近日,高盛的一篇“高度看空中國石油”的研報(bào)在市場引起波動(dòng),并引發(fā)一輪估值之爭。在中國石油這只備受爭議的股票進(jìn)入申銀萬國、中信證券、海通證券等國內(nèi)機(jī)構(gòu)的推薦名單之后,以高盛、大摩為首的國際投行也站出來發(fā)布了截然相反的評(píng)級(jí)報(bào)告。

　　其中,高盛的報(bào)告從大宗商品價(jià)格走向以及中石油業(yè)績情況等方面推測(cè),對(duì)中國石油A股和H股12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)格分別下調(diào)到5.85元和4.1港元,與當(dāng)日公司A、H股的收盤價(jià)相比均有近42%的下跌空間。

　　受此影響,上周中國石油H股暴跌12.82%。不過這份研報(bào)對(duì)A股中石油的影響較小,它在公司及國資委相關(guān)利好的背景下,通過部分機(jī)構(gòu)主力資金的力挺,成為引領(lǐng)滬深大盤明顯回暖,收出一根周陽線的關(guān)鍵,本周中石油走勢(shì)仍然穩(wěn)定,截至發(fā)稿日,A股中石油報(bào)收于10.50元。

　　截然不同的判斷讓市場目瞪口呆。信達(dá)證券石化行業(yè)分析師郭荊璞表示,國外投行對(duì)中國石油下調(diào)估值,主要原因是對(duì)原油價(jià)格的估值下調(diào)。

　　對(duì)于高盛這份研報(bào),中石油一位內(nèi)部人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者回應(yīng)表示:“研究機(jī)構(gòu)看空股價(jià)不能沒譜,也不應(yīng)為利益所驅(qū)。”

　　中石油質(zhì)疑高盛唱空目的

　　在《華夏時(shí)報(bào)》記者的采訪中,高盛北京方面聯(lián)絡(luò)人此次并未就這一研報(bào)提出進(jìn)一步的回應(yīng),亦未向本報(bào)提供該研報(bào)的原件。

　　中石油一位內(nèi)部人士則就此事件向記者表示:“高盛說的就準(zhǔn)嗎？看高油價(jià)200美元一桶的是它,現(xiàn)在來唱空的也是它,現(xiàn)在這么急著看空我們公司股價(jià),其中有什么利害所在,我們就真不知道了。”

　　事實(shí)上,高盛1月9日發(fā)布這一研報(bào),恰逢中石油10日召開的“國脈萬里行總結(jié)匯報(bào)會(huì)”。據(jù)悉,中石油集團(tuán)總經(jīng)理、黨組書記蔣潔敏在會(huì)上對(duì)2009年的油氣產(chǎn)量提出了要求。他說,2009年中石油應(yīng)力爭實(shí)現(xiàn)油氣總量年均5%左右的增長,把國內(nèi)油氣勘探作為重中之重。

　　分析人士認(rèn)為:“高盛、花旗等投行對(duì)于大盤指標(biāo)股以及中國股市下一步走向的看法,與以本土券商為代表的部分機(jī)構(gòu)看法已經(jīng)出現(xiàn)了分化,高盛等海外投行已經(jīng)在低價(jià)拋售數(shù)年前購入位于北京、上海等地的樓宇。這表明,高盛和花旗等相關(guān)投行可能再次出現(xiàn)嚴(yán)重的資金緊張問題,進(jìn)而迫切需要從包括中國在內(nèi)的市場抽出一部分現(xiàn)金。”

　　一位私募人士表示,高盛很有可能是故意唱空,然后買入,這是國外投行的老招數(shù)了。從國內(nèi)方面看,短期內(nèi)石油仍是國家的命脈,部分券商會(huì)買入中石油,自然也就不希望其下跌。此外,他認(rèn)為高盛對(duì)市場的影響也只是短期的。

　　2009:不會(huì)大跌,亦難大漲

　　自中石油暴跌以來,不斷有國資委等政策面的聲音傳來,認(rèn)為中石油“股價(jià)偏低”有損國有財(cái)富的總量。

　　“中石油在A股的地位很重要,A股市場不希望它有大的動(dòng)作,不會(huì)大跌,大漲也是很困難的。”一位基金人士告訴記者,“A股諸如融資融券等制度出來后,一定程度上會(huì)影響該股A股走勢(shì),不排除借中石油債券賣出,再買入。”

　　“本輪行情運(yùn)行至今,已經(jīng)出現(xiàn)行情從中小盤股試探性地向大盤股轉(zhuǎn)換的跡象。當(dāng)然多空雙方爭奪的焦點(diǎn)又不局限于石油股,其他金融股,如證券和小銀行甚至創(chuàng)投概念也是目前的熱點(diǎn)。”中信證券某策略分析師表示。

　　一些比較樂觀的分析師認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)可能于二季度便出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。如野村證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春認(rèn)為,如果不是嚴(yán)冬的季節(jié)因素,中國經(jīng)濟(jì)可能還要更早些出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。因此該公司才著重推薦預(yù)期明朗、管理成熟的大盤股。

　　但是,據(jù)記者早先采訪到的情況,中石油抄底海外原油市場卻出現(xiàn)了儲(chǔ)油困難的情況。一則石化雙雄手中的儲(chǔ)油能力有限;二則儲(chǔ)油成本也有上升跡象;三則如果成品油銷售不旺,也會(huì)加大公司經(jīng)營壓力。以上因素目前被認(rèn)為是中國石油等相關(guān)公司抄底不暢的暫時(shí)困難。(來源：華夏時(shí)報(bào) 寧國強(qiáng))

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