短期利空A股？

　　昨日，某大型網(wǎng)站對(duì)準(zhǔn)備金率上調(diào)影響做了調(diào)查，結(jié)果較為悲觀。逾60%的調(diào)查者認(rèn)為，近期股市會(huì)受到打壓再次探底；超過(guò)八成調(diào)查者認(rèn)為央行半年內(nèi)還會(huì)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；近八成人認(rèn)為短期內(nèi)銀行股會(huì)大幅下跌。

　　信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德指出，此舉將對(duì)股市產(chǎn)生較大沖擊，將可能引發(fā)大盤向下調(diào)整。“政策出臺(tái)過(guò)早遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，目前市場(chǎng)還處于震蕩調(diào)整階段，這個(gè)時(shí)期出臺(tái)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率政策，必然會(huì)形成利空，引發(fā)市場(chǎng)下跌，預(yù)計(jì)金融類股票的影響將最為強(qiáng)烈。”

　　海通證券分析師王偉表示，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的負(fù)面影響或被市場(chǎng)放大。近期，有關(guān)貨幣緊縮政策的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)讓市場(chǎng)高臺(tái)跳水，而真正的利空突然“砸”來(lái)，對(duì)A股市場(chǎng)的打擊可想而知。“短期內(nèi)股指回調(diào)繼續(xù)探底的可能性較大。”王偉如此認(rèn)為。翻開(kāi)A股歷史，2007年以來(lái)，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后的首日表現(xiàn)雖然漲跌各半，但上漲都出現(xiàn)在2007年的大牛市中，而2008年以來(lái)，其負(fù)面影響便明顯加重，幾乎悉數(shù)下跌。

　　貨幣緊縮加速A股見(jiàn)頂？

　　前日，由于市場(chǎng)對(duì)貨幣收緊的政策憂慮加重，讓融資融券和股指期貨獲批的利好大打折扣，甚至完全消泯；而昨日的強(qiáng)勢(shì)，則被業(yè)內(nèi)公認(rèn)為是市場(chǎng)對(duì)1月份信貸充足的樂(lè)觀反應(yīng)。

　　之前，絕大多數(shù)市場(chǎng)人士一直認(rèn)為，春節(jié)前央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性不大，但事實(shí)證明，央行收緊信貸的決心十分堅(jiān)決。

　　中國(guó)股市的走勢(shì)與貨幣政策的動(dòng)向歷來(lái)緊密相連。分析A股歷史發(fā)現(xiàn)，一開(kāi)始上調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)股市影響不大，但當(dāng)準(zhǔn)備金率連續(xù)上升到一定階段后，和股市走勢(shì)有負(fù)相關(guān)性。而在貨幣收縮的初級(jí)階段，只要宏觀經(jīng)濟(jì)上升，市場(chǎng)趨勢(shì)大多不會(huì)改變，但信貸對(duì)股市影響仍然很大。

　　西南證券研究中心副總經(jīng)理解學(xué)成指出，2010年股市面臨的最大不確定性便是監(jiān)管層貨幣政策的“組合拳”。如果過(guò)度或者過(guò)快，將嚴(yán)重打擊股市。

　　對(duì)房地產(chǎn)影響不會(huì)太大？

　　國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石表示，金融機(jī)構(gòu)今年第一周高達(dá)6000億元的信貸投放引發(fā)了央行的這次直接調(diào)控。

　　他認(rèn)為，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率會(huì)給房地產(chǎn)帶來(lái)一定的觀望氣氛，但是不會(huì)有太大的影響。他認(rèn)為目前房地產(chǎn)最擔(dān)心的問(wèn)題是物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”。“國(guó)11條”的出臺(tái)反而安定了市場(chǎng)的信心，把市場(chǎng)上各種打壓房地產(chǎn)的猜測(cè)都給打消了，這對(duì)房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)更多的是利多。

　　本質(zhì)上說(shuō)，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率會(huì)適當(dāng)?shù)卦黾娱_(kāi)發(fā)商的融資成本，但不會(huì)改變目前房地產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀。( 崔呂萍 黃競(jìng)儀 王丹)