“5·12”汶川大地震，牽動了無數中國人的心。地震后的基金投資狀況也牽動了無數基民和股民的心境。

　　值得關注的是，近期市場關于基金投資的評價出現明顯的“兩極化”，有的人引述基金的買入記錄，認為基金很“講政治”；有的人指著基金重倉股的起落，認為基金不顧大局，還有人提議要把震后大力拋售的機構和個人列入“黑名單”。那么，我們究竟應該如何看待地震災后的基金投資。

　　地震對基本面影響不大

　　關于地震對于宏觀經濟和市場基本面的影響，整個基金業內正在逐步形成自己的觀點。觀點的主流是，由于災區本身占國民經濟的比例不大，因此，自然災害不會影響中國經濟自身的運行趨勢(觀點之一可以參考本期基金手記)。

　　我們還可以引述一下友邦華泰基金最新發布的月報觀點。總體上，友邦華泰認為，市場從中長期角度看，仍不具備大幅上漲的動力。而由于歷史持倉成本較高，市場經濟結構調整拉動股票市場市值結構調整，市場快速殺跌的動力也不充分。所以，市場有可能進入寬幅振蕩格局，以時間換空間迎來新的投資機會。

　　更有意義的部分是關于目前市場的策略選擇。該公司認為，股票市場的實質是一定的可預測性，更大程度上的不可預測性。因此，面對一個“短期、中期走勢是難以準確預測的，但長期趨勢一目了然”的股票市場，理性的投資者需要把決策建立在一個堅實的基礎上。把決策建立在一個更長期的趨勢把握上。

　　不能盲人摸象

　　事實上，囿于短期的趨勢和市場波動，頻繁進行操作，已經成為基金進入2008年后的一個越來越普遍的“病癥”。

　　而這個“病癥”和目前市場內日益風行的對基金投資評價的“短期化”、“簡單化”趨勢密切相關。

　　就以地震后的基金投資的市場評論來說，部分即有類似傾向。諸如，看著一、兩天的基金交易情況、或是個別股票投資情況就大膽推測基金投資動機的；不看基本面，而僅僅根據短期買賣就對投資者愛國情操下結論的；初入市幾天，尚無法辨認基金類型者，但卻熱衷于根據短期內業績表現判斷基金投資能力高下的。

　　這也難怪會有部分市場人士對近期的基金投資出現“忽贊忽彈”的神經質評價了。

　　類似的情況，今年以來還有很多，諸如前一階段的“QFII抄底A股市場”論，“基金砸盤XX板塊”論、以及最新出現的“QFII砸盤A股論”，以及關于這個觀點的爭論等等。相當部分都是帶有“盲人摸象”、“刻舟求劍”色彩的主觀臆測。

　　勿“鼓勵”趨勢投資

　　回到震后的市場上，基金投資的觀點真的應該因此事件而出現大的變化么？

　　借助突發事件打壓市場的投資行為固然為人不恥，借著“災后重建”大買某些股票難道就是“愛國”的善舉？

　　既然市場基本面本身沒有大的影響，那么隨著災情的出現，轉而大幅變化投資觀點的基金，顯然就有些問題。無論其是多翻賺空、還是空翻多，無論它短期內是否轉到錢。

　　同樣，如果有基金拿著基民的資產在短期內作大量、頻繁的買賣，做大量的趨勢投資。無論其是否盈利、短期內是買的多還是賣的多都不應當受到基金投資者的歡迎和認可。答案正是前文所說的，理性的投資者需要把決策建立在一個堅實的基礎上。

　　而一旦基金違背自己的投資理念、違背了對基民的承諾，結果必然會讓基金持有人最終蒙受損失。這個比短期內的業績排名，或是抄底逃頂的成功率更重要。（記者 周宏）