繼9月1日首批36只基金“一對多”產(chǎn)品通過證監(jiān)會審批后，上周末，富國、大成等多家基金公司產(chǎn)品又陸續(xù)獲批。據(jù)估計(jì)，第二批獲得批準(zhǔn)的或有十幾只產(chǎn)品。這意味著，近期將有50只左右“一對多”齊上陣，給資本市場帶來上百億的資金。

　　“一對多”帶來的熱潮還遠(yuǎn)不止此。記者了解到，由于預(yù)約者眾，竟有基金公司直接把“100萬”門檻提到200萬-300萬。“一對多”熱潮背后的原因是什么？什么人群適合“一對多”？幾十只“一對多”中如何取舍？需注意什么風(fēng)險(xiǎn)？壹財(cái)經(jīng)記者進(jìn)行了調(diào)查。

　　A 有多熱？

　　門檻有的從100萬提至300萬

　　對南京中產(chǎn)階層、40歲的企業(yè)干部劉女士來說，“一對多”近期正通過基金公司、銀行等渠道令她“被了解”。而“一對多”到底是啥？她還有點(diǎn)云里霧里。“一對多”近期在全國尤其是京滬廣三地?cái)嚻鸬臒岢保�超過很多人預(yù)料。獲批當(dāng)日，“首單”、中銀專戶主題1號，就以近4億元的額度閃電完成募集；易方達(dá)、國泰、交銀施羅德等也發(fā)行火爆，而這種狂熱，還是華夏、博時(shí)、嘉實(shí)等“老牌勁旅”未亮相的情況下。在南京“一對多”熱情也不甘落后。興業(yè)銀行南京分行零售事業(yè)部人士介紹，早在9月1日前，與該行商談代銷業(yè)務(wù)的基金公司就很多，有的甚至因擔(dān)心預(yù)約過多，個(gè)人投資門檻從100萬提到了200萬。昨也有財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道，提到300萬的也出現(xiàn)了。

　　B 為啥熱？

　　“開小灶”且倉位靈活

　　“一對多”為啥這么熱？基金公司人士簡單介紹，它其實(shí)有點(diǎn)像給投資人“開小灶”。

　　背景：“數(shù)月懷胎一朝分娩”

　　“一對多”若回溯起源，也算“數(shù)月懷胎，一朝分娩”。其正規(guī)名稱是“基金公司多客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)”。相對于大眾熟知的公募基金，它更像個(gè)私募，由門檻為5000萬的基金“一對一”專戶理財(cái)發(fā)展而來。具體指基金公司向兩個(gè)以上的特定客戶募集資金，或者接受兩個(gè)以上特定客戶的財(cái)產(chǎn)委托，把其委托財(cái)產(chǎn)集合于特定賬戶進(jìn)行證券投資活動(dòng)。

　　今年年初，證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于基金管理公司開展特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》的“征求意見稿”，當(dāng)時(shí)門檻是個(gè)人50萬元、法人客戶不低于100萬。那時(shí)起，基金公司就陸續(xù)開始調(diào)撥專人，開發(fā)產(chǎn)品，等待“準(zhǔn)生證”。

　　8月7日，證監(jiān)會發(fā)布《基金管理公司特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》，并將于8月18日起施行，意味著“一對多”正式開閘。基金公司8月18日提出產(chǎn)品申請，監(jiān)管需要10個(gè)工作日回復(fù)意見，因此近期成為“一對多”“出生”高峰。

　　據(jù)正式規(guī)定，“一對多”每個(gè)計(jì)劃投資者上限200人，合計(jì)不得低于5000萬元。

　　理財(cái)：派出最好經(jīng)理人管理

　　某基金公司市場部人士介紹，公募基金、“一對多”、“一對一”專戶理財(cái)，是基金公司提供給普通客戶，中、高檔客戶的三種產(chǎn)品。起點(diǎn)分別為幾百元、100萬和5000萬。

　　有人說“一對多”出臺，是基金公司“嫌貧愛富”，某種意義上講不無道理——不少基金公司，就把最有實(shí)力的基金管理人，從公募崗位調(diào)到了專戶理財(cái)。據(jù)介紹，“一對多”之所以被追捧，與三大特點(diǎn)有關(guān)。第一，是倉位靈活。占比最大的產(chǎn)品類型是靈活配置型。一般股票、權(quán)證、債券、現(xiàn)金、短期金融工具等配置比例均為0-100%。如果極度看空市場，很可能一股不留。而公募基金有最低倉位限制，這也造成2008年大跌市場中的虧損。第二，基金公司在滿足收益條件后進(jìn)行業(yè)績分成，一般是固定管理費(fèi)0.9%和不高于20%的業(yè)績提成(滿足提成條件)，將基金公司和基民的利益捆到了一塊。第三，基金公司幾乎派出最好的經(jīng)理來管理專戶。南京私企老板章先生，以前是忠實(shí)的信托客戶(信托的起點(diǎn)至少30萬元)，最近已經(jīng)預(yù)約“一對多”。他看好的原因就是“開小灶”。譬如易方達(dá)的肖堅(jiān)、交銀施羅德的趙楓，都有豐富的從業(yè)經(jīng)歷。“我查過，‘一對一’的首單就是交銀施羅德做的。”章先生說。