股指期貨的腳步聲越來越近,針對各類投資者的“游戲規則”正在制定當中。

　　中金所相關負責人上周五表示,中金所已完成股指期貨投資者適當性制度的制定,即將面向社會征求意見。基本要求包括:第一,投資者開戶的資金門檻為五十萬元。第二,擬參與股指期貨交易的投資者需通過股指期貨知識測試,分數線為80分；第三,沒有期貨經驗的投資者在參與交易前必須先在仿真系統中經歷十個交易日、完成二十筆以上的模擬交易。除以上三項規定外,投資者還必須在一個反映其綜合情況的評估中,拿到足夠的分數。

　　可見,面對股指期貨這個全新的投資工具,管理層也是“煞費苦心”,將會對投資者設立多道“關卡”。

　　對于普通投資者,特別是大部分股民而言,如何玩轉股指期貨?除了你要有50萬元以上的身家外,還要有哪些經驗要學習?日前,本報記者走訪了廣州地區部分期貨公司,從一些參與股指期貨仿真交易的一股民經歷入手,為大家揭開股指期貨的神秘面紗,并為投資者提供一些有益的建議。

　　-故事

　　老股民初碰股指期貨三個交易日損失86萬

　　對于很多中國股民來說,炒股史就基本是一個“被套+解套”過程循環的歷史。由于國內股市有漲跌幅限制,同時投資杠桿率沒有被放大,很多股民感覺可以把錢放在市場里“睡大覺”,往往是過了幾天甚至幾個月后才去打理。而這一套在期貨市場就行不通了。股民老王的故事很有代表性。

　　老王告訴記者,他是有十幾年經驗的“老股民”了。在他看來,單邊市場實際上就是機構和散戶的零和博弈游戲,“到頭來吃虧的大多數還是咱們小股民”。后來他知道股指期貨出來后,指數跌也能賺錢。于是,他對這個新鮮東西很關注。

　　如今股指期貨快要正式推出了,參與了近3年多仿真交易的老王倒顯得頗為淡然了。他對記者說:“期貨市場風險很大,股民轉戰股指期貨的話,要注意很多問題。特別是很多老股民,因為多年形成了自己的習慣,剛開始轉過來會很不習慣。”所以他建議,股民參與的話最好先去玩玩仿真交易。他還給記者講起了他剛參與仿真交易的故事。

　　三個交易日損失86萬

　　老王介紹說,多年的股票操作經歷使他養成了“買進且持有”的“策略”,有人給他起了個綽號“老被套”。老王參與仿真交易時,工作人員耐心向老蔡講解了股指期貨保證金交易會產生風險放大效應,但老蔡聽不進去,心想:交易股指期貨跟做股票一樣,先買進,等漲了就賣,如果跌了,被套也不怕。

　　2006年10月30日,中金所正式啟動滬深300股指期貨的仿真交易活動。老王知道后興奮不已,馬上便在當年的11月10日(周五)開通股指期貨仿真交易,并于當天在0612合約1630價位買入開倉20手,由于老王是在當日最高價買入成交的,隨后行情震蕩走低,當天收市結算價是1594.2,由于老王滿倉做多20手,賬面浮虧21.4萬元,保證金不足,接到期貨公司發來了“追加保證金通知”。老王當時不以為然,他想:“不就是被套了嗎,沒什么,不用管它,早晚會反彈的。”

　　沒想到,第二個交易日(11月13日)股市調整,滬深300指數下跌,股指期貨價格全面下跌,0612合約最低跌至1550。當天下午,他接到期貨公司發來“強行平倉通知”,通知6手0612合約多頭持倉被強行平倉,老王這才意識到期貨保證金交易有強行平倉的風險。但他仍堅持“老被套”的方法,在11月14日的交易中,因為0612合約盤中行情波動劇烈,0612合約最低跌至1502,老王因為保證金不足,又未按規定時間自行減倉,再次被期貨公司強行平倉。

　　兩次強行平倉給老王仿真交易賬戶造成86萬元的損失,強行平倉后第二天,也就是11月15日股期貨價格又重拾漲勢,可此時價格上漲跟他已經沒什么關系了。

　　“不怕錯,只怕拖”

　　“當時對我的觸動真是大啊!”老王如今回憶起來仍心有余悸,“還好不是玩真格的,不然就要真的玩完了!”此后,老王對仿真交易開始愈發認真了。到現在,老王最開始的100萬元虛擬資金已經滾至2000多萬元。