國內消費將在未來很長一段時間內成為行業增長的主要推動力。由于天氣轉冷、節假日眾多，四季度歷來是服裝消費的旺季。機構紛紛看好品牌服裝及家紡類公司。但同時認為，由于報喜鳥和七匹狼近期股價漲幅遠超過市場平均漲幅，短期內投資吸引力可能有所下降，建議投資者在四季度選擇更低的價位介入。此外，對新上市的星期六和羅萊家紡，認為股價仍存在“新股泡沫”，近期內仍不具備投資價值。

　　招商證券報告認為，更多優質品牌已上市，管理能力和發展彈性決定投資價值。目前更多優質品牌上市，提升了行業投資價值。管理能力是品牌公司最核心的優勢，決定品牌長期投資價值。從這點來看，星期六、美邦和羅萊更優，發展彈性決定短中期價值，結合彈性考慮，探路者、七匹狼和老鳳祥也較優。

　　零售行業

　　接近歷史最好水平

　　昨日，前三季度經濟運行數據靚麗出臺，其中，數據顯示9月批發和零售業零售總額同比增長達15.9%，1—9月批發和零售業零售總額同比增長達15.10%。

　　由于四季度更是銷售旺季，涵蓋了十一黃金周、中秋、圣誕等節慶，相信隨著2009年經濟情況好轉，消費信心上升，第四季度銷售數據同比增速會更為樂觀。據數據統計顯示，十一黃金全國消費品零售額約達5700億元，同比增長35.7%，剔除多一天假期影響，日均零售額增長18.8%，已接近歷史最好水平。

　　經濟復蘇趨勢確立。前三季度，規模以上工業增加值同比增長8.7%，增速比上年同期回落6.5個百分點。其中，一季度增長5.1%，二季度增長9.1%，三季度增長12.4%。

　　消費對于經濟拉動作用明顯：1978年以來，中國商貿流通業在中國經濟中的貢獻作用有了質的發展，所創造的增加值不斷提高，對國民經濟的拉動作用十分明顯。

　　現階段估值溢價仍處歷史較低水平，9月底，行業估值溢價35%。長期來看，商業行業的走勢一般是跑贏上證綜合指數的，在市場上漲時期，跑贏大盤，在市場下跌時期小于市場整體下跌幅度。分經濟周期來看，在經濟周期的復蘇、滯漲和衰退階段，商業零售行業相對上證綜指收益率的溢價較高。

　　國泰君安最新的報告認為，看好整個零售行業的發展。

　　細分行業，看好百貨龍頭企業。王府井(600859)、百聯股份(600361)；區域性百貨：重慶百貨(600729)、新華百貨(600785)、鄂武商(000501)。

　　超市行業看好區域超市龍頭企業武漢中百(000759)。

　　專業批發市場看好小商品城(600415)業績增長線索清晰，資產注入可以預期。

　　黃金珠寶首飾看好品牌具有絕對優勢，資產注入后業績增長值得期待的老鳳祥(600612)。

　　從題材角度可關注重組、世博兩方面題材：