房地產：成交萎縮的憂慮仍存

　　從通脹預期的角度看，房地產無疑是最值得關注的行業之一。當然，這也絕不意味著可以脫離行業運行的基本情況而盲目投資。

　　今年前8個月，全國商品房銷售面積累計同比增長42.9%，銷售金額同比增長69.9%，價格漲幅達到29.5%.然而區域市場數據已經開始出現分化，以北京、上海、深圳三大一線城市為代表的區域市場近期出現了不同程度的成交萎縮。國海證券認為商品房成交量高峰已過，二三線城市目前相對平穩，但可能滯后于一線城市，隨后也將出現萎縮。

　　當前房地產行業正處于政策的真空期，國海認為下一階段決定市場變動的主要因素將回歸到供求關系的變動。

　　需求方面，由于價格上漲以及銀行貸款控制傷害了購買力，使得成交量受到抑制；供給方面，由于當前企業資金狀況較好，償債壓力明顯緩解。因此，即使成交量出現一定的萎縮，如果企業不進行過快的開發投入，短時間內也很難出現債務和資金壓力，造成大幅降價的可能。

　　上海證券也指出，房地產板塊的估值已在合理水平。而市場風險因素主要來自商品房成交量萎縮對市場信心和未來預期的負面影響。對于該行業，國海證券和上海證券都傾向于中性，選股的思路有兩個方向，一是規避商品房成交量萎縮的負面影響，二是在流動性充足前提下優選業績確定性高而股價超跌的品種。（ 本報記者 王晶晶 ）