年初，基金反復(fù)強調(diào)的“2007年震蕩加劇”，很快得到了印證，幅度超越了想象。許多新基民可能感覺到，在1月底以來的這段跌宕行情中，基金出現(xiàn)了一些“新情況”。

　　新情況一：凈值“過山車”

　　2月26日市場“惡搞式”的暴跌，讓基金集體淪陷。股票型基金凈值平均跌7.89%，包括混合和指數(shù)基金在內(nèi)，有近30只基金凈值下跌9%以上。封閉式基金慘況更甚，交易的47只封閉式基金跌幅全部超過5%，跌停者達24只。如此跌幅對基金是破天荒的。要知道1月25日110多點的大跌中，半數(shù)基金還毫發(fā)無損呢。

　　點評：彼得·林奇那句經(jīng)典法則——“治療對所持股票有不切實際幻想的人，最好的藥方是股價大跌”，同樣適用于基金持有人。經(jīng)過這輪震蕩，會有很多人才真正體會到“基金也能這樣虧錢”。基金可分散投資，但面對系統(tǒng)性風(fēng)險，同樣難以獨善其身。但在反復(fù)震蕩中，質(zhì)地優(yōu)良的基金通過調(diào)倉，仍會帶來良好回報。比如近期狀態(tài)甚佳的華夏大盤精選、廣發(fā)小盤、華安宏利、上投中國優(yōu)勢等。

　　新情況二：“分紅”也叫停

　　大成精選增值基金昨天一則分紅更正啟事，也顯示出市場前天暴跌的殺傷力。啟事稱，由于市場出現(xiàn)了難以預(yù)料的劇烈波動，基金份額凈值隨市場下跌而有較大幅度下降，基金管理人決定暫緩本次分紅，并停止辦理與本次分紅相關(guān)的各項事宜。

　　據(jù)了解，該基金原計劃在3月1日進行成立以來第4次分紅，每10份基金份額將分紅1.50元。

　　點評：分紅改口，其實對基金而言不算罕事。只不過以前總是正式分紅時要比預(yù)告的“紅包”大很多。去年底基金紛紛大派現(xiàn)時，市場一路上漲，不少基金也隨之上調(diào)分紅額度，爭先做“派紅冠軍”。其實大成精選在經(jīng)過26日凈值大挫之后，昨天的凈值為1.1884元，仍然有分紅實力。而且從該基金去年12月21日拆分后規(guī)模猛增至80億元的表現(xiàn)看，也屬上乘。管理人此番叫停分紅，看來對短期市場還是相當謹慎。

　　新情況三：操作更被動

　　以前說機構(gòu)投資者進進出出，搞得開放式基金很被動，經(jīng)常要為應(yīng)付贖回而大肆賣股票。去年以來投資者結(jié)構(gòu)調(diào)整后，越來越多個人投資者加入了基民隊伍，但情況并沒有像業(yè)內(nèi)所希望的那樣，朝著“規(guī)模穩(wěn)定”的方向發(fā)展，反而操作起來愈發(fā)被動。

　　許多基金管理人已有這樣的抱怨，投資者頻繁波動操作，讓基金越來越“助漲殺跌”。“上次沖3000點時，不斷有資金進來，為保持倉位必須買股票，問題是值得買入的股票已越來越少。等一些看好的股票回調(diào)到合理價位時，贖回又來了。”一位基金經(jīng)理稱自己已成了被動的投資工具。

　　點評：雖然市場震蕩還將加劇，但還沒有明顯的理由，讓我們相信牛市已經(jīng)到頭。按照基金經(jīng)理們的說法，決定牛市的一些最基本的因素依然存在，例如，升值的貨幣和低廉的資金成本、企業(yè)盈利迅速成長、居民收入快速增長。而且隨著上市公司業(yè)績的增長，新的機會還會冒出來。還是那句老話，基金是中長期投資工具，如果你無法接受偶爾“過山車”的走勢，那么通過定投的方式最合適不過。(范恩潔）