中新網1月24日電 星島環球網今日載文指出，中國央行1月15日上調存款類金融機構人民幣存款準備金率零點五個百分點，這是自去年以來第四次上調。不少人認為這不是宏觀經濟調控，著眼點應是狂態畢現的股市。專家認為，這仍不足以回收過剩的資金流動性，預測存款準備金率將繼續調高，更會加息。
放眼過去十二個月內的中國股市，上證綜合指數已累計上漲120%至130%，并于本月16日再創歷史新高，一個又一個關口被輕松突破。目前A股市值約七萬億元，其中只有約40%股份可以流通，總值約三萬億元，股市水塘也很易溢瀉，不少資金涌進基金，在去年底，嘉實策略成長基金一日便完成419億元發行，成為第六只100億元以上規模的基金，而50億元以上規模的基金有23只，發行總量及平均規模都創下中國基金發展史上的新高。
此次，央行雖然上調存款類金融機構人民幣存款準備金率零點五個百分點，但分析認為，由于中國資金嚴重過剩，存款準備金率調高不足以回收過剩的資金流動性，投資意欲也不易遏抑。銀行體系存款有32萬億元人民幣，扣除貸款的存貸差額也超逾12萬億元，約有1%投入股市，已有數以千億元流進股市。
有分析稱，眼下，貨幣供應寬裕以至泛濫的情況具備客觀基礎。而在股市持續火爆的財富效應吸引下，新增貨幣供應又結構性流向股市，這種效應一旦繼續持續釋放，其對股市的階段性走勢將產生很大沖擊。
火上加油的是，回流中國企業的流通市值太小，以剛在中國上市的中國人壽為例，發行15億A股，以18.88元的發行價(市盈率高達92倍)計算，流通市值為283億元，而凍結資金高達8300多億元。中國人壽最終分給散戶只有四成，而戰略投資者獲配售四成，一年禁售期；基金兩成，三個月禁售期。換言之，在中人壽A股掛牌首三個月，真正能流通的只有百多億元，即使升一倍后，總流通市值也是200多億元，供應過少只會造成泡沫超高價。中人壽A股發行價市盈率高逾90倍，即使計及去年盈利升六成多的預期，市盈率仍逾50倍，上市開盤價37元，預計市盈率也正式升達百倍。
根據證券商高盛預計，目前上市公司約6500億美元的總股本中，有九成以上來自國有企業，即政府仍緊握約6200億美元的股本。A股股價以往長期持續不振，中央政府一直擔心市場承受力不足。現在A股市場去年正式轉熊為牛，這個做法是否不合時宜？不能滿足民間資金對優質股的胃納，只會造成股市狂升暴跌的劣果。
而從長期來說，央行將會采取一切措施控制流動性的過度泛濫，以保持流動性相對寬裕的局面。所以，本幣升值催生的流動性過剩壓力最終將導致央行繼續提高保證金率或利率。目前，許多經濟學家預計未來數月商業銀行存款準備金率將進一步上調，此外央行還有可能加息。但是，央行目前仍對市場所采取的觀望態度，有分析稱，這可能會讓流動性相應出現一個過度泛濫的階段，這個階段可能會持續一到兩個月。
