加息或取消存款利息稅一直被市場視為利空。6月27日上午，全國人大常委會第28次會議正式審議了國務院關于提請審議授權國務院可以對利息稅停征或減征的草案。同一天，滬深股市卻停止下跌并一舉突破4000點關口。

　　那么，停征或減征利息稅，對股市運行究竟會產生怎樣的影響？停征或減征利息稅是否可以等同于加息？

　　泰達荷銀有關人士在接受記者采訪時表示，從資金供給面來看，利息稅的停征或減征對股市影響并不大，雖然可能會對一小部分的投資人有影響，但絕大部分投資者可能并不會因此就轉變投資方向，將資金從股市撤出轉為儲蓄。

　　事實上，近一段時間以來，隨著CPI不斷上漲并超過3%的警戒線，導致實際儲蓄收益率成為負數，居民存款向股市“搬家”現象不斷加劇，并由此導致證券市場流動性過剩問題日益突出，進一步推高了資產價格。市場關于取消利息稅的呼聲非常高漲。在多數人看來，為了遏制通脹的進一步上漲，擠壓資產泡沫，加息或取消利息稅都是遲早的事情。

　　取消利息稅與加息一樣，對股市來說肯定是一個利空。不過，在目前居民投資意識空前覺醒、流動性過剩問題突出的背景下，其對股市的影響力應該還是很弱的。以今年的兩次加息為例，股市在短暫回調后，加息反而增加了股指上行的彈跳力，一舉將3000點、4000點兩個整數關口踩在腳下。

　　雖然對于宏觀經濟調控來說，加息與取消利息稅是兩個完全不同的概念，兩者之間沒有多少可替代的關系。但從其對證券市場的影響來看，無論是加息、取消或減半征收利息稅，對股市來說肯定都是利空，而理論上說取消利息稅較之加息對股市的負面影響可能還要大些。因為取消利息稅意味著銀行存款的投資回報率一下子增加了20%，負利率問題大大緩解，一年期存單0.612個百分點的利息稅變成了收益，等于加息了2.27次；即使是減半征收，其對股市的影響力也不可小覷，股市資金會有相當一部分回流銀行，以獲取無風險收益。

　　不過，在目前居民投資意識空前覺醒、流動性過剩問題突出的背景下，利息稅調整并不會動搖股市長期走牛的基礎尤其是資金基礎。專家指出，市場對于取消或降低利息稅政策早有預期，上周五和本周一滬深股市大跌就是對這一預期的提前反應，其所產生的負面影響基本上已被市場提前消化，這也是6月27日股市不跌反漲的原因。另一方面，目前來看，利息稅減半征收的可能性很大，其對股票市場資金面的沖擊應該更小。有商業銀行人士表示，如果是減半征收利息稅，對居民來說基本上相當于加了一次息，這可以提高居民存款的收益率，減緩儲蓄存款向股市“搬家”的頻率和速度。而從前兩次加息的效果看，大多數居民未必會選擇把炒股資金轉成儲蓄。

　　泰達荷銀表示，影響市場走向的因素是多方面的，而利息稅是眾多因素中的一小部分，不是決定性因素。從行業影響來看，若利息稅停征或減征，銀行資金成本不變，但貸款利率的上調增加銀行的盈利，因此對銀行股來說是利好消息。

　　從長期來看，由于上市公司的基本面狀況并沒有發生變化，因此中國股票市場中長期的發展趨勢依然向好，當然也不排除出現整體振蕩的可能情形。投資方面，仍重點關注成長為主的藍籌股，關注資產注入和整體上市概念的投資機會。(記者 李俠)