聚焦3　措辭變化不是“轉向”信號市場在觀望

　　央行的措辭變化引起了市場的廣泛關注，但是不論從12日人民幣在境內市場還是在海外無本金交割(NDF)市場的交易情況來看，市場反應似乎比想象中平靜許多。

　　根據中國外匯交易中心的報價，12日美元兌人民幣在詢價系統收報于6.8266，比上一天收盤價6.8259略低。而12日傍晚人民幣NDF市場，美元兌人民幣一年期報價顯示一年后人民幣匯率為6.7316元，波動也不大。分析認為，盡管央行在措辭上有所變化，但是由于沒有具體的細節，投資者仍在觀望。

　　記者了解到，2009年以來，為應對全球金融危機，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。9月末，人民幣對美元匯率中間價為6.8290元，比2008年末升值56個基點，升值幅度為0.08%，而這種放緩的升值節奏似乎給了西方國家指責人民幣匯率問題以口實。

　　根據三季度貨幣政策報告，2009年以來人民幣對美元雙邊匯率保持穩定，基本上在6.81至6.85元的區間內運行，人民幣匯率預期相對平穩。

　　“在主動性、可控性和漸進性原則中，金融危機爆發之后，人民幣匯率的‘可控性’似乎更加明顯。”中國建設銀行高級研究員趙慶明在接受《經濟參考報》記者采訪時表示。他說，但在中國經濟企穩回升的勢頭得到進一步確認的情況下，通過匯率來保出口的壓力在進一步減弱，這也是央行在此問題上的表態變化的內在原因之一。

　　興業銀行經濟學家魯政委預期，未來的匯率政策將由目前單純的“兌美元穩定”轉變為“擴大波幅、兌美升值、穩定有效匯率”。也就是說，最早在12月份，人民幣兌美元就可能再度進入實質升值的進程。

　　而更多專家則認為，措辭變化似乎不能就認定人民幣升值速度會在近期實質性加快。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，央行這次沒有提“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”，并不意味著人民幣在近期會升值，“未來人民幣匯率形成機制將保持自我的意愿和主張”。

　　渣打銀行經濟學家魏利也指出，新的措辭說明，圍繞近期熱錢涌入現象的爭論引起央行關注，但中國央行短期內不太可能讓人民幣升值。

　　趙慶明也說，人民幣在年底前未必會重啟升值，此次表態更可看作是對奧巴馬訪華的一種“答復”。(記者張莫 肖瑩瑩)