昨天，萬科企業(000002)宣布其規模達到59億元的公司債獲證監會批準發行。到目前為止，今年以來包括上實發展、保利集團的再融資申請都得到通過。與此同時，至今不到半年時間里，已經有兩家房地產公司以IPO方式登陸A股市場。種種跡象顯示，房地產公司資本市場融資渠道正重新打開。

　　兩年200億巨額融資

　　萬科此次獲批的公司債早在去年8月就已經提出申請。

　　2007年8月30日，萬科公告公司董事會審議并通過了關于公司擬發行不超過59億元公司債券的議案。此次公司債券的期限為3-7年，可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。募集資金用途為，擬用15億元調整公司目前的負債結構，優化負債比例；擬用剩余募集資金補充公司流動資金，改善公司資金狀況。

　　加上此次發行公司債的59億元，萬科集團在不到兩年時間里已經從內地資本市場上獲得近200億元資金。

　　2006年12月份，萬科通過定向增發募集資金42億元。隨著公司2007年進入擴張期，資金需求也越來越迫切。2007年8月，萬科又通過定向增發募集了100億元資金，增發所募集資金擬投資11個項目，項目總投資約為313億元。8月22日，該融資計劃獲得發審會通過。29日公告增發A股發行結果，募集資金100億元。僅僅一天之后，萬科再次宣布發公司債融資59億元。

　　　　但這筆融資一等就等了近一年時間。

　　去年10月份開始，證券市場對于房地產企業的再融資開始收緊，甚至有傳聞稱，證監會已經停止了房企資本市場包括IPO、借殼、發債等多項渠道的融資行為。雖然證監會之后出面否認，但去年年底的幾個月里，的確沒有一家房地產企業再從股市獲得過資金。

　　房企資本市場融資開閘

　　實際上，萬科并不是今年第一家獲得再融資的房企。萬科公告前一天的5月21日，國內另一家巨頭地產企業保利房地產(集團)股份有限公司宣布43億元公司債獲批。而此前，上實地產的再融資申請也獲得通過。到今年2月，招商地產宣布發債融資80億元。

　　與此同時，房地產企業IPO似乎也有所放松。今年不到半年時間里，已經有合肥城建(002208)、濱江集團(002244)兩家房地產公司以IPO方式登陸資本市場，即使是在房地產企業巨額融資的2007年，全年也只有兩家中小房企-廣宇集團(002133)和榮盛發展(002146)上市。

　　種種跡象顯示，房地產公司資本市場融資渠道正在重新打開。

　　隨著銀根繼續緊縮，今年房地產企業面臨著空前的資金危機，而原本寄予厚望的海外資本市場，也同樣因為次債等因素干擾而持續低迷。這種情況下，國內資本市場此時微微開啟了一扇大門。

　　招商證券的一份報告指出，房地產業的健康發展有利于金融體系的穩定：有數據表明，與房地產相關的直接貸款和間接貸款占人民幣貸款余額的總比例可能近50%左右。目前銀行業不良貸款開始反彈。因此，保持房地產業的健康穩定發展對于金融體系的健康意義重大。這種情況下，有必要為房企尋找一些新的渠道來獲得資金。

　　在兩周以前舉行的一次京滬房地產論壇上，幾乎所有開發商都開始大聲呼吁向開發商開辟新的投資渠道，其中包括放開公司債發行。(記者 劉秀浩)