近日,高盛的一篇“高度看空中國石油”的研報在市場引起波動,并引發一輪估值之爭。在中國石油這只備受爭議的股票進入申銀萬國、中信證券、海通證券等國內機構的推薦名單之后,以高盛、大摩為首的國際投行也站出來發布了截然相反的評級報告。

　　其中,高盛的報告從大宗商品價格走向以及中石油業績情況等方面推測,對中國石油A股和H股12個月的目標價格分別下調到5.85元和4.1港元,與當日公司A、H股的收盤價相比均有近42%的下跌空間。

　　受此影響,上周中國石油H股暴跌12.82%。不過這份研報對A股中石油的影響較小,它在公司及國資委相關利好的背景下,通過部分機構主力資金的力挺,成為引領滬深大盤明顯回暖,收出一根周陽線的關鍵,本周中石油走勢仍然穩定,截至發稿日,A股中石油報收于10.50元。

　　截然不同的判斷讓市場目瞪口呆。信達證券石化行業分析師郭荊璞表示,國外投行對中國石油下調估值,主要原因是對原油價格的估值下調。

　　對于高盛這份研報,中石油一位內部人士向《華夏時報》記者回應表示:“研究機構看空股價不能沒譜,也不應為利益所驅。”

　　中石油質疑高盛唱空目的

　　在《華夏時報》記者的采訪中,高盛北京方面聯絡人此次并未就這一研報提出進一步的回應,亦未向本報提供該研報的原件。

　　中石油一位內部人士則就此事件向記者表示:“高盛說的就準嗎？看高油價200美元一桶的是它,現在來唱空的也是它,現在這么急著看空我們公司股價,其中有什么利害所在,我們就真不知道了。”

　　事實上,高盛1月9日發布這一研報,恰逢中石油10日召開的“國脈萬里行總結匯報會”。據悉,中石油集團總經理、黨組書記蔣潔敏在會上對2009年的油氣產量提出了要求。他說,2009年中石油應力爭實現油氣總量年均5%左右的增長,把國內油氣勘探作為重中之重。

　　分析人士認為:“高盛、花旗等投行對于大盤指標股以及中國股市下一步走向的看法,與以本土券商為代表的部分機構看法已經出現了分化,高盛等海外投行已經在低價拋售數年前購入位于北京、上海等地的樓宇。這表明,高盛和花旗等相關投行可能再次出現嚴重的資金緊張問題,進而迫切需要從包括中國在內的市場抽出一部分現金。”

　　一位私募人士表示,高盛很有可能是故意唱空,然后買入,這是國外投行的老招數了。從國內方面看,短期內石油仍是國家的命脈,部分券商會買入中石油,自然也就不希望其下跌。此外,他認為高盛對市場的影響也只是短期的。

　　2009:不會大跌,亦難大漲

　　自中石油暴跌以來,不斷有國資委等政策面的聲音傳來,認為中石油“股價偏低”有損國有財富的總量。

　　“中石油在A股的地位很重要,A股市場不希望它有大的動作,不會大跌,大漲也是很困難的。”一位基金人士告訴記者,“A股諸如融資融券等制度出來后,一定程度上會影響該股A股走勢,不排除借中石油債券賣出,再買入。”

　　“本輪行情運行至今,已經出現行情從中小盤股試探性地向大盤股轉換的跡象。當然多空雙方爭奪的焦點又不局限于石油股,其他金融股,如證券和小銀行甚至創投概念也是目前的熱點。”中信證券某策略分析師表示。

　　一些比較樂觀的分析師認為,中國經濟可能于二季度便出現V型反轉。如野村證券高級經濟學家孫明春認為,如果不是嚴冬的季節因素,中國經濟可能還要更早些出現反轉。因此該公司才著重推薦預期明朗、管理成熟的大盤股。

　　但是,據記者早先采訪到的情況,中石油抄底海外原油市場卻出現了儲油困難的情況。一則石化雙雄手中的儲油能力有限;二則儲油成本也有上升跡象;三則如果成品油銷售不旺,也會加大公司經營壓力。以上因素目前被認為是中國石油等相關公司抄底不暢的暫時困難。(來源：華夏時報 寧國強)

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