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　　盡管歐美國家與中國民用航空領域開展多種形式合作，但都沒有發展到參股階段，如今，新加坡航空拔得頭籌

　　好事多磨，新加坡航空公司與母公司淡馬錫控股于9月2日最終同中國東方航空公司正式簽約，收購東航24%的股權并參與東航管理。當天東航集團總裁李豐華特地配戴紅領帶，以表示喜慶的心情。

　　　事實上，新航和淡馬錫入股東航傳聞已有時日，不只是兩國業界和媒體一直甚為關心，各國航空業者、特別是發達國家的航空公司一直密切注視中國“開放天空”的步驟，以圖在這個龐大的航空市場搶占一席之地。

　　過去幾年中，盡管歐美國家與中國在民用航空領域開展多種形式合作，但都沒有發展到參股階段。新加坡業內人士認為，新加坡在這方面能夠捷足先登，無疑是因為彼此看中對方優勢，而這種優勢是其他潛在合作伙伴所不能替代的。

　　新加坡需要大平臺

　　就新方而言，由于新加坡地方太小缺乏市場，所以“走出去”是其唯一選擇。作為世界上最為成功的航空公司之一，新航這幾十年來所積累的不只是可量化資金，而且更有一套成功的管理和開拓市場經驗。它需要尋找更大平臺，把這些成功經驗轉化成創造更多利潤的資源。

　　新加坡中文報刊的旗艦《聯合早報》9月4日發表社論指出，新航與東航戰略結盟標志兩國在航空領域合作進入新階段。該報對兩國航空業界首次聯姻給予高度肯定，這也是對其他媒體相關報道的高度概括。

　　簽約前，新加坡輿論與業界已表示期待，但都相對低調。當雙方合作事宜塵埃落定后，新加坡輿論與業界在多種中英文媒體，連續給予正面報道，甚至用“完婚”來形容中新航空業這一令人抱有很大期望的合作事宜。

　　新航主席李慶言更是多次強調被東航的誠意所打動。業內人士表示，對新航而言，與其說是被東方航空公司的誠意所動，不如說是被中國航空業未來的巨大發展潛力所吸引。毫無發展腹地的新加坡正欲借助中國巨大市場，拓展其經濟發展空間，實現可持續發展大計。

　　東航需要扭虧為盈

　　就東航來說，它是中國第三大航空公司，所在地上海又是中國第二大航空運輸市場。但由于管理和市場開拓方面缺乏成熟經驗，同時受到國內同行激烈競爭，因而最近幾年業績一直不好，連續兩年虧損。東航領導層表態，該公司顯然需要借助新航管理經驗和模式，既要在短期內扭虧為盈，更要保持自己在中國航空運輸界原有的領先地位。

　　近年來，由于東航先后兼并重組了西北航等5家國有航空公司，以及受限于自身體制、機制等，經營持續虧損。三大航空公司中，只有東航去年發生虧損，虧損額達27.8億元。

　　資本金嚴重匱乏是東航發展的瓶頸。截至去年底，東航的負債率高達93.72%，凈資產額只相當于南航的1/3，國航的1/10，甚至比位居中國民航業“老四”的海南航空還少40億元。

　　而新航卻有明顯資金優勢。據新航公告，截至2007年3月31日，其總資產為1324.29億元人民幣，2006～2007財政年度實現營運收入738.49億元人民幣，凈利潤112.21億元人民幣。營運收入、利潤、客公里等指標在世界航空公司中名列前茅。

　　通過向新航和淡馬錫定向增發H股，新航和淡馬錫分別持有東航增資擴股后總股本的15.7%和8.3%股權，總共為24%。使東航資本結構和財務狀況大大改善，東航總資產將從601.3億元上升到712.2億元，增長18.4%；凈資產由30.4億元，增加到141.3億元，增長364.8%。接近國內上市航空公司的總體水平。

　　三航合一走勢生變

　　新航和淡馬錫入股后，東航的董事會將擴容，新航可提名2位董事，淡馬錫可提名1位董事，新航相關人員還將在管理層任職。

　　“新航希望通過與我們合資進入高速成長的中國航空市場，它尤其看好上海市場。”東航集團總裁李豐華告訴《國際先驅導報》，新航航線網絡與東航重疊較少，不會有沖突和競爭問題。東航擁有以上海、武漢、昆明、西安勁旅樞紐的龐大國內航線網絡，是新航進入中國市場的跳板。

　　此前，中國航空業界一直有傳聞：三大航空公司將整合為一。但現在看來，中國航空業的競爭格局已存在另外一種可能。(張永興 馮亦珍）