近期，部分上市公司定向增發(fā)申請(qǐng)或意向被撤回、退回而公司未及時(shí)披露進(jìn)展，二級(jí)市場(chǎng)各種力量借機(jī)炒作的現(xiàn)象有所抬頭。業(yè)內(nèi)人士提醒投資者切忌盲目跟風(fēng)炒作定向增發(fā)概念，以免被用心不良者利用，進(jìn)而遭受損失。
本報(bào)一段時(shí)間以來多次接到公眾投資者和基金等機(jī)構(gòu)投資者就一些公司定向增發(fā)進(jìn)展的求證問詢，經(jīng)多方查證，其中數(shù)家公司的定向增發(fā)方案、意向或因種種原因難以落實(shí)而在報(bào)送后主動(dòng)撤回，或因存在較大問題而在預(yù)溝通、預(yù)審核階段即被監(jiān)管機(jī)構(gòu)退回，但這些進(jìn)展未及時(shí)披露，加之一些私募、互聯(lián)網(wǎng)論壇、QQ群等繼續(xù)大肆宣揚(yáng)其本已放棄或者面臨取消的定向增發(fā)方案，使得投資者受到嚴(yán)重誤導(dǎo)，誤認(rèn)為其方案仍在“走程序”，盲目相信“公司價(jià)值將通過定向增發(fā)得到極大提升”的說法，導(dǎo)致投資者的投資行為出現(xiàn)偏差，可能面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)本報(bào)多方了解，目前至少有陽之光、航天通信、上海新梅、藍(lán)星清洗等公司存在上述情況。
“從目前的流程看，凡是上市公司定向增發(fā)方案提交發(fā)審會(huì)審核的，則不論是否獲得通過，均應(yīng)披露審核結(jié)果，不會(huì)對(duì)投資者形成誤導(dǎo)。但也有兩類‘空子’的存在，使得誤導(dǎo)成為可能。”業(yè)內(nèi)人士指出，這兩類“空子”分別為：一是上市公司已履行董事會(huì)和股東大會(huì)程序，已正式報(bào)送材料，但在材料審核過程中，無法滿意答辯相關(guān)行業(yè)主管部門提出的問題，故保薦人知難而退，主動(dòng)撤回材料，但公司未及時(shí)披露，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)誤認(rèn)為方案“仍在程序之中”，并引發(fā)炒作。二是上市公司尚未履行相關(guān)董事會(huì)和股東大會(huì)程序，但就定向增發(fā)事宜預(yù)先與保薦人、交易所或者監(jiān)管部門進(jìn)行過溝通，因存在較大問題，方案和意向未獲得支持，或者遭到退回。在此過程中，由于定向增發(fā)的意向和部分方案內(nèi)容外泄，但公司沒有及時(shí)澄清，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)誤認(rèn)為公司“即將進(jìn)行定向增發(fā)”并引致炒作。
上市公司定向增發(fā)方案在上報(bào)前，均應(yīng)履行董事會(huì)和股東大會(huì)程序并披露。根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》的規(guī)定，“上市公司披露重大事件后，已披露的重大事件出現(xiàn)可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的進(jìn)展或者變化的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露進(jìn)展或者變化情況、可能產(chǎn)生的影響。”因此，凡方案主動(dòng)撤回的情況，顯然屬于“及時(shí)披露進(jìn)展或者變化情況”的范疇。同時(shí)，當(dāng)“重大事件難以保密”、“重大事件已經(jīng)泄露或市場(chǎng)出現(xiàn)傳聞”時(shí)，“上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露相關(guān)事項(xiàng)的現(xiàn)狀、可能影響事件進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)因素”，上市公司的定向增發(fā)意向、方案在預(yù)溝通、預(yù)審階段遭到否決的情形，顯然亦屬于披露范疇。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨時(shí)定向增發(fā)優(yōu)勢(shì)的逐步顯現(xiàn)和一批高質(zhì)量定向增發(fā)的實(shí)施，市場(chǎng)往往將定向增發(fā)理解為上市公司的重大利好。但越是在這種情形下，投資者對(duì)于上市公司尚不明朗的定向增發(fā)前景越要保持清醒頭腦，切忌盲目跟風(fēng)炒作被人利用造成損失。同時(shí)，建議監(jiān)管部門、交易所進(jìn)一步完善有關(guān)信息披露的規(guī)定，進(jìn)一步規(guī)范信披行為，責(zé)令上市公司及時(shí)披露和澄清進(jìn)展，以避免誤導(dǎo)投資者，維護(hù)健康的市場(chǎng)運(yùn)行秩序。
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