首開股份位于北京大興區的限價房項目正式動工,棲霞建設、天房發展也分別在南京、天津動工建設保障房。

　　收益率杠桿高至5倍

　　業界認為，地產大鱷紛紛轉向保障房建設，是看準了“十二五”規劃關于大力加強保障房建設的機遇，尋找新的利潤增長點。因為保障房建設成本較低；需求穩定，資金周轉速度快，在資金緊張時還可以利用保障房土地進行融資；而且更容易獲得銀行貸款，自有資金比例甚至可以低到20%以下。這樣，即使以5%左右的利潤率計算，五倍左右的杠桿意味著開發商的資金收益率可擴大至25%左右。另外，承建保障房之后，開發商還可以從政府獲得信貸、土地、稅收等多種優惠條件。

　　不過，并不是所有房地產商都能受益于保障房。證券業分析師表示：“上市公司必須在滿足利潤率的基礎上開發保障性住房，其開發能力要相對較強。”記者趙燕華、實習生譚抒茗報道