期貨制度保證公司業績

　　和同類公司2008年受累金融危機的影響相比，探路者不僅沒受什么影響還取得了好成績。對此有業內人士表示，“有點逆勢上揚之勢”。

　　公司財務總監張成解釋，這可能與公司的經營模式有關系，期貨制度保證了公司的業績。

　　從2007年開始，探路者訂貨執行了期貨制度，代理商要提前半年訂貨，根據訂單來安排生產，“下了訂單之后產品的采購量以及供貨價格已經確定了，去年2月份的時候公司就已經對2008年全年的銷售有了比較好的控制，在9月份金融危機爆發之后，因為終端業績有一定下滑，對業績產生了一定的影響，但是表現在報表上，我們的銷售業績并沒有影響很大。”張成還介紹，2009年上半年實現銷售收入同比增長38%。

　　探路者此次在創業板發行1700萬股，占發行后總股本的比例為25.38%，募集資金用于營銷網絡建設項目和信息系統建設項目。

　　保薦人東興證券出具的《投資價值分析報告》顯示，參考美邦服飾(002269，收盤價20.20元)、星期六(002291，收盤價22.71元)等上市公司的估值水平，對應公司上市合理價值應該在19.82~25.49元。

　　神州泰岳 或成創業板首只百元股

　　“由于安排比較緊湊，晚上8點我們還要趕到北京，今天的路演爭取在17點前結束”。昨日下午15點40分左右，在深圳馬可孛羅好日子酒店二層的神州泰岳路演現場，來自中信證券的保薦人代表樊麗莉，首先向來自各機構代表作出了如上表述。

　　董事長：保持30%復合增長率

　　據記者統計，現場共有3排座椅，每排約21個位置，其中大部分都被坐滿，來到現場的各機構代表約有50人左右，相比其他一些主板、中小板公司的同種推介會，規模上略小。

　　一個有意思的細節是，不論是主板還是中小板公司的類似推介會，到場每位嘉賓都會得到很多資料，包括數百頁的招股說明書，制作精良的形象宣傳冊等等，但神州泰岳此次只提供了一份17頁的研究報告，有些機構代表也感到有些奇怪。

　　首先發言的是公司董事長王寧，他對神州泰岳的業務進行了介紹，其中重點介紹了公司的飛信業務。他在現場向機構代表“胸有成竹”地表示，未來公司將保持30%復合增長率，“內部估計比這還樂觀，增長30%還是比較保守的”。他還強調，公司的理念是“要種地，而不是打獵”、“要長跑，而不是短跑”。

　　各路機構代表最關心話題還是在公司收入占比較高的飛信業務上，是否具備排他性，比如電信、聯通是不是有類似的業務。王寧對此表示：“公司在飛信業務IM綜合類產品上與中移動簽訂了排他性條款，我們不能在其他運營商做類似飛信的業務”。