短期利空A股？

　　昨日，某大型網(wǎng)站對準(zhǔn)備金率上調(diào)影響做了調(diào)查，結(jié)果較為悲觀。逾60%的調(diào)查者認(rèn)為，近期股市會受到打壓再次探底；超過八成調(diào)查者認(rèn)為央行半年內(nèi)還會上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；近八成人認(rèn)為短期內(nèi)銀行股會大幅下跌。

　　信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德指出，此舉將對股市產(chǎn)生較大沖擊，將可能引發(fā)大盤向下調(diào)整。“政策出臺過早遠(yuǎn)超市場預(yù)期，目前市場還處于震蕩調(diào)整階段，這個時期出臺上調(diào)存款準(zhǔn)備金率政策，必然會形成利空，引發(fā)市場下跌，預(yù)計金融類股票的影響將最為強(qiáng)烈。”

　　海通證券分析師王偉表示，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的負(fù)面影響或被市場放大。近期，有關(guān)貨幣緊縮政策的任何風(fēng)吹草動都會讓市場高臺跳水，而真正的利空突然“砸”來，對A股市場的打擊可想而知。“短期內(nèi)股指回調(diào)繼續(xù)探底的可能性較大。”王偉如此認(rèn)為。翻開A股歷史，2007年以來，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后的首日表現(xiàn)雖然漲跌各半，但上漲都出現(xiàn)在2007年的大牛市中，而2008年以來，其負(fù)面影響便明顯加重，幾乎悉數(shù)下跌。

　　貨幣緊縮加速A股見頂？

　　前日，由于市場對貨幣收緊的政策憂慮加重，讓融資融券和股指期貨獲批的利好大打折扣，甚至完全消泯；而昨日的強(qiáng)勢，則被業(yè)內(nèi)公認(rèn)為是市場對1月份信貸充足的樂觀反應(yīng)。

　　之前，絕大多數(shù)市場人士一直認(rèn)為，春節(jié)前央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性不大，但事實(shí)證明，央行收緊信貸的決心十分堅決。

　　中國股市的走勢與貨幣政策的動向歷來緊密相連。分析A股歷史發(fā)現(xiàn)，一開始上調(diào)準(zhǔn)備金率對股市影響不大，但當(dāng)準(zhǔn)備金率連續(xù)上升到一定階段后，和股市走勢有負(fù)相關(guān)性。而在貨幣收縮的初級階段，只要宏觀經(jīng)濟(jì)上升，市場趨勢大多不會改變，但信貸對股市影響仍然很大。

　　西南證券研究中心副總經(jīng)理解學(xué)成指出，2010年股市面臨的最大不確定性便是監(jiān)管層貨幣政策的“組合拳”。如果過度或者過快，將嚴(yán)重打擊股市。

　　對房地產(chǎn)影響不會太大？

　　國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石表示，金融機(jī)構(gòu)今年第一周高達(dá)6000億元的信貸投放引發(fā)了央行的這次直接調(diào)控。

　　他認(rèn)為，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率會給房地產(chǎn)帶來一定的觀望氣氛，但是不會有太大的影響。他認(rèn)為目前房地產(chǎn)最擔(dān)心的問題是物業(yè)稅“空轉(zhuǎn)”。“國11條”的出臺反而安定了市場的信心，把市場上各種打壓房地產(chǎn)的猜測都給打消了，這對房地產(chǎn)來說更多的是利多。

　　本質(zhì)上說，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率會適當(dāng)?shù)卦黾娱_發(fā)商的融資成本，但不會改變目前房地產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀。( 崔呂萍 黃競儀 王丹)