上市公司都能真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，是保證資本市場(chǎng)公正、公平的底線。但是，大量央企進(jìn)入資本市場(chǎng)后，這條底線正在受到?jīng)_擊，原有的信息披露管制模式正面臨著被部分消解的困境。

　　中國(guó)平安的再融資方案雖然僅停留在董事會(huì)決議的階段，但由于其引發(fā)了最近階段A股市場(chǎng)的持續(xù)暴跌，成為眾矢之的。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)言人就目前市場(chǎng)發(fā)表談話以后，中國(guó)平安也作出了回應(yīng)。對(duì)于融資額度，中國(guó)平安有關(guān)人士認(rèn)為并非市場(chǎng)盛傳的1600億元，而是1200億元左右。至于融資的用途，有關(guān)人士坦言：“投資者希望有知情權(quán)，但如果我們講出來(lái)，海外收購(gòu)的事情就肯定干不成。”

　　值得注意的是，中國(guó)平安談到了融資用途不能向市場(chǎng)公開(kāi)的話題，我們不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為這是該公司有關(guān)人士的巧言搪塞，他說(shuō)的確實(shí)是實(shí)情。在平安再融資方案發(fā)布的第二天，由于有媒體披露中國(guó)平安可能的海外收購(gòu)目標(biāo)是英國(guó)保誠(chéng)，導(dǎo)致該公司的股價(jià)盤中迅速飆升17.41%。顯然，如果這一消息是確實(shí)的，那么，在中國(guó)平安充分披露信息后，英國(guó)保誠(chéng)的股價(jià)將一路上升，使中國(guó)平安的收購(gòu)成本大幅度上升，如果英國(guó)保誠(chéng)對(duì)收購(gòu)行動(dòng)是抵制的，它也有了充足的時(shí)間部署反收購(gòu)行動(dòng)。由此來(lái)看，中國(guó)平安對(duì)于再融資的用途表現(xiàn)得含糊不清，確實(shí)有它的苦衷。

　　但是，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，“上市公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。”再融資是上市公司所進(jìn)行的一項(xiàng)重大活動(dòng)，理應(yīng)全面披露有關(guān)信息，讓市場(chǎng)對(duì)再融資的投資方向和投資回報(bào)等有明確的知曉，沒(méi)有一個(gè)公司可以例外。上市公司作為一個(gè)公眾公司，其股東分布于各地，因此，信息披露只能以向不特定公眾發(fā)布的形式告知全社會(huì)。但這樣一來(lái)，上市公司一些不便于向社會(huì)公開(kāi)的商業(yè)機(jī)密就難以保密了。這種情況其實(shí)也說(shuō)明，上市固然給企業(yè)帶來(lái)利益，但也需要企業(yè)付出某種代價(jià)，并不是每一個(gè)企業(yè)都適合上市的。但在圈錢的強(qiáng)烈欲望下，許多企業(yè)已經(jīng)忘記了上市的負(fù)面作用，從而給自己制造了麻煩。

　　在以往，由于大量的上市公司都是地方上的企業(yè)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為隸屬于中央政府的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，有足夠的權(quán)力對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，這方面的矛盾沒(méi)有很明顯地暴露出來(lái)。但是，隨著近幾年大量央企的上市，這個(gè)矛盾已經(jīng)顯得非常突出。在現(xiàn)行的管理體制下，證監(jiān)會(huì)實(shí)際上很難對(duì)央企以及一些有特殊背景的公司進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)它們?cè)谛畔⑴�露方面的失誤也只能聽(tīng)之任之，這與以往對(duì)一些地方上市公司嚴(yán)格管制的態(tài)度形成了鮮明的對(duì)照。

　　資本市場(chǎng)也要反特權(quán)。每一個(gè)上市公司都能真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，是保證資本市場(chǎng)公正、公平的底線。但是，大量央企進(jìn)入資本市場(chǎng)后，這條底線正在受到?jīng)_擊，而按監(jiān)管部門現(xiàn)有的條件，對(duì)此難以實(shí)施有效監(jiān)管。種種跡象表明，我國(guó)原有的信息披露管制模式正面臨著被部分消解的困境，證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管將有可能陷入有所選擇有所放棄的亂局。如果這種現(xiàn)象長(zhǎng)期存在而得不到切實(shí)改變，那么市場(chǎng)的公正性基礎(chǔ)將被損壞。因此，監(jiān)管部門應(yīng)該積極研究市場(chǎng)中的新問(wèn)題，建立新的規(guī)范。(財(cái)經(jīng)評(píng)論員 周俊生)