外資每次賣出中資股，該板塊都要跌個“底朝天”。但此次中投公司的高調接盤和私募基金的悄然出手，使得此前大跌的中資股逐漸恢復元氣。雖然外資減持并未完結，但目前市場對中資銀行股的看法普遍偏好，似乎意味著中資銀行股已打破外資減持必然引來狂跌的“魔咒”。

　　多頭防線愈筑愈實

　　今年以來，港交所不斷有信息對外公布，外資戰略投資者紛紛減持中國幾家大型國有銀行。蘇格蘭皇家銀行集團和瑞士銀行近期賣出中國銀行股票，美國銀行減持了中國建設銀行，使得內地銀行板塊出現大跌之勢。

　　隨著“中投公司接盤”消息的傳出，中資銀行股略微走穩。這一消息近期已得到中投高管的證實。日前有消息稱，中投董事長樓繼偉在農行股份公司成立的新聞發布會上對媒體表示，中投一直在增持工商銀行、中國銀行和建設銀行，同時也在密切關注H股市場銀行投資人的售賣行為。他說，外資金融機構出售所持股份歸因于自身的財務困境，而非中國國有銀行的財務狀況。他還表示，外資機構向其他投資者出售國有銀行股權的交易進展順利。

　　除中投公司增持銀行股以外，市場傳出私募基金開始大手筆接貨。厚樸基金14日從蘇格蘭皇家銀行接下32.4億H股，相當于后者減持規模的三成，涉資約55億港元。

　　一些在港股投資的私募經理表示，較為看好銀行股。上海陸家嘴一位不愿透露姓名的私募人士認為，香港中資銀行股估值已經合理，目前分歧較大的是壞賬到底有多大。不過，股價跌幅已經很大，在某種程度上對壞賬的規模也有所反映。

　　近期香港中資銀行股的認購權證也很有“市場”。法巴銀行董事翁世權介紹，在中資銀行股股價下跌時，有很多資金建倉認購權證，但在這些正股上漲時，則買風不盛。他認為，買入認購權證的舉動不是對沖正股風險，而是投資者看好中資銀行股，但“不敢追高”也說明投資者不敢過分看高內地銀行股。

　　券商：內地銀行股中性偏好

　　中銀國際日前指出，中國的銀行可能需要承擔支持經濟增長的社會責任，受政策驅動的貸款增長將影響銀行業應對經濟下降周期的能力和資產質量，息差將面臨壓力，導致股權回報率較低。

　　然而，中銀國際認為，雖然基本面嚴峻，但如果股價大幅下跌，短期宏觀經濟數據改善，或者政府的稅收政策變得更加有利，將出現短線投資機會。中銀國際將中資銀行股評級為“中性”，且看好交通銀行、工商銀行和中國銀行。他們的共同點是：低估值、低資產風險和審慎經營業務。

　　京華山一研究員鄧以陽表示，經過近期大股東減持后，中國銀行面臨進一步拋售的壓力有所減弱。京華山一認為，該股面臨的短期拋售壓力暫時得到緩解，由于現有股東持股比例均較小，受進一步減持的影響不大。但由于息差收窄，而貸款規模擴大，內地銀行可能面臨一定的壞賬風險。(記者 賀輝紅 深圳報道)

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