猜想7

　　創業板會不會淪為“提款機”？

　　商報預測：有可能

　　創業板是個億萬富豪的兵工廠，似乎就在一夜之間，隨著中國創業板的開閘，誕生了82位身價過億的“億萬富豪”，這些富豪們幾乎都是身價在一夜之間暴漲數十倍。以神州泰岳董事長王寧和總經理李力為例子，上市后，他們的身價都超過了10億元，而按照神州泰岳目前的盈利速度，再參照他們所持的股份，10億元的身價需要他們付出40年的時光去打拼才能達到，這種造富效應對人的心理沖擊可想而知。

　　創業板正式交易后，雖然限售股東們都承諾一定期限內不出售手中的股票，但是承諾畢竟是承諾，并沒有法律效力，一夜暴富之后的原始股東們，似乎一下子完成了從創業者到成功者角色的轉變，即使他們遵守承諾，但承諾期一過，難保他們不從中拋售股票套現。這就好似一個每月收入只有一兩千塊錢的人中了千萬巨獎一樣，中獎之后他還有心思堅守原來的工作崗位嗎？選擇辭職或許還是個大概率事件。

　　更何況還存在這樣一種情況：曾經一位業內人士說過，如果他是創業板某家企業的老總，他馬上就會把手中的股票賣掉，然后再利用原有的資源去創立一家新的公司，再然后籌劃著新公司的再上市……

　　這種想法聽起來似乎并不可笑，而且還確實具有可行性，如果這席話真是出自某位創業板企業老總之口的話，那么原始大股東拋售股票兌現紙上財富絕非不可能。

　　猜想8

　　超募資金能否合理運用？

　　商報預測：難度很大

　　創業板28家企業招股說明書披露的計劃募集資金70.78億元，但由于最后的發行價普遍超過預期，28家企業實際募集資金達到155億元，超募一倍以上。根據以往的情況，一些上市公司將募集而來的資金用于蓋豪華辦公樓，甚至投資股票造成巨額虧損，這嚴重損害了投資者的利益。為了防止這些壞風氣蔓延到創業板，保證上市公司能合理運用募集資金為投資者創造盡可能多的投資收益，證監會明確規定：創業板企業超募資金只能用于主業投資，并建立專用賬戶對超募資金加強監管。

　　盡管證監會對超募資金用途做了嚴格的限定，但我們認為，由于管理條文等各方面的漏洞，仍然存在著超募資金被變相挪用的風險。因為證監會只監管“超募資金專用賬戶”，并沒有對公司的存量現金及其他或有資產的用途做出要求。換句話說，如果上市公司將原本準備用于主業投資的存量現金投入到蓋樓或證券投資等非主營業務，然后再堂而皇之地用“超募資金專用賬戶”的資金去彌補由此產生的主營業務投資缺口，這樣一來，上市公司表面似乎并沒有違反證監會的相關規定，因為超募資金也確實用于主業投資了，而實際上公司高層卻偷梁換柱，達到了其變相挪用超募資金的目的。

　　根據創業板企業目前的現實情況來看，上述可能性并非不存在，以樂普醫療為例，其存量現金余額高達1億多元，其他創業板企業也或多或少都有點“私房錢”，而這筆數目不菲的“私房錢”，客觀上正好就給他們“打超募資金的主意”留下了太多的想象空間。在監管體制并不完善的前提下，又有誰能保證這些上市公司的超募資金能切實用于主業投資而不被變相挪用？

　　猜想9

　　創業板能否誕生“中國微軟”？

　　商報預測：短期內可能性不大

　　創業板的推出，一是為廣大投資者提供一個投資平臺，完善本國金融、資本市場，二是為廣大中小企業提供一個高效低成本的融資平臺。全球的創業板公認成功的只有美國的納斯達克市場，但何為成功標準，業內雖然并沒有一個定論，然而實際上，很多人在潛意識里似乎都認為，能夠培育出更多優質企業快速成長，是創業板成功的重要標準，納斯達克市場之所以成功，是因為那里培育出了微軟和英特爾等一大批世界知名企業。

　　其實早在創業板啟動之初，關于中國創業板能否誕生“中國微軟”等話題的討論就一直是熱點，華夏時報總編水皮甚至認為：中國創業板能出一兩個“微軟”即算成功。我們認為，中國創業板很可能培養出一些有實力的大企業，但要想出現世界級的知名企業，短期內還不大現實。

　　從28家創業板企業來看，雖然大都具有“兩高一新”的特色，但其產業形式依然過于傳統，缺乏深度創新能力，因此短期內出現中國微軟的可能性不大。但是，由于我國創業板入市門檻較高，明顯高于國外標準，最終能夠在中國創業板上市的企業都是已經取得較大發展成績的企業，這些企業成長性極強，可以預測，創業板上市后，在新資金的推動下，這些上市企業未來的發展空間將會非常好，因此，我們預測，中國創業板出現一批國內頂尖企業的可能性較大，但要走出像微軟或英特爾這樣世界級的壟斷型企業，短期內還不大現實。(況玉清)